中证智能财讯 孚能科技（688567）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入164.36亿元，同比增长41.84%；归母净利润亏损18.68亿元，上年同期亏损9.27亿元；扣非净利润亏损17.41亿元，上年同期亏损10.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.64亿元，上年同期为-17.47亿元；报告期内，孚能科技基本每股收益为-1.53元，加权平均净资产收益率为-16.81%。
以4月29日收盘价计算，孚能科技目前市盈率（TTM）约为-8.3倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为0.94倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
截至2023年末，孚能科技三年营业总收入复合增长率为144.85%，在锂电池行业已披露2023年数据的30家公司中排名第1。三年净利润复合年增长率为-253.87%，排名30/30。
年报显示，公司是综合能源解决方案供应商，主要从事动力电池及电池系统的研发、生产和销售，为国内外交通网提供绿色动力，并积极研发储能技术。公司聚焦于先进大软包叠片电池的电芯、模组和电池包，已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一。公司通过持续技术创新建成了通用度高、兼容性强的柔性制造平台，具备三元、铁锂、钠离子等多类型电池的交付能力，具有固态电池研发和半固态电池量产能力。公司已成功进入国内众多知名整车品牌的供应链，技术实力雄厚，未来发展前景广阔。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电池包收入68.74亿元，同比增长46.24%，占营业收入的41.82%；模组收入49.49亿元，同比下降7.33%，占营业收入的30.11%；电芯收入35.21亿元，同比增长744.35%，占营业收入的21.42%。
截至2023年末，公司员工总数为6554人，人均创收250.78万元，人均创利-28.50万元，人均薪酬18.48万元，较上年同期分别变化53.94%、-118.67%、14.78%。
2023年，公司毛利率为6.84%，同比下降0.67个百分点；净利率为-11.36%，较上年同期下降3.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.24%，同比上升16.51个百分点，环比上升9.07个百分点；净利率为-5.85%，较上年同期上升16.09个百分点，较上一季度上升12.19个百分点。
分产品看，电池包、模组、电芯2023年毛利率分别为2.45%、-5.54%、29.27%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额140.07亿元，占总销售金额比例为85.22%，公司前五名供应商合计采购金额58.45亿元，占年度采购总额比例为38.20%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-16.81%，较上年同期下降6.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为-12.37%，较上年同期下降5.28个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.64亿元，同比增加24.11亿元，主要系公司收入提高库存商品减少，同时提高经营效率，带来经营活动产生的现金流量由负转正所致；筹资活动现金流净额10.35亿元，同比减少41.22亿元，主要系公司上年度向特定对象发行股票募集资金约32.56亿元，因带来本年度筹资活动产生的现金流量净额减少所致；投资活动现金流净额-15.25亿元，上年同期为-9.63亿元，主要系公司为提高资金使用效率采购设备使用票据结算增多，票据保证金增多所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-21.48亿元，上年同期为-0.60亿元。
2023年，公司营业收入现金比为113.70%，净现比为-35.55%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.70次，公司位居同行业29/32）；固定资产周转率为2.14次，上年同期为1.67次（2022年行业平均值为3.09次，公司位居同行业30/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.34次、2.82次。
2023年，公司期间费用为20.99亿元，较上年同期增加3.51亿元；但期间费用率为12.77%，较上年同期下降2.32个百分点。其中，销售费用同比增长36.54%，管理费用同比增长2.68%，研发费用同比增长25.21%，财务费用同比增长7.62%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少50.56%，占公司总资产比重下降10.72个百分点；应收账款较上年末增加141.39%，占公司总资产比重上升7.43个百分点；货币资金较上年末增加0.11%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；固定资产较上年末增加1.79%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少22.19%，占公司总资产比重下降4.28个百分点；长期借款较上年末减少37.92%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加53.24%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；预计负债较上年末增加95.06%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为35.99亿元，占净资产的34.65%，较上年末减少36.81亿元。其中，存货跌价准备为5.08亿元，计提比例为12.38%。
2023年全年，公司研发投入金额为7.49亿元，同比增长25.21%；研发投入占营业收入比例为4.56%，相比上年同期下降0.60个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.55%，相比上年末上升2.95个百分点；有息资产负债率为14.45%，相比上年末下降0.66个百分点。
2023年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.04。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为Farasis Energy(Asia Pacific)Limited，占比19.94%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.2万户，较三季度末增长了1426户，增幅6.93%；户均持股市值由三季度末的119.32万元下降至90.28万元，降幅为24.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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