李兆廷激进致千亿债务悬顶东旭集团摇摇欲坠 东旭系两公司五年亏126亿遭立案

李兆廷激进致千亿债务悬顶东旭集团摇摇欲坠 东旭系两公司五年亏126亿遭立案
2024年05月27日 08:15 市场资讯

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  来源:长江商报

  长江商报记者 沈右荣

  巨大的压力,正向年近六旬的李兆廷一步一步逼近。

  年报大限之日,东旭光电(维权)(000413.SZ)、东旭蓝天(维权)(000040.SZ)未能披露2023年年度报告。如今,年报继续“难产”,两公司被证监会立案调查。

  1997年,李兆廷开始创业,口号是实业报国。商海浮沉,李兆廷确实缔造了传奇,10年间,打造了以东旭光电、东旭蓝天和嘉麟杰(002486.SZ)三家公司组成的东旭系,资产从10多亿元飞跃至2000亿元。他一度夺得石家庄首富之位。

  然而,激进、狂热扩张下,李兆廷打造庞大的东旭系产业帝国之时,也顺手埋藏了风险。伴随着去杠杆以及全球贸易环境复杂演进等不确定性因素不期而至,空虚的东旭系产业大厦摇摇欲坠。

  近五年,东旭光电及东旭蓝天合计亏损超百亿。李兆廷的根基东旭集团,也是连年亏损,近四年半合计亏损505.97亿元。

  更难的是债务问题。无论是东旭光电还是东旭蓝天,都面临巨额债务压力。控股股东东旭集团更甚,截至2023年6月底,其资产负债率达84%左右,带息债务近千亿。

  危机爆发已有四年多,李兆廷渡劫愈发艰难,他能渡过此劫吗?

  产业报国的雄心历程

  “产业”,是李兆廷的标签。他的商海生涯与产业这个关键词密不可分。

  公开信息显示,1965年7月出生的李兆廷,从河北工业大学机械工程学专业毕业后,被分配到石家庄天同柴油机有限公司,当了一名技术员。他曾被称为“技术痴人”。

  10年间,从技术员到车间主任,再到公司副总经理,他完成了三级调。

  32岁那年,李兆廷意外辞职“下海”,成立一家小工厂,为电子显像管玻璃外壳生产企业提供装备。这家小工厂就是东旭集团的前身。

  东旭集团官网披露了董事长李兆廷的致辞,李兆廷说,东旭的成长史就是一部实业报国史。东旭以“实业报国”为理念,以“创新开拓、勇往直前、所向披靡、战无不胜”的企业精神,在振兴民族科技产业之路上,大胆创新,走出了一条具有东旭特色的民族企业发展之路。

  在产业路上,李兆廷确实不断开拓进取。1997年,东旭集团成立时,李兆廷进军高端装备制造领域,迅速跻身国内重要的CRT装备制造商。

  2003年,他前瞻性设立东旭液晶玻璃基板研究所,为“产研结合”奠定产业基础。2009年前后,李兆廷率先转型液晶玻璃基板产业,布局第4.5代、第5代TFT-LCD液晶玻璃基板生产线并相继实现量产。

  2010年至2013年,他又进行克拉管、无极灯等绿色建材生产,并建立光伏组件生产基地,逐步进行新能源、城镇化建设等多产业探索。

  2014年至2016年,李兆廷相继布局彩色滤光片、第8.5代线等光电显示材料,并突破蓝宝石、石墨烯新材料领域,形成光电显示产业集群。

  2017年至2019年,李兆廷跨入新能源汽车的产业蓝海,并加速石墨烯新材料产业突破,石墨烯基锂离子电池、石墨烯LED灯、石墨烯电热膜实现大面积产业化应用。

  针对李兆廷在产业领域内孜孜不倦深耕,有人评价,李兆廷是连创中国五大顶级产业链的河北企业家。

  李兆廷的传奇也在于此。东旭成为国内最大的CRT装备制造商,市场占有率超过50%;全球第四、中国最大的玻璃基板生产商;偏光片实现了国产化,年产值达30亿元;中国石墨烯产业化应用和投资领军企业,“烯王”用时15分钟便充满4800Amh;光伏电站建设在全国范围内大规模有序展开——这五大产业链,记载了李兆廷曾经的辉煌,他也因此拥有了不少耀眼头衔。

  官网显示,李兆廷是北京大学名誉校董、中国人民大学董事会董事、中国生产力学会创新推进委员会副理事长等。

  加杠杆扩张的资本路

  在深耕实业的同时,李兆廷借助资本力量,高速扩张。

  李兆廷的资本之路始于2011年。当年8月,东旭集团出资5.3亿元受让宝石集团22.94%的股权,成为宝石集团的控股股东,并间接控制上市公司宝石A。

  一年后,东旭集团再次受让宝石集团30%股份,巩固控制权。2014年1月,宝石A正式更名为东旭光电。东旭光电成为东旭系第一家上市公司。

  李兆廷倡导的企业家精神为“创新开拓、勇往直前、所向披靡、战无不胜”。在实业耕耘探索时,他在一段时间内做到了“勇往直前、所向披靡、战无不胜”,他试图在资本市场践行这一精神。

