中证智能财讯 德林海（688069）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.10亿元，同比下降30.92%；归母净利润亏损1344.11万元，上年同期盈利5641.56万元；扣非净利润亏损4570.14万元，上年同期盈利4711.27万元；经营活动产生的现金流量净额为5887.95万元，同比下降39.81%；报告期内，德林海基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-0.93%。
报告期内，公司合计非经常性损益为3226.02万元，其中债务重组损益为2276.46万元，所得税影响额为-567.73万元。
以4月26日收盘价计算，德林海目前市盈率（TTM）约为-121.81倍，市净率（LF）约为1.15倍，市销率（TTM）约为5.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，德林海近三年营业总收入复合增长率为-14.23%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的42家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为-141.16%，排名38/42。
资料显示，作为湖库富营养化内源治理的综合服务商、蓝藻治理的头部企业、整湖治理的先行者，公司主要从事以湖库富营养化内源治理相关的调查诊断、核心技术研发并提供湖库富营养化内源治理一揽子解决方案、成套化先进整装集成技术装备及安装调试、专业化运行维护及资源化利用业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，蓝藻治理运行维护收入1.63亿元，同比增长58.17%，占营业收入的52.62%；技术装备集成收入1.46亿元，占营业收入的46.95%。
截至2023年末，公司员工总数为528人，人均创收58.72万元，人均创利-2.55万元，人均薪酬10.77万元，较上年同期分别变化-34.06%、-122.74%、0.48%。
2023年，公司毛利率为37.48%，同比下降4.31个百分点；净利率为-4.38%，较上年同期下降16.95个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.19%，同比下降2.40个百分点，环比上升2.06个百分点；净利率为3.37%，较上年同期上升3.36个百分点，较上一季度上升31.41个百分点。
分产品看，蓝藻治理运行维护、技术装备集成2023年毛利率分别为41.21%、33.22%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.14亿元，占总销售金额比例为68.87%，公司前五名供应商合计采购金额0.27亿元，占年度采购总额比例为24.42%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-0.93%，较上年同期下降4.71个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.54%，较上年同期下降5.24个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5887.95万元，同比下降39.81%；筹资活动现金流净额-4382.39万元，同比增加1877.76万元；投资活动现金流净额-3.19亿元，上年同期为1.91亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.26亿元，上年同期为3.31亿元。
2023年，公司营业收入现金比为125.63%，净现比为-438.06%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业27/53）；固定资产周转率为4.12次，上年同期为5.94次（2022年行业平均值为3.55次，公司位居同行业17/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.71次、2.77次。
2023年，公司期间费用为7221.00万元，较上年同期增加1119.21万元；期间费用率为23.29%，较上年同期上升9.69个百分点。其中，销售费用同比增长83.72%，管理费用同比增长18.28%，研发费用同比增长23.34%，财务费用由去年同期的-81.33万元变为-425.17万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少58.52%，占公司总资产比重下降16.62个百分点；交易性金融资产较上年末增加40.42%，占公司总资产比重上升9.37个百分点；其他非流动资产较上年末增加581.43%，占公司总资产比重上升9.06个百分点；存货较上年末减少47.57%，占公司总资产比重下降2.29个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少25.75%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；应交税费较上年末减少89.48%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；合同负债较上年末增加138.98%，占公司总资产比重上升0.94个百分点，主要系报告期内部分项日预收的项目款；短期借款较上年末减少30.45%，占公司总资产比重下降0.34个百分点，主要系根据公司资金需求安排银行借款。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4820.75万元，占净资产的3.38%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为2933.76万元，同比增长23.34%；研发投入占营业收入比例为9.46%，相比上年同期上升4.16个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.01%，相比上年末下降2.08个百分点；有息资产负债率为1.02%，相比上年末下降0.31个百分点。
2023年，公司流动比率为5.47，速动比率为5.27。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为申港证券投资(北京)有限公司，取代了三季度末的胡云海。在具体持股比例上，中科光荣创业投资基金管理(北京)有限公司-北京中科光荣创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3983户，较三季度末增长了29户，增幅0.73%；户均持股市值由三季度末的58.11万元下降至57.80万元，降幅为0.53%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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