光伏产业链价格继续持稳硅料排产有望进一步下调|硅料_新浪财经

光伏产业链价格继续底部持稳，中国有色金属工业协会发布的数据显示，本周，N型棒状硅成交均价为4.00万元/吨，单晶致密料成交均价为3.43万元/吨，N型颗粒硅成交均价为3.65万元/吨。

硅业分会称，目前产业链上下游现金流情况普遍紧张，下游企业因潜在的资金占用问题导致囤货意愿不足，硅料仍以按需采购为主。受市场行情影响，近期一线企业有望加强减产力度，停产检修企业复产进度不及预期，因此，推测本月多晶硅产量有望进一步下降10%—15%。

从需求端看，近期硅片部分尺寸价格有小幅上调，但硅片价格上涨对硅料价格的支撑较为有限。目前下游电池价格仍在持续下滑，加之部分硅片大厂库存暂未放量，故短期的价格波动为市场供需出现暂时的紧张局面，综合来看，整个光伏产业链仍处下滑区间。

“目前，多晶硅价格出现短期持稳状态主要为价格已经达到厂商心理极限，成交价格也与下游心理预期得到初步匹配。”硅业分会称，部分多晶硅生产企业出于市场因素考量复产进度延缓，管线或将长期处于维护状态。综合以上，本月硅料企业出货情况有所好转，库存增速暂缓，预计7月硅料供应有进一步下调预期，硅料价格短期内仍以持稳为主。

行业咨询机构InfoLink也关注到了减产对硅料价格变化潜在的影响。该机构认为，随着三季度开启，越来越多硅料企业包括龙头优势企业在内，采取越来越大幅度的减产/停产举措，多数符合预期，但是也有个别情况超出原本预期，是迫于盈利持续负值的压力而提前采取紧急调整，从而导致预计将在三季度引发产量负增长加速。

InfoLink进一步分析说，新增产量负增长幅度加大对于目前供应端的去库压力有所好转，但是核心矛盾仍然存在，即存量产能与新增产能之间须在残酷竞争后做出市场选择，对于任何生产企业来讲都是难以两全其美的艰难抉择。另外，相当规模的新产能究竟能否在推迟过后择期投产，从当前情况看也并不乐观。

硅片情况略有不同，本周一线企业再度降价，G10L和G12R硅片的最高价有所调整。具体来看，N型G10L单晶硅片成交均价维持在1.12元/片，N型G12R单晶硅片成交均价维持在1.31元/片；而N型G12单晶硅片成交均价降至1.6元/片，环比下降3.03%。

硅业分会指出，当前市场环境下，中环、高景与其他专业化硅片企业形成鲜明对比，两家头部企业接近满负荷生产，而其他专业化企业平均开工率仅20%—50%。综合经营现金流、生产成本、市占率、库存周期等多维度考量，硅片行业头部企业的领先优势仍然明显。

值得注意的是，此前预期或将提高开工率的云南宇泽及京运通本周暂未有调整。另据预测，7月硅片排产将维持在50.6GW，P型M10及更小尺寸产能转向G10L和G12R。短期内，硅片价格将在底部呈现小幅波动的走势，后续重点关注原材料价格走势与组件需求回暖情况。

针对下游情况，InfoLink分析说，当前电池持续面临亏损，M10 TOPCon电池片在基于每瓦0.29元的含税成本下测算，毛利为-11%至-12%，伴随着维持高位的电池片库存水平，行情悲观看待，成本考量下当前已无跌价空间。然而，供需角度来看仍然面临过剩，该环节企业在长期无法盈利的情境中僵持难下，而其中，观察个别企业针对高效的电池产品维持挺价，在不低于每瓦0.29—0.3元的价格线上维持出货。

至于组件，已有部分订单面临履约风险，一线厂家仍希望将价格维持在每瓦0.78—0.8元的区间，厂家现货价格贴近每瓦0.78元，甚至部分探低至每瓦0.76—0.77元。InfoLink指出，目前策略来看，厂家持续减少低功率产品生产，加快PERC产品退出，部分希望探涨来止住跌势；然而，根本仍须等待需求回升，暂时尚未有明显回升迹象，低价抢单、低效产品价格快速下探等持续打乱市场节奏，组件价格修复回升较有难度。

从券商观点来看，中原证券指出，光伏行业各环节中报业绩将大幅下滑或普遍亏损。光伏行业裁员、停工检修、停产事件相继发生，行业去产能进行中。目前光伏产品价格跌破成本，主产业链各环节面临较大盈利压力，将加速行业优胜劣汰。光伏板块估值处于历史低位。短期光伏个股二级市场股价呈超跌反弹走势，但趋势扭转仍需基本面支撑。具备雄厚资本实力、成本优势、技术优势的头部企业预计能够度过周期低谷，并将持续成长。

华安证券指出，二季度硅料价格快速下跌，价格低于全行业（包括第一梯队）公司硅料生产的现金成本，二季度末行业内停产检修厂家数量增多，大部分新投产能延迟投放，6月全月出现止跌迹象，预计三季度价格降幅收窄。硅料价格处于周期低位，成本低的公司优势更明显。

值得一提的是，本周TCL中环、晶科能源、阳光电源分别与沙特阿拉伯RELC、VI、ALGIHA签订合约，建设包括20GW硅棒硅片、10GW电池组件、7.5GWh储能项目。业内认为，中国晶硅光伏企业官宣“进军”沙特，联合上游阿联酋、阿曼等拟建在建多晶硅项目，将加速中东市场一体化布局，摆脱单一能源结构，实现碳中和承诺。