  在拿下东旭光电控制权后,李兆廷实施了一系列令人眼花缭乱的资本运作,收购、融资等动作不断。

  2015年9月,东旭集团以23.64亿元的价格收购宝安地产,将其更名为东旭蓝天,并抛出一份95亿元的定增方案,进军当时最热的光伏产业。

  一年之后,东旭集团出资12.75亿元收购嘉麟杰19.16%的股权,随后又进行增持巩固控制权。

  轮番收购,李兆廷的东旭系打造完成,他也因此成为三家A股上市公司的实际控制人。

  如此密集收购,李兆廷的资金从何而来?

  2016年6月,东旭集团开始质押所持东旭光电股份,质押率不断上升。2019年7月,东旭集团及其一致行动人合计所持东旭光电股份的质押率为74.98%。

  根据华泰证券系统数据,目前,东旭集团所持东旭光电股份的质押率为92.3042%。

  也是从2016年开始,东旭集团质押所持东旭蓝天的股份。2023年第三季度报告显示,期末,东旭集团所持东旭蓝天的股份质押率为99.35%。

  截至今年一季度末,东旭集团及其一致行动人合计所持嘉麟杰股份质押率约为74.96%。

  频频大比例质押,李兆廷借助加杠杆的手段进行了大举扩张。

  2015年至2017年,东旭集团自身也通过发行债券等方式获取资金,进而实施产业扩张布局。

  李兆廷的传奇还体现在扩张方面,10年间,东旭集团资产规模从10多亿元增长到2000多亿元。

  东旭集团官网显示,产业涵盖光电显示材料、高端装备制造、半导体硅碳材料、新能源发电及组件、新能源汽车、高端医用药玻包材六大核心,此外,还涉足地产、金融、服装等多个领域。2018年底,东旭集团总资产为2072.26亿元。

  2019年,李兆廷以235亿元财富夺得石家庄首富之位。

  四年渡劫未竟之路

  自古以来,商海中,从来没有无往不胜。李兆廷倡导的企业家精神,或许早已注定了命运中的劫数。

  始于2018年,去杠杆的预期袭来,打了李兆廷一个措手不及。

  2019年,东旭光电危机首现。东旭光电2019年三季报显示,其账面货币资金高达183亿元,但公司未能如期兑付三个中期票据,合计金额35.95亿的应付利息及相关回售款项。东旭光电陷入债券违约风波,这被视作东旭系危机爆发的开始。

  当年12月,东旭集团董事长李兆廷公开表态,争取更多的中长期资金支持以解决短期流动性紧张问题,增强自我造血功能。

  实际上,从2019年开始,东旭系的自我造血功能基本丧失。

  2019年至2023年前三季度,东旭光电实现的归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别亏损15.23亿元、34.03亿元、28亿元、16.46亿元、3.56亿元,不到五年共计亏损97.28亿元。

  东旭蓝天的净利润分别为-9.57亿元、-10.21亿元、-5.90亿元、-3.09亿元、0.47亿元,净利润合计为-28.30亿元。

  也就是说,在不到5年时间内,上述两家公司合计亏损125.58亿元。

  东旭集团的业绩更为糟糕。Wind数据显示,2019年至2022年,其分别亏损329.10亿元、77.05亿元、82.51亿元、15.23亿元,2023年上半年亏损2.08亿元。四年半,东旭集团合计亏损505.97亿元。

  造血功能基本丧失,尽管曾多次募资,但东旭系的财务压力山大。截至2023年9月底,东旭光电资产负债率60.24%,货币资金85.78亿元,有息负债205.84亿元。同期,东旭蓝天货币资金31.90亿元,有息负债77.59亿元。

  值得一提的是,尽管两家公司账面上均有大额资金,但在东旭财务公司存款大额提取受限,可自由支配的货币资金有限。

  东旭集团的财务压力更大。截至2023年6月末,其资产负债率为83.96%,货币资金32.64亿元,负债1426.14亿元,其中,有息负债913.50亿元。短期债务占总债务的94.03%。

  东旭集团所持东旭系三家公司股权均大比例质押(冻结),留给李兆廷腾挪的空间并不大。

  四年多过去了,仍有近千亿债务压顶,李兆廷该如何应对?

  备受关注的是,今年5月6日,东旭光电、东旭蓝天因未能如期披露2023年度报告而停牌,如果停牌两个月期间内仍然不能披露年报,公司将被ST,如果再过两个月仍不能披露年报,公司将被退市。

  重重压力之下,曾经杀伐果断、勇往直前的李兆廷,真的慌了。

  

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责任编辑:杨红艳

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