国有四大行齐创历史新高 高股息及“科特估”值得长期配置

本报讯 7月12日银行板块大幅拉升，国有四大行齐创历史新高。沪深两市成交额仅有6022亿元，投资者的情绪再度降至了冰点，然而高股息及“科特估”成为市场重点关注方向。

银行股投资吸引力显著增强

昨日A股三大指数走势分化，沪指微涨，深成指、创业板指则双双调整，个股跌多涨少。不过，高股息资产表现强势，截至收盘，上证红利指数涨幅超过1%，中证红利指数涨幅超过0.9%。

银行股继续上涨，建设银行涨近3%，农业银行、邮储银行涨超2%，工商银行涨近2%，中国银行、北京银行、交通银行、中信银行等涨幅均超过1%。其中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、北京银行的股价均刷新历史新高。

近两年来，银行股作为稳健防御性投资标的，投资吸引力显著增强，尤其是作为高股息红利资产的代表走势强劲。建设银行A股2023年上涨23.16%，2024年以来涨幅已经超过20%。

另一方面，本月以来银行股密集分红，按除权除息日计算共有近20家银行已进行或即将进行2023年度的现金红利发放。以分红金额统计，工商银行以1092.03亿元的分红总额位居首位，建设银行紧随其后，分红规模也超1000亿元。

有分析指出，这两年随着房地产大的下行周期出现，各类理财产品利率下跌的同时、银行的利率也是一降再降，连支付宝中的余额宝利率都跌破1.5%了。作为现金流充裕的险资必然要寻找稳定而优质的资产，A股中的银行等高股息率品种便成为其首选。

周末新华保险董事长表示，公司联合中国人寿发起设立的500亿基金，目前已投超200亿元，高股息低估值资产是重点方向。

申万宏源郑庆明、林颖颖等人表示，上半年社融与信贷的同比少增反映实体融资需求向好拐点未明，但越是经济磨底阶段，积极政策带来的潜在边际催化越值得期待。可在资产质量安全的基础上，从低估值个股中优选优质高股息银行。

东兴证券分析师林瑾璐认为，中长期来看，当前利率中枢趋势下行，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产配置价值突出。在被动基金扩容以及引导中长期资金入市的背景下，资金面有较强支撑，看好银行板块配置价值。

关注高股息及“科特估”

光大证券表示，关注高股息及“科特估”板块。当前市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块吸引力。“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。

“科特估”是“科技特色估值”的简称，旨在聚焦新质生产力的转型升级，主要包括优势制造、中国自造和先进智造等三大方向，以优化资源配置。业内人士分析，“科特估”跟“中特估”一样并非简单地拔高估值，而是重在修复新质生产力中相对国际水平偏低的资产估值。

《投资快报》记者留意到，近日“科特估”赛道在私募圈引发热议。私募排排网的最新调查显示，88.89%的私募认为在新质生产力转型导向下，“科特估”有望走出中长期行情。天风证券认为“科特估”近期受市场关注，半导体作为前沿科技的重要方向具有较强的成长性，叠加产业周期处于相对底部，关注度明显提升。

A股半导体上市公司业绩集体复苏

值得注意的是，多家A股半导体相关上市公司业绩集体迎来复苏。截至7月14日，申万行业二级行业半导体板块中已有34家上市公司发布业绩预告，以净利润下限来看，其中15家预增，2家略增，8家实现扭亏，预喜率超七成。

韦尔股份、澜起科技、瑞芯微、恒玄科技、佰维存储多家芯片设计公司业绩翻倍。韦尔股份上半年净利润预计13.08亿元至14.08亿元，同比增长754.11%至819.42%;澜起科技上半年预计净利为5.83亿元至6.23亿元，同比增长612.73%至661.59%。

而资金对半年报业绩预喜股青睐有加。7月以来北向资金净买入澜起科技、兆易创新、华天科技、瑞芯微超亿元，其中净买入澜起科技7.02亿元;融资资金则净买入韦尔股份2.01亿元，净买入澜起科技、汇顶科技均超6000万元。

随着半导体行业复苏，机构对个股的调研明显增多，年内调研机构超百家的半导体股有52股。澜起科技、东芯股份、炬光科技分别以772家、634家、450家的数量排名前三。摩根基金、高盛、淡马锡、红杉、中金均现身澜起科技的机构调研名单中。

展望半导体行业走势，天风证券认为下半年随着半导体行业进入传统旺季，预计AI手机、AI电脑以及国产服务器的研发突破将为市场带来重要亮点，我国半导体公司成长性凸显。

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