来源 财今龙门阵
6月，原本业界普遍期待能迎来一个小旺季的市场繁荣，实际情况却令人大失所望。市场依旧没啥人气，更为糟糕的是，端午一回来，被誉为“股王”的贵州茅台（600519.SH）股价下跌了3个百分点，甚至今年618活动开局就迎来酒圈爆点，“人在家中坐，钱从网上来”的电商盛宴未能如期，大量撸茅台酒的黄牛因为茅台酒价暴跌被反撸，纷纷找电商索要赔偿，业内戏称“黄茅起义”。
尽管茅台的新任掌门张德芹凭借丰富的行业经验和深厚的茅台情怀曾让市场对茅台的未来充满期待，但在当前的市场环境下，他似乎也未能立即力挽狂澜，扭转茅台酒价格下滑的态势。果然没有什么能逃得了周期。社会生产力没有突破，经济没法快速复苏发展，类似于此次茅台销售链上的互相内卷事件也只会越来越多。
实际上据财今龙门阵了解，中国酒业营销专家肖竹青在张德芹接掌茅台后，就曾第一时间通过微信向张德芹指出，现在茅台面临着九个难题需解决，考验新掌门人智慧。
肖竹青说的九大难题包括：53度茅台一枝独秀与茅台系列酒持续萎靡不振之产品结构性难题、茅台巨大现金流和庞大资本市场影响力与因循守旧保守理财路径之矛盾、旺盛的自饮消费和商务消费支撑茅台价格不断创出新高和落后产能之间的供需矛盾隐藏更大的反腐倡廉隐患，因为供销层面供需矛盾会有巨大的权力寻租空间、茅台品牌年轻化命题会影响20年后谁还喝茅台的可持续发展问题。而今，有些问题已经开始应验了。
新帅上任，茅台开始行动了？
今年4月，茅台终于迎来了自己的“老帅”张德芹。
4月29日，贵州茅台发布公告称，根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选。自此，茅台接下来的经营与发展方向便备受业内外的高度关注。尤其是投资者对此报以积极期待，期待张德芹的到来能够将茅台在集团业务多元化、大集团一盘棋、飞天茅台酒提价与放量等方面实现关键性策略的升级、调整。
但此时，摆在张德芹面前的，不仅仅有维持业绩的压力，还有抑制价格下跌，增强经销商信心的创新措施的选择。
的确，上任一个月，张德芹做了不少事。首先是在5月29日，贵州茅台召开年度股东大会，这是张德芹上任后的首次出席。在会上，张德芹表示，如果一条路不太适合公司发展时，公司会马上调整。此番“纠偏”信号一发出，也意味着茅台此前制定的一些策略极大可能会存在变数。从股东大会之后至今茅台的一些动作和迹象来看，行动已经开始了。
针对飞天茅台企业申购，茅台在全国范围内的多个省份暂停了新企业客户申请平价购酒的服务，原因是申请公司数量过多，名额已经饱和。已有团购企业表示，近期拿到的酒变少了，有的原本可以每月拿10件，但是5月份减少了2件。
显然，暂停申购是对线下渠道的重要支持，也是张德芹授意的“控价”布局。因为关于企业申购，此前一直被认为对茅台经销渠道造成一定冲击。此举无疑是给经销商吃了定心丸。
在6月初，茅台冰淇淋的微信小程序无法正常登录吸引多家媒体报道。不过，财今龙门阵尝试后，发现目前可以正常登录，但显示茅台冰淇淋全国有多家门店“暂停营业”。也有经销商称，张德芹上任后，不再强势要求经销商报销冰淇淋、集团旗下的低档酱酒等产品。可见，张德芹担任茅台“一把手”后，对于此前相关创新产品已开始调整。
值得注意的是，近日，茅台宣布旗下“巽风酒”（属茅台酒品类）将在6月19日试运营期结束后进行优化工作，同时，“巽风酒”数字藏品的合成行权也将暂停。
无论是暂停企业平价申购，还是冰激凌全线调整，或是暂停巽风375ml茅台酒行权，这些举动都深深牵扯到茅台渠道及价格调控。
