中证智能财讯 美思德（603041）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.01亿元，同比增长0.85%；归母净利润1.10亿元，同比增长39.36%；扣非净利润9535.41万元，同比增长34.91%；经营活动产生的现金流量净额为6560.83万元，同比下降10.84%；报告期内，美思德基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为7.78%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月26日收盘价计算，美思德目前市盈率（TTM）约为18.48倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为4.06倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，美思德近三年营业总收入复合增长率为8.75%，在化学制品行业已披露2023年数据的151家公司中排名第81。近三年净利润复合年增长率为-0.29%，排名60/151。
资料显示，报告期内，公司主营业务为聚氨酯泡沫稳定剂（又称“匀泡剂”、“有机硅表面活性剂”）和有机胺催化剂（又称“聚氨酯催化剂”）的研发、生产和销售，在为市场提供聚氨酯助剂产品的同时也为客户提供配套技术服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，硬泡匀泡剂收入3.67亿元，同比下降0.66%，占营业收入的73.33%；软泡匀泡剂收入1.13亿元，同比增长3.45%，占营业收入的22.56%；有机胺系列产品收入0.03亿元，占营业收入的0.50%。
截至2023年末，公司员工总数为298人，人均创收168.12万元，人均创利36.91万元，人均薪酬16.38万元，较上年同期分别下降51.94%、33.59%、38.85%。
2023年，公司毛利率为38.34%，同比上升10.74个百分点；净利率为21.91%，较上年同期上升6.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.37%，同比上升3.93个百分点，环比下降1.95个百分点；净利率为24.05%，较上年同期上升3.80个百分点，较上一季度上升3.36个百分点。
分产品看，硬泡匀泡剂、软泡匀泡剂、有机胺系列产品2023年毛利率分别为37.71%、44.20%、35.72%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.64亿元，占总销售金额比例为32.74%，公司前五名供应商合计采购金额1.81亿元，占年度采购总额比例为61.41%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.78%，较上年同期增长1.09个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.31%，较上年同期增长1.37个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6560.83万元，同比下降10.84%；筹资活动现金流净额-2072.60万元，同比减少3.93亿元，主要系2022年度非公开发行股票募集资金到位所致；投资活动现金流净额-1.05亿元，上年同期为-4.08亿元，主要系理财产品到期收回所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.10亿元，上年同期为-4.01亿元。
2023年，公司营业收入现金比为95.82%，净现比为59.65%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.37次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业147/169）；固定资产周转率为1.53次，上年同期为3.63次（2022年行业平均值为3.25次，公司位居同行业67/169）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.40次、3.95次。
2023年，公司期间费用为7427.72万元，较上年同期增加2612.98万元；期间费用率为14.83%，较上年同期上升5.14个百分点。其中，销售费用同比增长21.05%，管理费用同比增长60.41%，研发费用同比增长14.12%，财务费用由去年同期的-1720.55万元变为-1020.17万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加304.87%，占公司总资产比重上升21.76个百分点；货币资金较上年末减少32.86%，占公司总资产比重下降13.63个百分点；在建工程较上年末减少45.12%，占公司总资产比重下降6.21个百分点；其他非流动资产较上年末减少70.56%，占公司总资产比重下降4.95个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加106.62%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；应付票据较上年末增加16.41%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；应交税费较上年末减少27.43%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加33.51%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9853.95万元，占净资产的6.75%，较上年末增加4058.35万元。其中，存货跌价准备为3.91万元，计提比例为0.04%。
2023年全年，公司研发投入金额为2962.06万元，同比增长14.12%；研发投入占营业收入比例为5.91%，相比上年同期上升0.69个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报显示，截止2023年12月31日，公司累计获得授权专利共51项，其中发明专利46项，实用新型专利5项；在技术创新与产业化中有突出表现，先后荣获中国石油和化工科技进步奖二等奖、江苏省科学技术奖三等奖、第二十三届中国专利优秀奖、南京市优秀专利奖；在技术进步中规范产品质量，充分发挥领军企业的示范引领作用，牵头制定并发布了团体标准3项，推动行业的标准化发展。此外，公司获得中国石油和化工优秀民营企业、江苏省民营科技企业、“十三五”中国石油和化工创新典范、科技创新引领示范企业等荣誉称号。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.63%，相比上年末上升3.75个百分点；有息资产负债率为0.34%，相比上年末上升0.33个百分点。
2023年，公司流动比率为3.41，速动比率为3.07。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国金量化多因子股票型证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了三季度末的大成景恒混合型证券投资基金、金泰红利精选1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，於涛持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.02万户，较三季度末增长了62户，增幅0.61%；户均持股市值由三季度末的21.95万元上升至24.20万元，增幅为10.25%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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