中证智能财讯 芭田股份（002170）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入32.44亿元，同比增长13.60%；归母净利润2.59亿元，同比增长114.08%；扣非净利润2.40亿元，同比增长186.14%；经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，同比增长76.32%；报告期内，芭田股份基本每股收益为0.2916元，加权平均净资产收益率为11.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。
以4月26日收盘价计算，芭田股份目前市盈率（TTM）约为20.71倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为1.66倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，芭田股份近三年营业总收入复合增长率为15.11%，在农化制品行业已披露2023年数据的51家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为49.68%，排名7/51。
分产品来看，2023年公司主营业务中，复合肥系列收入27.41亿元，同比增长5.30%，占营业收入的84.51%；磷矿石收入3.89亿元，同比增长374.80%，占营业收入的11.98%；硝酸收入0.94亿元，同比下降16.58%，占营业收入的2.88%。
截至2023年末，公司员工总数为3468人，人均创收93.53万元，人均创利7.48万元，人均薪酬9.01万元，较上年同期分别变化-5.27%、78.52%、6.78%。
2023年，公司毛利率为22.97%，同比上升7.74个百分点；净利率为8.01%，较上年同期上升3.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.37%，同比上升13.94个百分点，环比上升9.63个百分点；净利率为9.30%，较上年同期上升4.19个百分点，较上一季度上升2.22个百分点。
分产品看，复合肥系列、磷矿石、硝酸2023年毛利率分别为15.05%、76.08%、29.41%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.65亿元，占总销售金额比例为8.16%，公司前五名供应商合计采购金额5.61亿元，占年度采购总额比例为24.31%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.19%，较上年同期增长5.49个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.94%，较上年同期增长2.84个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.49亿元，同比增长76.32%；筹资活动现金流净额4.94亿元，同比减少3.28亿元；投资活动现金流净额-8.41亿元，上年同期为-8.19亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.65亿元，上年同期为-6.12亿元。
2023年，公司营业收入现金比为99.74%，净现比为95.84%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业35/59）；固定资产周转率为2.84次，上年同期为2.72次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业30/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为36.67次、5.00次。
2023年，公司期间费用为3.38亿元，较上年同期增加3160.92万元；但期间费用率为10.41%，较上年同期下降0.31个百分点。其中，销售费用同比下降12.02%，管理费用同比增长34.36%，研发费用同比下降13.92%，财务费用同比增长44.54%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加41.64%，占公司总资产比重上升4.61个百分点；货币资金较上年末减少17.77%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；固定资产较上年末增加25.35%，占公司总资产比重上升2.43个百分点；无形资产较上年末减少0.51%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加32.99%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加408.61%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；合同负债较上年末减少51.93%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；应付账款较上年末减少31.16%，占公司总资产比重下降3.01个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.73亿元，占净资产的23.6%，较上年末增加1.47亿元。其中，存货跌价准备为3111.96万元，计提比例为5.15%。
2023年全年，公司研发投入金额为3334.00万元，同比下降13.92%；研发投入占营业收入比例为1.03%，相比上年同期下降0.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，截至2023年12月31日，公司共申请专利1332件，其中发明专利867件，实用新型专利408件；有效专利486件，其中发明专利207件，实用新型264件，外观设计13件，PCT2件，其中美国专利1件、日本专利1件。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.24%，相比上年末上升0.73个百分点；有息资产负债率为33.66%，相比上年末上升4.69个百分点。
2023年，公司流动比率为0.64，速动比率为0.41。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张有亮，取代了三季度末的南方基金稳健增值混合型养老金产品-招商银行股份有限公司。在具体持股比例上，黄培钊、项延灶、叶锡如、四川锦天福泽农业有限公司、黄林华、香港中央结算有限公司、高千童、刘巧玲、钱卫东持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，芭田股份10.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东黄培钊质押9296.00万股公司股份，占其全部持股的39.07%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.19万户，较三季度末下降了62户，降幅0.12%；户均持股市值由三季度末的9.36万元上升至9.52万元，增幅为1.71%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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