本刊编辑部:南山智尚(10.000, -0.42, -4.03%)拟募集资金总额不超过10亿元,投资年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目,公司股价应声大涨,该项目前景如何?
邱诤:南山智尚目前及未来的主业可分为三部分,目前公司的主营业务为精纺呢绒及职业正装等,虽然该项业务是公司最重要的利润来源,但由于同样经营类似业务的ST阳光(0.370, 0.00, 0.00%)和如意集团(6.010, -0.13, -2.12%)较差的市场表现,因此该项业务的发展空间并不被市场看好。
超高分子量聚乙烯纤维是南山智尚的另一项主业,超高分子量聚乙烯纤维是继碳纤维、芳纶之后的第三代高性能特种工业用化学纤维,广泛应用于安全防护、航空、航天、航海、电子、兵器、造船、建材、体育、医疗等诸多领域。2022年,南山智尚超高分子量聚乙烯一期600吨项目已建成投产,并实现了产品的满产满销,2023年8月公司超高分子量聚乙烯纤维二期3000吨项目正式投入运营,至此公司超高分子量聚乙烯纤维年产能合计达到了3600吨。
2022年、2023年及2024年第一季度,南山智尚的超高分子量聚乙烯纤维收入分别为1952.06万元、9042.42万元和3594.86万元,按公司2024年一季度销量413.03吨推算,若3600吨产能满产满销,粗略估算相对应的营业收入约为3.13亿元。目前上市公司中同样经营超高分子量聚乙烯纤维的同益中(12.600, -0.25, -1.95%)2023年实现营业收入6.40亿元,净利润1.54亿元,但其产品毛利率约38%左右,而南山智尚该项产品同期的毛利率仅为19.94%。此外,同益中设计产能约13740吨,远高于南山智尚,因此若按同益中目前约27亿元的总市值推算,南山智尚并不会因超高分子量聚乙烯纤维项目提升太多的估值。
本刊编辑部:那么本次南山智尚拟建设的8万吨高性能差别化锦纶长丝项目能否提升公司的估值呢?
邱诤:锦纶俗称尼龙,简称PA,公司8万吨高性能差别化锦纶长丝项目投资总额14.99亿元,拟投入募集资金10亿元,项目已于2023年8月开工建设,计划产能包含PA66长丝3.6万吨、PA6长丝4.4万吨。据南山智尚称满负荷年份销售收入为21.34亿元,项目正常年份税后利润为2.08亿元,若能够达到这样的收益,当然会提升公司的估值。
但锦纶长丝行业上市公司中,目前盈利能力最强的是台华新材(10.850, 0.26, 2.46%),其锦纶长丝毛利率约为17.70%,若能够达到台华新材的盈利水平,南山智尚的盈利预测是能够实现的。但同行业上市公司中的华鼎股份(4.040, -0.06, -1.46%)、美达股份(4.280, 0.02, 0.47%)等的毛利率仅为11.55%和0.09%,南山智尚项目投产后,能否达到与台华新材同样的盈利能力,尚需持续观察。
本刊编辑部:即将发行的中仑新材(19.930, -0.50, -2.45%)同样具备PA6业务,该如何估值?
邱诤:在2020年之前,PA6是中仑新材的主要业务,但2020年初公司因收购了长塑实业,主营业务由PA6向下游BOPA薄膜进一步延伸,因此目前中仑新材生产的PA6产品约85%作为原材料自用于公司下游的BOPA薄膜产品。
此次中仑新材IPO募投项目主要有三个,其中高功能性BOPA膜材产业化项目拟投资金额为10.07亿元,完全达产后新增功能性BOPA薄膜产品生产能力6万吨/年。由于生产装置的幅宽越大,单线产能越高,单位产品的生产成本越低,因此近年来全球BOPA薄膜生产装置的幅宽不断提升,由4.2米提升至7.4米。目前中仑新材拥有3条代表国际领先水平的6.6米幅宽生产线及2条7.4米幅宽生产线,2021年-2023年公司子公司长塑实业的BOPA薄膜产品全球市场占有率达20%,国内市场占有率达36%,处于国内功能性BOPA薄膜首位。2023年公司BOPA薄膜产能合计11.46万吨,产能利用率约94.34%,此次6万吨/年募投项目达产后,公司将进一步巩固行业龙头的地位。
综上所述,BOPA薄膜产品是中仑新材的核心产品,但目前已有数家主流BOPA薄膜厂商陆续披露未来几年较大规模的BOPA薄膜产能扩产规划,因此BOPA薄膜产品市场竞争加剧的可能性较大,公司合理估值在25倍市盈率左右。
(文中所提个股仅为举例,不作为买卖推荐。)
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股市直播
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趋势领涨今天 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨今天 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨今天 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红