来源：红刊财经
文丨张桔
编辑丨谢长艳
大盘再战3000点，二级市场依旧呈现热点快速轮动局面，投资者或许面临无从下手的选择彷徨；此时成功穿越过几轮牛熊、在资本市场鏖战多年的公募老将们的选择，或许能给股市投资者以启迪，近期他们的所思所想乃至调仓举措，部分通过调研和回购披露公告被曝光。
首先是公募常青树朱少醒，Wind资讯显示，二季度以来机构调研记录上破天荒地出现了两次他的名字：先是4月30日，朱少醒通过视频会议的形式调研了“酱茅”涪陵榨菜；大约半个月后的5月14日，以朱少醒为首的富国基金多人调研团亲赴现场参加了伟星股份的调研，该股目前年内上涨已经超过了16%。
此外，同样是在二季度，因上市公司回购事项发布公告，隶属于预制菜赛道的千味央厨公告了十大流通股股东，截至5月14日，朱少醒惟一在管的富国天惠精选成长新进该股57.46万股，排在最新前十名股东的第五位。而从该基金的情况来看，富国天惠精选成长年内最新净值增长率约为3.19%，尤其其成立以来的年化收益仍然达到了15.84%。
除去朱少醒外，具体包括了谢治宇、崔宸龙、萧楠、胡昕炜、曹名长等一大批顶流明星公募的最新调研曝光；本刊粗略汇总调研的情况大致可以得出，大消费赛道呈现景气扬升的态势，化工、电力、机械设备等顺周期领域在此前资源叠加出海的二级市场强逻辑下，获得较多的关注度，此外成长领域的新能源、人工智能等赛道也有着各自的拥趸。
例如在书面回复本刊时，前海开源明星基金经理崔宸龙就表示看好新能源：“经历了近年来的下跌，新能源板块整体处于低位，后续伴随着需求的持续增长，新的应用场景不断出现，我们预计新能源板块会迎来一波修复。如果后续供给能够不再过快增长，供需关系不断改善，行业新技术持续升级，那么新能源行业还将迎来持续的增长。当前我们认为新能源板块仍处在投资的左侧布局时点。”
老将朱少醒展现全市场多领域覆盖能力
独自调研涪陵榨菜、组团调研伟星股份、新近建仓千味厨房，近期朱少醒的名字罕见地在公募圈中活跃起来。
从天天基金网的简历来看，朱少醒是现任公司的副总经理兼权益投资部总经理，他的累计任职时间超过了18年半，除去早年管理过1年左右时间的封闭式基金基金汉盛外，他十八年如一日管理富国天惠精选，迄今缔造了任职回报达到1433.17%的惊人纪录。
从该基金的长期重仓股来看，实际不难发现朱少醒的组合中老面孔居多，尤其是他连续18个季度持有的贵州茅台；即便是一季度新上榜的兴齐眼药、美的集团等五家公司，在朱少醒的历史重仓中也都出现过。而拉长一个季度看年报时的完整版持仓，在持仓超过1个点的股票中，今年二季度调研和建仓的公司均不在其列。
先看朱少醒独自调研的涪陵榨菜，该公司是榨菜行业仅有的一家上市公司，从一季度业绩来看，2024年第一季度营收约7.49亿元，同比减少1.53%；归属于上市公司股东的净利润约2.72亿元，同比增加3.93%；基本每股收益0.24元，同比增加4.35%。该股目前年内小幅下跌约4.55%。
从调研记录来看，朱少醒主要是围绕公司一季度的业绩展开提问，比如在回答“一季度收入分品类组成情况及后续品类推广规划”时，公司方表示“公司一季度稳抓榨菜基本盘，以榨菜为主带动业绩恢复增长，榨菜收入占比八成以上；下一步公司将适当调配资源加强潜力产品及新品推广，在实现榨菜营收稳定的同时加速潜力产品及新品增长。”而在面对朱少醒一季度毛利同比下降原因的犀利提问时，公司方也很诚恳地表示“主要是成本端的影响，公司一季度产品结构、销量及售价变化不大，而成本中今年一季度榨菜原料成本同比去年有所上升，因此导致一季度成本同比上涨、毛利同比下降。”
再看他组团调研的伟星股份，5月14日，包括朱少醒在内的十位公司人士组团调研了这家国内纽扣和拉链行业的首家上市公司，该公司年内最新涨幅达到17.33%。良好的走势自然离不开业绩推动，从最近的一季报业绩来看，公司实现营业收入8.01亿元，同比增长14.83%；归属于上市公司股东的净利润7792.47万元，同比增长45.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7523.34万元，同比增长46.13%；基本每股收益0.07元。
