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中证智能财讯 京泉华(002885)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入25.94亿元,同比增长0.36%;归母净利润3417.27万元,同比下降76.09%;扣非净利润3115.94万元,同比下降73.67%;经营活动产生的现金流量净额为-1303.74万元,上年同期为7438.68万元;报告期内,京泉华基本每股收益为0.127元,加权平均净资产收益率为2.72%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.14元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,京泉华目前市盈率(TTM)约为97.86倍,市净率(LF)约为2.38倍,市销率(TTM)约为1.29倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/324/w1148h776/20240427/eaf0-19cfdc8100ad78932f1e824ef1998ffe.png)
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数据统计显示,京泉华近三年营业总收入复合增长率为25.45%,在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的34家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为1.38%,排名16/34。
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年报显示,公司专注于电子制造行业,是一家集磁集成器件、电源类产品的研发、生产、销售、服务于一体的国家高新技术企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,特种变压器收入11.94亿元,同比增长10.71%,占营业收入的46.05%;磁性元器件收入7.98亿元,同比下降6.75%,占营业收入的30.77%;电源收入5.73亿元,同比增长1.50%,占营业收入的22.11%。
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截至2023年末,公司员工总数为3909人,人均创收66.35万元,人均创利0.87万元,人均薪酬8.96万元,较上年同期分别变化2.16%、-75.66%、11.21%。
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2023年,公司毛利率为12.68%,同比下降1.98个百分点;净利率为1.27%,较上年同期下降4.19个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为8.87%,同比下降7.64个百分点,环比下降5.26个百分点;净利率为-6.95%,较上年同期下降10.10个百分点,较上一季度下降8.31个百分点。
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分产品看,特种变压器、磁性元器件、电源2023年毛利率分别为8.71%、13.07%、19.19%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额13.18亿元,占总销售金额比例为50.82%,公司前五名供应商合计采购金额5.27亿元,占年度采购总额比例为27.28%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.72%,较上年同期下降13.38个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.65%,较上年同期下降10.48个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-1303.74万元,同比减少8742.42万元;筹资活动现金流净额4.69亿元,同比增加3.66亿元;投资活动现金流净额-3.64亿元,上年同期为-8195.96万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3.09亿元,上年同期为0.34亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为92.19%,净现比为-38.15%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.96次,上年同期为1.18次(2022年行业平均值为0.81次,公司位居同行业13/38);固定资产周转率为6.64次,上年同期为7.02次(2022年行业平均值为18.46次,公司位居同行业19/38);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.12次、4.57次。
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2023年,公司期间费用为2.84亿元,较上年同期增加5784.48万元;期间费用率为10.94%,较上年同期上升2.20个百分点。其中,销售费用同比下降7.76%,管理费用同比增长16.73%,研发费用同比增长32.47%,财务费用由去年同期的-942.19万元变为649.93万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末减少18.90%,占公司总资产比重下降11.02个百分点;交易性金融资产较上年末增加8423.46%,占公司总资产比重上升7.37个百分点;存货较上年末减少1.85%,占公司总资产比重下降3.08个百分点;长期待摊费用较上年末增加600.66%,占公司总资产比重上升2.78个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少18.35%,占公司总资产比重下降9.14个百分点;短期借款较上年末减少10.62%,占公司总资产比重下降3.01个百分点;其他流动负债较上年末增加1597.11%,占公司总资产比重上升0.93个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加36.83%,占公司总资产比重上升0.29个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4.91亿元,占净资产的34.86%,较上年末减少925.82万元。其中,存货跌价准备为1865.96万元,计提比例为3.66%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.34亿元,同比增长32.47%;研发投入占营业收入比例为5.18%,相比上年同期上升1.26个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/324/w1148h776/20240427/9095-57745d3623819de8c502e1a7f27d9956.png)
资料显示,报告期内,公司及其子公司已取得发明专利37项,实用新型专利207项,外观专利53项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为51.81%,相比上年末下降10.63个百分点;有息资产负债率为14.11%,相比上年末下降0.95个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.65,速动比率为1.28。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/167/w1148h619/20240427/1d1a-cddd42b0faedacca842112c715b22f79.png)
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为张礼扬、香港中央结算有限公司、深圳市京泉华科技股份有限公司-第一期员工持股计划、中信证券股份有限公司,取代了三季度末的UBS AG、诺德基金-华泰证券股份有限公司-诺德基金浦江120号单一资产管理计划、济南江山投资合伙企业(有限合伙)、鞠万金。在具体持股比例上,深圳远致富海高新投资企业(有限合伙)、窦晓月、程扬、张立品、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、广发制造业精选混合型证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/183/w1148h635/20240427/4f6a-e369b69ef2a686a7c3fc7d43a624a945.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为4.26万户,较三季度末增长了3774户,增幅9.72%;户均持股市值由三季度末的12.50万元下降至11.60万元,降幅为7.20%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240427/324/w1148h776/20240427/f9ff-e82011499c6952d1f317df5caeb705c2.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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