地缘政治+各国降息，或催动金价飙升

随着地缘政治环境进一步的复杂化，以及美联储降息等信息纷至沓来，经济大幅波动周期似乎即将再度开启。以黄金等为首的贵金属投资再度成为市场热议的焦点。

世界黄金协会 (WGC) 北美首席市场策略师乔·卡瓦托尼表示，全球黄金ETF热度大幅攀升，这得益于应对地缘政治风险的避险投资，但后续金价的最大驱动力将是各国央行的降息。

卡瓦托尼在近期对媒体表示，市场已经从美联储那里感受到了降息可能即将到来，这将成为金价进一步提高的“催化剂“，这也可能会让更多投资者重返黄金市场。

世界黄金协会目前非常关注亚洲市场，尤其是中国、印度等“买金大国”的需求，因为亚洲各国央行的购买和投资者的兴趣一直是支撑金价的重要因素。

卡瓦托尼认为：随着各国央行的活动和亚洲投资者的活跃，目前的大买家基本都集中在亚洲，这确实支撑了金价，也支撑了我们，让金价保持在一个比较高的位置上。

根据现有数据来看，中国和印度方面显示的批发需求持续疲软减弱，但相关ETF的购买量并未出现下降。

对此，卡瓦托尼表示：这是一个值得强调的有趣观点。

因为珠宝是黄金消费的重要组成部分，这也是中国和印度的主要消费和需求来源。今年年初，金价并未像往年一样出现较大波动，而是稳定持平，这让市场感到意外。但随着价格上涨，消费者的信心开始受到质疑，问题就在于珠宝行业的需求能否保持在较高水平。

世界黄金协会也希望能够有更多的黄金投资者进场，以此可以填补珠宝行业发展放缓可能带来的缺口。

卡瓦托尼说：中国人民银行已经连续第二个月停止购买黄金，这是在连续购买一年半之后的预期。这其实并不意外。

过去当金价特别高时，中国人民银行和印度央行层面的黄金购买都出现了这种模式。但重要的是，中国一直是央行层面最大的消费者。目前，他们的储备中已经有约5%是黄金，因此，根据市场动向进行储备调整这并不令人意外。

世界黄金协会也密切关注这些情况，看看中国和印度央行的黄金储备调整是否会影响其他国家的主权购买。

但卡瓦托尼认为这种可能性不大，他表示：根据现有的年度调查显示，促使各国央行购买的大部分原因是其本土经济形势的基本面，而不是地缘政治风险或对制裁的担忧。

根据这一观点，卡瓦托尼预计尽管中国和印度的央行可能会放缓购买速度，这也确实可能会在短期内对金价造成一些下行压力，但世界黄金协会目前并不认为中国或任何央行会真正开始出售其储备，即使金价处于历史高位。

他表示：我们并不认为各国央行会削减或出售黄金头寸，恰恰相反，各国央行会继续评估并谨慎地增加其储备投资组合。这是新兴市场的趋势，而且很有可能会持续下去。

当谈及西方的主力投资者何时会重新大举投资黄金的话题时，卡瓦托尼表示：地缘政治对于欧美投资者的影响相当明显，随着俄乌局势、欧洲央行降息等问题加剧，再加上美联储摇摆不定的货币政策，越来越多的资金正流向黄金市场寻求避险，仅在过去两个月的时间内欧洲的黄金ETF就流入了约20亿美元。

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