中证智能财讯 外高桥（600648）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业收入75.69亿元，同比下降16.44%；归母净利润9.28亿元，同比下降25.20%；扣非净利润6.06亿元，同比下降13.89%；经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，上年同期为-17.10亿元；报告期内，外高桥基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为7.57%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.1元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为3.22亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为1.54亿元，少数股东权益影响额（税后）为-246.07万元。
以4月26日收盘价计算，外高桥目前市盈率（TTM）约为11.27倍，市净率（LF）约为0.83倍，市销率（TTM）约为1.38倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，外高桥近三年营业总收入复合增长率为-9.03%，在产业地产行业已披露2023年数据的7家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为8.75%，排名2/7。
年报显示，外高桥集团股份秉承“创新自由贸易园区运营商全产业链集成服务供应商”的战略定位，目前公司主营业务中占经营收入和利润比重较大的业务是物业经营、贸易及服务、以及商业房产销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，贸易及服务收入34.20亿元，同比下降10.45%，占营业收入的44.45%；物业经营收入20.00亿元，同比增长22.78%，占营业收入的26.00%；房产销售收入16.91亿元，同比下降42.22%，占营业收入的21.97%。
截至2023年末，公司员工总数为2399人，人均创收320.70万元，人均创利38.69万元，人均薪酬41.13万元，较上年同期分别变化-10.56%、-19.99%、5.86%。
2023年，公司毛利率为35.52%，同比上升1.81个百分点；净利率为12.43%，较上年同期下降1.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.90%，同比上升19.01个百分点，环比上升7.39个百分点；净利率为14.02%，较上年同期下降4.80个百分点，较上一季度上升7.14个百分点。
分产品看，贸易及服务、物业经营、房产销售2023年毛利率分别为20.81%、38.18%、65.37%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.45亿元，占总销售金额比例为13.81%，公司前五名供应商合计采购金额20.39亿元，占年度采购总额比例为41.78%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.57%，较上年同期下降3.05个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.83%，较上年同期下降1.59个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.61亿元，同比增加21.71亿元，主要系财务公司吸收存款规模增加所致；筹资活动现金流净额8.86亿元，同比增加19.17亿元，主要系本年度有息负债增加以及上年同期因支付现金股利导致的现金流出高于本期所致；投资活动现金流净额-13.85亿元，上年同期为21.58亿元，主要系上年同期处置长期股权投资产生现金流入所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.66亿元，上年同期为9.30亿元。
2023年，公司营业收入现金比为141.30%，净现比为49.72%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.22次（2022年行业平均值为0.15次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为10.65次，上年同期为11.86次（2022年行业平均值为21.70次，公司位居同行业6/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.22次、0.38次。
2023年，公司期间费用为12.71亿元，较上年同期减少4340.07万元；但期间费用率为16.79%，较上年同期上升2.28个百分点。其中，销售费用同比增长21.05%，管理费用同比下降4.65%，研发费用同比增长6.85%，财务费用同比下降14.86%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末增加1342.84%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；货币资金较上年末减少0.60%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；交易性金融资产较上年末增加3397125.97%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；其他流动资产较上年末增加679.08%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司吸收存款及同业存款较上年末增加145.04%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；长期借款较上年末增加99.40%，占公司总资产比重上升4.90个百分点，主要系长期借款增加；应交税费较上年末减少34.68%，占公司总资产比重下降3.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.50%，占公司总资产比重下降2.52个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为132.14亿元，占净资产的105.34%，较上年末增加9.25亿元。其中，存货跌价准备为856.41万元，计提比例为0.06%。
2023年全年，公司研发投入金额为2586.23万元，同比增长6.85%；研发投入占营业收入比例为0.34%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为71.22%，相比上年末上升0.71个百分点；有息资产负债率为41.22%，相比上年末上升1.71个百分点。
2023年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.48。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海外高桥资产管理有限公司，占比48.03%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，刘明星、刘明院、林燕、香港中央结算有限公司持股有所下降。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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