调研记录显示，富国团队可谓是围绕着公司基本面的方方面面进行了探讨，大体总结来看，伟星股份近年来业绩良好，主要得益于公司在过去几年里持续推进智能制造战略、国际化战略及提升制造水平、技术水平和产品品质等方面的工作，未来公司海外工业园的建设，其海外产能占比会有所提升，但短期内海外产能占比不会过高。此外，公司产品的多样性、时尚性以及款式创新和快速响应市场，使得公司在竞争中逐渐占有优势，能够获得更多的订单。
在介绍与浔兴股份的竞争情况如何时，公司方的回答可谓巧妙：“浔兴股份和伟星股份都属于民族拉链企业。公司拉链业务脱胎于钮扣业务，主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户，基本为条装拉链；浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异。“
此外，通过上市公司千味央厨的回购公告，投资者惊讶地发现朱少醒的产品惊现在最新的十大股东中，这家预制菜公司在2023年实现营收19亿元的基础上，今年一季度实现营业收入4.63亿元，同比增长8.04%，实现归母净利润3458万元，同比增长14.16%。或许正是得益于此，朱少醒的基金最新成为十大股东中排名最高的公募。
谢治宇荣升二季度公募基金经理“调研王”
二季度迄今谢治宇调研的公司包括了华峰测控、鱼跃医疗、普冉股份、德赛西威、分众传媒、佳发教育、中望软件、耐普矿机、易点天下、蓝晓科技、精测电子、国瓷材料、华明装备。
天天基金网的数据显示，截至一季度末的3月31日，谢治宇的在管基金资产总规模约为364.99亿元，同时任职期间的最佳基金回报约为445.80%，依然是当之无愧的顶流一族。从三只产品的现任基金经理来看，谢治宇目前独管的基金为兴全合润和兴全社会价值三年。
从上述13只调研股的情况来看，虽然没有上述富国基金的十人团声势浩大，不过兴全在某些个股上可谓是精英尽出，例如在智能汽车硬件龙头股德赛西威上，在5月8日的视频会议调研中，公司派出的调研团队包括了谢治宇、乔迁、任相栋、董理、季文华等，也是公司主动权益基金经理团队最强阵容。有趣的一点是，本刊查阅了谢治宇三只基金的一季报重仓股，发现德赛西威竟然没有在其中任何一只基金的重仓股名单之上。
而调研围绕的重点仍然是“公司的智能驾驶业务”，对此公司方介绍：“高算力平台已量产配套理想汽车、小鹏汽车、路特斯、广汽埃安、极氪汽车等多家车企，新获得理想汽车、广汽埃安、吉利汽车、长城汽车、路特斯、极氪汽车等超过十家车企的新项目订单；轻量级差异化平台已获得主流自主、外资品牌的项目定点，将向更多客户进行推广。公司摄像头、T-box产品的供货规模继续提升，并突破主流日系合资品牌，获得新项目定点。毫米波雷达业务获得广汽埃安、一汽红旗等客户的新项目订单。”
与德赛西威的调研人数基本一致，二季度谢治宇同样率队调研了鱼跃医疗，而该股今年上涨已经接近了18%。根据本刊对这13家公司的调研情况统计，其中仅有谢治宇一人调研的公司包括了佳发教育、中望软件、蓝晓科技、精测电子、华明装备五家，这里面有三家都是来自创业板的公司，其中年内走势最好的是华明装备（55.45%）。
从一季度业绩来看，公司实现营业收入4.51亿元，同比增长9.40%，归母净利润为1.27亿元，同比增长7.59%，实现经营活动产生的现金流量净额1.53亿元，同比转正，资产负债率为24.99%，同比上升2.76个百分点。
从基本面来看，公司是变压器分接开关龙头公司，公司持续推动产品创新和市场拓展。公司首次将分接开关应用于国内核电领域，并与客户签订了特高压产品的批量化销售商业合同，标志着公司在特高压领域正式进入批量应用阶段。
实际上“出海”都是上市公司业绩层面现在或未来可能存在的增量因素。在Wind披露的公开调研记录中，面对谢治宇“海外不同区域的布局进度、未来如何开拓海外市场、如何看待东南亚市场”的犀利三连问时，公司信心满满表示：“海外主要以装配加实验为主，人员会根据业务规模慢慢匹配，目前东南亚的选址和方案已基本确定，团队组建和细节谈判正在进行，这是今年重点布局的海外基地。欧洲未来主要以销售及服务团队为主。”
