中证智能财讯 中国出版（601949）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入62.98亿元，同比增长2.55%；归母净利润9.67亿元，同比增长48.67%；扣非净利润5.60亿元，同比增长7.70%；经营活动产生的现金流量净额为8.57亿元，同比下降27.29%；报告期内，中国出版基本每股收益为0.5209元，加权平均净资产收益率为11.13%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.53元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为4.07亿元，其中因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响为1.62亿元。
以4月26日收盘价计算，中国出版目前市盈率（TTM）约为14.51倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为2.23倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，中国出版近三年营业总收入复合增长率为1.86%，在大众出版行业已披露2023年数据的18家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为9.26%，排名10/18。
年报称，公司以图书、报纸、期刊等出版物出版为主业，是集出版、发行、物资供应、印刷等业务于一体的大型出版企业。公司旗下汇聚了商务印书馆、中华书局、三联书店等“老字号”，人民文学出版社、人民美术出版社、人民音乐出版社等“人民牌”，中国大百科全书出版社等“中字头”著名文化出版品牌，拥有庞大的作者资源和读者群体，在中国具有强大的文化影响力。
分产品来看，2023年公司主营业务中，图书收入48.60亿元，同比增长0.38%，占营业收入的77.17%；材料物资收入6.43亿元，同比增长18.20%，占营业收入的10.21%；报刊收入2.60亿元，同比增长1.12%，占营业收入的4.13%。
截至2023年末，公司员工总数为3680人，人均创收171.14万元，人均创利26.28万元，人均薪酬36.07万元，较上年同期分别增长8.79%、57.72%、9.43%。
2023年，公司毛利率为31.60%，同比上升0.59个百分点；净利率为15.93%，较上年同期上升4.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.99%，同比上升1.84个百分点，环比上升3.05个百分点；净利率为24.29%，较上年同期上升9.35个百分点，较上一季度上升12.37个百分点。
分产品看，图书、材料物资、报刊2023年毛利率分别为35.52%、1.45%、28.31%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.04亿元，占总销售金额比例为22.29%，公司前五名供应商合计采购金额4.93亿元，占年度采购总额比例为11.44%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.13%，较上年同期增长2.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.72%，较上年同期增长0.72个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8.57亿元，同比下降27.29%；筹资活动现金流净额-2.00亿元，同比增加3.07亿元；投资活动现金流净额11.27亿元，上年同期为-8.94亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为37.18亿元，相比上年同期增长268.18%。
2023年，公司营业收入现金比为109.34%，净现比为88.57%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业13/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.02次、1.74次。
2023年，公司期间费用为12.89亿元，较上年同期减少6174.84万元；期间费用率为20.46%，较上年同期下降1.53个百分点。其中，销售费用同比增长5.26%，管理费用同比增长3.29%，研发费用同比增长23.71%，财务费用由去年同期的591.31万元变为-1.18亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加251.58%，占公司总资产比重上升19.48个百分点；交易性金融资产较上年末减少51.50%，占公司总资产比重下降11.29个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少92.76%，占公司总资产比重下降6.27个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加19.59%，占公司总资产比重上升1.58个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少95.03%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.57%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应付账款较上年末减少4.53%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；递延所得税负债较上年末增加315.09%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为24.3亿元，占净资产的26.24%，较上年末减少1.0亿元。其中，存货跌价准备为12.82亿元，计提比例为34.53%。
2023年全年，公司研发投入金额为7195.72万元，同比增长5.09%；研发投入占营业收入比例为1.14%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.32%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.93%，相比上年末下降4.11个百分点；有息资产负债率为0.50%，相比上年末下降2.41个百分点。
2023年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.69。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈卫，取代了三季度末的招商体育文化休闲股票型证券投资基金。在具体持股比例上，广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中信证券股份有限公司、香港中央结算有限公司、方士雄持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.78万户，较三季度末下降了1.02万户，降幅11.54%；户均持股市值由三季度末的19.73万元上升至19.77万元，增幅为0.20%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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