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中证智能财讯 重庆燃气(600917)4月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入102.05亿元,同比增长16.80%;归母净利润4.99亿元,同比增长24.75%;扣非净利润3.69亿元,同比增长3.99%;经营活动产生的现金流量净额为4.44亿元,同比增长184.69%;报告期内,重庆燃气基本每股收益为0.32元,加权平均净资产收益率为9.57%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.98元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,重庆燃气目前市盈率(TTM)约为19.73倍,市净率(LF)约为1.83倍,市销率(TTM)约为0.96倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,重庆燃气近三年营业总收入复合增长率为14.37%,在燃气Ⅲ行业已披露2023年数据的30家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为9.83%,排名15/30。
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年报称,公司主营业务为重庆市管道燃气供应及燃气设施、设备的安装服务,综合服务,综合能源等。
分产品来看,2023年公司主营业务中,天然气销售收入82.38亿元,同比增长14.96%,占营业收入的80.73%;天然气安装收入13.68亿元,同比增长11.53%,占营业收入的13.41%。
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2023年,公司毛利率为8.70%,同比下降0.15个百分点;净利率为5.06%,较上年同期上升0.46个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为9.86%,同比上升4.57个百分点,环比下降0.25个百分点;净利率为7.64%,较上年同期上升7.00个百分点,较上一季度上升2.47个百分点。
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分产品看,天然气销售、天然气安装2023年毛利率分别为1.18%、45.58%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额6.88亿元,占总销售金额比例为6.74%,公司前五名供应商合计采购金额67.00亿元,占年度采购总额比例为71.91%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.57%,较上年同期增长1.29个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.91%,较上年同期增长1.12个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为4.44亿元,同比增长184.69%;筹资活动现金流净额-5.15亿元,同比减少12.67亿元;投资活动现金流净额-5.12亿元,上年同期为-5.1亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.03亿元,上年同期为3.12亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为109.49%,净现比为89.11%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.99次,上年同期为0.91次(2022年行业平均值为0.61次,公司位居同行业8/31);固定资产周转率为2.19次,上年同期为1.88次(2022年行业平均值为1.84次,公司位居同行业18/31);公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.87次、140.83次。
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2023年,公司期间费用为4.82亿元,较上年同期增加7640.83万元;期间费用率为4.72%,较上年同期上升0.08个百分点。其中,销售费用同比增长8.16%,管理费用同比增长18.5%,研发费用同比增长211.62%,财务费用由去年同期的-1310.35万元变为396.83万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少35.22%,占公司总资产比重下降5.57个百分点;应收账款较上年末增加50.33%,占公司总资产比重上升2.19个百分点;长期股权投资较上年末增加15.14%,占公司总资产比重上升1.79个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末增加244.64%,占公司总资产比重上升1.51个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司其他流动负债较上年末减少93.70%,占公司总资产比重下降2.98个百分点;应付账款较上年末增加36.29%,占公司总资产比重上升1.49个百分点;长期应付款合计较上年末增加98.35%,占公司总资产比重上升0.71个百分点;合同负债较上年末减少4.13%,占公司总资产比重下降0.65个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为7141.81万元,占净资产的1.33%,较上年末增加1053.32万元。其中,存货跌价准备为179.11万元,计提比例为2.45%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为44.10%,相比上年末下降3.09个百分点;有息资产负债率为9.77%,相比上年末上升0.15个百分点。
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2023年,公司流动比率为0.88,速动比率为0.85。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为华润燃气(中国)投资有限公司,占比22.27%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,重庆市能源投资集团有限公司破产企业财产处置专用账户持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.18万户,较三季度末增长了172户,增幅0.54%;户均持股市值由三季度末的34.18万元下降至31.87万元,降幅为6.76%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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