![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/247/w1148h699/20240427/689e-a39390be85084d8713234c5a5d68364c.png)
中证智能财讯 汉森制药(002412)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入9.56亿元,同比增长4.31%;归母净利润2.05亿元,同比增长22.31%;扣非净利润2.05亿元,同比增长22.97%;经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元,同比增长11.92%;报告期内,汉森制药基本每股收益为0.4074元,加权平均净资产收益率为11.54%。
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以4月26日收盘价计算,汉森制药目前市盈率(TTM)约为12.84倍,市净率(LF)约为1.34倍,市销率(TTM)约为2.75倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/324/w1148h776/20240427/e213-639642a4ea0fae7e04c5a121b85f891f.png)
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数据统计显示,汉森制药近三年营业总收入复合增长率为8.83%,在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的62家公司中排名第27。近三年净利润复合年增长率为25.06%,排名15/62。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,四磨汤口服液收入5.40亿元,同比增长1.23%,占营业收入的56.49%;天麻醒脑胶囊收入1.61亿元,同比增长19.99%,占营业收入的16.83%;缩泉胶囊收入0.83亿元,同比增长8.21%,占营业收入的8.66%。
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截至2023年末,公司员工总数为1536人,人均创收62.21万元,人均创利13.35万元,人均薪酬11.04万元,较上年同期分别增长4.10%、22.07%、0.47%。
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2023年,公司毛利率为73.22%,同比上升1.15个百分点;净利率为21.46%,较上年同期上升3.16个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为74.93%,同比上升2.39个百分点,环比上升0.27个百分点;净利率为35.11%,较上年同期上升19.13个百分点,较上一季度上升26.13个百分点。
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分产品看,四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊、缩泉胶囊2023年毛利率分别为74.87%、80.68%、80.70%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.43亿元,占总销售金额比例为14.93%,公司前五名供应商合计采购金额0.58亿元,占年度采购总额比例为35.14%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为11.54%,较上年同期增长2.32个百分点;公司2023年投入资本回报率为10.14%,较上年同期增长1.38个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.61亿元,同比增长11.92%;筹资活动现金流净额-1.80亿元,同比减少1.65亿元;投资活动现金流净额-6555.44万元,上年同期为-8449.37万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.14亿元,上年同期为-0.23亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为111.75%,净现比为78.50%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.41次,上年同期为0.42次(2022年行业平均值为0.51次,公司位居同行业46/74);固定资产周转率为2.07次,上年同期为2.07次(2022年行业平均值为2.56次,公司位居同行业46/74);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.89次、1.07次。
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2023年,公司期间费用为5.09亿元,较上年同期减少246.76万元;期间费用率为53.31%,较上年同期下降2.57个百分点。其中,销售费用同比下降0.34%,管理费用同比增长5.53%,研发费用同比下降7.14%,财务费用同比下降39.95%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/324/w1148h776/20240427/675e-500ea4586218667cf27d5e05ca6f0d25.png)
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他非流动资产较上年末减少87.06%,占公司总资产比重下降5.13个百分点;货币资金较上年末减少64.84%,占公司总资产比重下降4.16个百分点;交易性金融资产较上年末增加50.10%,占公司总资产比重上升2.80个百分点;固定资产较上年末增加16.97%,占公司总资产比重上升2.73个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少20.83%,占公司总资产比重下降1.17个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加4.13%,占公司总资产比重上升0.12个百分点;其他流动负债较上年末减少22.46%,占公司总资产比重下降0.21个百分点;应付职工薪酬较上年末增加10.40%,占公司总资产比重上升0.14个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.31亿元,占净资产的11.77%,较上年末减少1549.39万元。其中,存货跌价准备为49.45万元,计提比例为0.21%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/167/w1148h619/20240427/e3e2-c44e904f03a249d29b3c2ccef428fa3d.png)
2023年全年,公司研发投入金额为4240.88万元,同比下降9.08%;研发投入占营业收入比例为4.44%,相比上年同期下降0.65个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0.06%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/418/w2411h407/20240427/6cd2-27c7e8561d877834303d4409e73f11a3.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/324/w1148h776/20240427/4e0f-fd0fc1ec330bf8d4a35bf042f438ba2e.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为15.98%,相比上年末下降1.34个百分点;有息资产负债率为4.07%,相比上年末下降1.17个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.52,速动比率为1.87。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为何三星、刘厚尧,取代了三季度末的夏重阳、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上,华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、UBS AG持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.63万户,较三季度末下降了1997户,降幅7.05%;户均持股市值由三季度末的12.47万元上升至12.95万元,增幅为3.85%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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