对于新帅上任的调整，目前来看，虽然内部还没有什么大动作，但茅台内外舆论都相信“会在德芹董事长的带领下越来越好”。唯一可以看到的是，张德芹时代，渠道商的地位回来了，但市场轨道并没有回归，市场反应也并不乐观。
持续下跌，茅台还能扛住吗？
尽管业内外对张德芹的期望颇高，但茅台“新帅”上任，依然没能阻止酒价及股价下跌。
端午节刚过，作为假期后的第一个交易日，6月11日，贵州茅台的股价就出现了大跳水。截至当日收盘，茅台股价收1569元，大跌3.1%，市场信心被洒了一地。而在此之前，4月30日，对于张德芹的接棒，茅台还曾小幅高开，股价以0.06%的涨幅最终收报于1705元。但好景不长，自5月份以来的二十多个交易日里，茅台的股价只有5天是上涨的，剩余的时间都在下跌。
虽然这背后有大环境的原因，但这个持续下跌的时间节点，恰好是在张德芹上任之后，怎么看都觉得太不给新掌门人面子了。
而在市场层面上，自3月以来，茅台酒的市场价格显著下滑的趋势就没变过。从3月底开始到4月，飞天茅台散瓶的批发价格从约2705元/瓶，下跌至2550元/瓶，跌幅约155元。而在零售终端，价格从约2980元/瓶，降至2800元/瓶左右，部分报价降至2750元/瓶。进入5月底，飞天茅台的原箱和散瓶价格持续下跌，散瓶飞天茅台的批发价格进一步降至2530元左右。
到6月初，有报道称，飞天茅台的价格在拼多多通过官方百亿补贴销售时，价格可以低至4850元/2瓶，相当于2425元/瓶，相较年初批价已跌近300元。截止财今龙门阵发稿时，散瓶飞天茅台的价格依然横盘在2450元/瓶左右。有业内人士预判，按目前趋势，茅台的价格下行仍未停止。虽然茅台酒的价格、股票的价格双双出现下跌是受市场供需关系变化及大趋势影响，但对茅台来说，也代表着一种不确定性。
周期下行刚开始，谁来买单？
市场期待新董事长带来新的营销方向，但张德芹面临的是一个复杂多变的市场环境。
国内经济面临一定压力，消费降级成为常态，高端白酒市场受到较大冲击。茅台酒作为高端白酒市场的代表，其股价和酒价均出现了下跌，似乎也是人之常情。业内人士分析认为，这是市场需求疲软、渠道库存高企以及市场信心不足等多重因素叠加所致。而新掌门人张德芹上任后，如何稳定市场信心、提升茅台酒的增长后劲，成为摆在他面前的一道难题。
张德芹上任后，多次表示“经销商是茅台的家人”，频频提出要给茅台经销商们减压，以此重振渠道信心。不同于前任董事长丁雄军注重直销渠道，张德芹对经销商的态度更加友好，这种变化必然会影响茅台的渠道结构和市场供应。遗憾的是，动作指向性很强，但在具体业务，市场、分红、提价等问题上并没有明确地回复。
虽然茅台股价和酒价的下跌源自经济大环境的影响，但市场对张德芹的反应和期待或许也是影响其价格的重要因素之一。
他强调“稳字当头”，但对如何具体执行这一策略并未作出详细说明。这种经营策略的不确定性是否会影响市场信心，目前还不得而知。而对于茅台来说，如何调整经营策略、稳定市场信心、应对消费者需求变化等将是未来发展的重要课题。
毕竟，在信心不足的环境中，任何一个细节都会被无限放大；在流动性不足的市场中，每一个环节的脱节都易导致失衡。大家都希望张德芹这位曾经在茅台10年的“茅台老人”能重振茅台朝纲，但张德芹执掌茅台之后，唯一无法左右的是行业大势，他所做的任何方向调整，都势必要兼顾茅台的稳定，又要顺应消费降级、茅台酒市场消费缩减的现实。我们能做的就是相信张德芹，期待张德芹，祝福张德芹。
责任编辑：江钰涵
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