一天能薅1000羊毛！基金公司被迫下场警告……

　　来源： 派克斯研究院

　　最近市场不好。

　　A股自不必提，连我们亲爱的纳指涨势都放缓了。

　　倒是做基金套利的，过去一个月赚麻了。

　　这是我一个朋友单账户的套利截图，他还算比较保守的，只做了高溢价的标普信息科技和印度基金。

　　而这位朋友早年为了薅打新债羊毛，动员全村开了14个证券账户。

　　运气好，一天能赚一千。

　　薅羊毛赚得比本职工作和正经投资都要多了。

　　多家基金公司，也跳出来对这个异常情况提出警告。

　　这个低风险薅羊毛的机会好像挺多人还不知道，今天跟大家讲讲清楚。

　　不过涉及到的基金基础知识有点多，什么场内场外、净值价格、lof一拖六等等，我会尽可能降维表述，保证大家都能看到。

　　先说明一下。

　　如果你对场内场外的区别、净值价格的关系、lof基金的概念都很熟，那么你可以跳过第二部分，直接看第三部分。

　　如果你不太了解 ，那么看完下面的600字，之后你再也不用看任何此类概念的科普文章。

　　咱们开始降维科普了。

　　今天，我们派克斯研究院的女主播艾米粒带了四个馒头来上班。据她说是干吃馒头能减肥（？？？），据我说是A股实在跌太多了。

　　我们就用馒头来举例。

　　艾米粒向馒头店买馒头，馒头老板给她现做一个，市场上就凭空多出了一个馒头。

　　这就是在天天基金、支付宝这类场外销售平台买基金，基民的申购赎回会直接影响基金的份额。

　　艾米粒觉得四个馒头太多了吃不掉，选择卖给我一个，馒头只发生了换手但数量没有变多。

　　这就是在场内证券账户里买卖基金，跟买卖股票一样，只换手标的，而基金份额都不会发生变化。

　　场外平台买基金，以净值计价。

　　场内平台买基金，以价格计价。

　　场外净值，就是基金的实际价值。比如当天基金的所有持仓整体一算，涨了10%，那基金净值就从1.00变成了1.10。

　　所以，场外基金每天只有一个净值，一般都得晚上5点后才会公布。

　　场内价格，就是买卖双方谈拢的价格。比方我说艾米粒的馒头都凉了，她就把1块的馒头以9毛卖给我。

　　在交易时间内，场内基金会有无数个价格。

　　大家也可以在我们的小程序里，看一下场内场外各类基金的深度分析、市场机会：

　　正常情况呢，场内基金和场外基金是彼此独立，完全无关的。

　　就像我要么按照“净值”去馒头店买馒头，要么和艾米粒商量好“价格”跟艾米粒买馒头。

　　但有一类基金很特殊，叫lof基金。

　　Lof基金，又称基金谷爱凌。

　　谷爱凌说她在中国是中国人，在美国是美国人。

　　就像Lof基金在场外是场外基金，在场内是场内基金。

　　它既可以在按照价格买入卖出，又可以在按照净值申购赎回。

　　如果lof基金的价格和净值出现了大幅差异，就存在套利空间。

　　在馒头的例子里，艾米粒既可以从馒头店申购馒头，又可以在公司把馒头卖给我，这就有点像谷爱凌lof基金了。

　　概括一下：

　　场外平台，以基金净值定价，净值由标的实际涨跌决定，一天只有一个净值。基民申购赎回会影响基金份额。

　　场内平台，以基金价格定价，价格由买卖双方报价决定，开盘期间由无数个价格。基民买入卖出不影响基金份额。

　　而lof基金又称基金谷爱凌，既可以做场内申购赎回，也可以在场内买入卖出。

　　当价格明显高于净值时，我们在场内以净值申购lof基金，再以价格卖出lof基金，这就是溢价套利。

　　当价格明显低于净值时，我们在场内以价格买入lof基金，再以净值赎回lof基金，这就是折价套利。

　　3

　　在大部分时间里，市场是没有套利机会的。

　　因为场内的“价格”是围绕基金的“净值 ”波动的。

　　就像1块的馒头，我跟艾米粒可能以9毛成交，也可能以1块1成交，但不可能以10块成交。

　　净值与价格的关系就像遛狗，有时候狗走在人后面，有时候狗走在人前面，但彼此不会偏离太远。

　　但狗偶尔是会跑丢的。

　　现在，市场就出现了狗跑丢的情况。

　　由于外汇额度紧张，大量的QDII基金出现限购。

　　同时，由于这些QDII基金涨得太猛，市场热度越来越高。

　　就像馒头店没面粉做不了新馒头了，可我和艾米粒都在饿肚子。

　　馒头供不应求，就会涨价。

　　比如最近套利效应明显的161128（标普信息科技）和164824（印度基金），每个账户都只能申购100块。

　　如果有位大户想申购100万的基金，他得每个交易日连续不断申购100块，申购40年。

　　161128购买信息

　　数据来源：天天基金

　　这显然不可能，那这位大户只能在场内平台买入其他投资者手上的基金份额，让基金价格越来越高，越来越偏离基金的实际价值。

　　比如标普信息科技和印度，近期一直有7%以上的溢价。

　　理想情况下，一个人可以弄出6个基金账户，两只基金一天就是84块。再发动家庭成员一起套利，随随便便就是一天几百块钱。

　　当然，套利也是有风险的。

　　QDII基金T+3才能卖，这期间，基金本身会有涨跌。

　　假设在这几天里，基金又涨了3%，那你的收益就不是单纯溢价的7%，而是7+3=10%。相应的，如果在这几天里基金跌了3%，那你的收益就只有4%了。

　　如果基金暴跌20%，那你就还得倒亏13%出去。

　　只不过，近期标普信息科技和印度基金一直在涨，所以过去一个月套利的实际收益，还要明显高于溢价水平。

　　羊毛厚得羊看了都馋。

　　当然，这样的套利机会不可能长期存在。

　　长期上，标的的价格一定会向其实际价值回归，甚至于我们每一个套利操作，都是在推进这个价值回归的过程。

　　对套利有兴趣的朋友，可以后台私信添加一下小助理，我们可以在内部粉丝群教一下怎么操作。

　　上手有点复杂，学会了每天也就是两分钟的事。

　　对套利没兴趣的朋友，那就一定记得，除非你资金量特别大没办法，否则尽量不要在场内买高溢价的标的。

　　至于折价溢价情况，最准的办法其实是自己对照着基金持仓和个股涨跌去一个个手算，不过这比较麻烦。

　　集思录网站和大部分券商软件里都有折溢价的数据，虽然没有自己算得准，不过也可以拿来参考了。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：石秀珍 SF183