或许是巧合，谢治宇是在4月12日通过视频会议调研了该公司，早一天的4月11日时，同一家公司的另一位基金经理谢书英也利用视频会议调研了华明装备。而就谢治宇本人来说，二季度他不止一次调研的公司是佳发教育，他在26日和29日两次视频调研了该公司。
那么谢治宇选股乃至关注股票的逻辑为何呢？早在2021年与本刊深度对话时，他曾经专门就此解释过：“我现在的投资方法可以叫做好公司的性价比，好公司还是排在前面，性价比排在后面，但是一定要加上性价比这一点，当完全抛开的时候，可能风险就会变得比较大。”
而英雄所见略同，上述朱少醒建仓的千味央厨曾在4月底披露公告称，截至4月26日，谢治宇管理的兴全合润混合新进102.14万股，两大顶流前后步调一致！
准确预言合成生物潮起的
“状元”崔宸龙又有了新发现
从调研记录来看，2021年公募“状元”崔宸龙在二季度独自调研了科创板公司斯瑞新材和深市主板公司云图控股。
顺着与本刊互动的公募明星话题继续下去，实际上去年以来与本刊互动最为密切的非崔宸龙莫属，他先后接受了本刊的文字专访、视频专访，同时还参加了春节寄语。而在几次互动交流中，崔宸龙均提到了医药生物领域的前沿概念合成生物，彼时完全丈二和尚摸不着头脑的事物，今年在新质生产力的提振下早已大红大紫。延伸看昔日他夺冠的产品前海开源公用事业大有卷土重来之势。就该基金而言，其在电力能源板块的坚守迎来了春暖花开。
那么，崔宸龙最新调研的公司或许也能给投资者以启迪。首先是斯瑞新材，公司在今年一季度实现了主要财务数据上涨：2024年第一季度营收约2.87亿元，同比增加14.26%；归属于上市公司股东的净利润约2456万元，同比增加13.49%；基本每股收益0.0453元，同比增加17.36%。
而良好的业绩自然离不开优异的基本面推波助澜。公司近期公开对外表示，受双碳政策影响及全球用电需求扩大，光伏和风力等清洁能源发电、新能源汽车充电桩的快速发展，中高压电接触材料及制品领域会保持稳定增长。高强高导铜合金材料及制品领域，受益于新能源汽车的快速发展、火箭发动机燃烧室内衬及其他新领域的不断开拓，该产品增长势头会比较好。两机专项和超超临界对高端高温合金的需求，对高性能金属铬粉需求较大。医疗用CT及DR球管零组件随着下游市场的拉动及公司产能的不断扩大，会实现较快增长。
在直面崔宸龙调研时，实际上公司还是更多地介绍了产品的多领域应用情况。比如在回答“公司医疗用CT和DR球管零组件产品主要有哪些”时，公司方的回复是“公司CT和DR球管零组件产品是医疗影像设备中的重要零部件，包括管壳组件、转子组件、轴承套、阴极零件等。基于医疗产业链对产品的严苛要求，公司集成自身的金属材料、高精度加工、高超净间真空钎焊、表面处理等多项技术，为客户批量提供高标准产品。”
再看他所调研的另一家公司云图控股，字面上或许被误解为科技类公司的该企业，实际上实打实的是一家基础化工行业的公司，从事农化制品的生产和销售。而根据知情人士透露，目前公司的业务版图涵盖了多种产品如复合肥、纯碱、氯化铵、磷酸一铵、黄磷、食用盐和工业盐等。公司围绕复合肥产业链进行深度开发，打造了“盐——碱——肥”一体化产业链，通过各项资源整合提升了综合竞争力。
而在此次面对崔宸龙的调研时，实际上擅长新能源赛道的崔还是更多聚焦于其主业与新能源有交集的磷酸铁上，比如在回答其“公司做磷酸铁的优势体现在哪些方面上”时，公司方回复是，1）工艺方面，公司选用铁法工艺，通过铁和磷酸反应制备磷酸铁，在产品品质、安全环保方面具有明显优势。2）产业链方面，公司目前已建成‘磷矿选矿——湿法磷酸——精制磷酸——磷肥/磷酸铁’完整产业链，布局了上游磷酸产能，并通过磷酸分级利用将精制磷酸用于生产磷酸铁，副产低浓度磷酸及富含各种微量元素的渣酸用于生产更利于土壤调节和作物生长的复合肥，具备显著的成本优势和产业协同效应。
“此外，公司磷矿资源储备丰富，待雷波磷矿实现开采利用后，可保障磷酸铁生产所需磷源的稳定供应，并进一步降低生产成本。3）销售方面，公司不断丰富客户储备和结构，目前主要客户包括江苏龙蟠科技股份有限公司、青海泰丰先行锂能科技有限公司、湖南长远锂科股份有限公司等头部企业。”
责任编辑：尉旖涵
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