中证智能财讯 派林生物（000403）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入23.29亿元，同比下降3.18%；归母净利润6.12亿元，同比增长4.25%；扣非净利润5.65亿元，同比增长9.08%；经营活动产生的现金流量净额为6.79亿元，同比增长29.53%；报告期内，派林生物基本每股收益为0.8384元，加权平均净资产收益率为8.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月26日收盘价计算，派林生物目前市盈率（TTM）约为35.76倍，市净率（LF）约为2.95倍，市销率（TTM）约为9.4倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，派林生物近三年营业总收入复合增长率为30.41%，在生物制品行业已披露2023年数据的50家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为48.75%，排名4/50。
年报显示，公司的主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售，血液制品属于不可或缺的国家重要战略性储备物资及重大疾病急救药品，公司规模位居血液制品行业前列。
分产品来看，2023年公司主营业务中，血液制品收入23.24亿元，同比下降2.97%，占营业收入的99.81%。
截至2023年末，公司员工总数为2426人，人均创收95.99万元，人均创利25.23万元，人均薪酬12.89万元，较上年同期分别下降16.47%、10.06%、8.26%。
2023年，公司毛利率为51.48%，同比下降0.65个百分点；净利率为26.26%，较上年同期上升1.83个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.55%，同比下降2.59个百分点，环比上升2.12个百分点；净利率为29.95%，较上年同期上升3.94个百分点，较上一季度上升2.49个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.35亿元，占总销售金额比例为14.41%，公司前五名供应商合计采购金额4.17亿元，占年度采购总额比例为61.21%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.58%，较上年同期下降0.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.38%，较上年同期下降0.51个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.79亿元，同比增长29.53%；筹资活动现金流净额3823.69万元，同比减少1.10亿元；投资活动现金流净额-2.89亿元，上年同期为-5.56亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.53亿元，上年同期为-0.23亿元。
2023年，公司营业收入现金比为111.11%，净现比为110.93%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为0.29次，公司位居同行业26/56）；固定资产周转率为2.56次，上年同期为2.98次（2022年行业平均值为2.91次，公司位居同行业25/56）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.28次、1.47次。
2023年，公司期间费用为4.88亿元，较上年同期减少9716.92万元；期间费用率为20.95%，较上年同期下降3.38个百分点。其中，销售费用同比下降28.53%，管理费用同比增长8.93%，研发费用同比增长5.73%，财务费用由去年同期的-5531.49万元变为-5757.18万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加42.82%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；应收账款较上年末减少30.18%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；存货较上年末增加45.81%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；在建工程较上年末增加51.06%，占公司总资产比重上升1.92个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加270.76%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；短期借款较上年末减少8.92%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.73%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；合同负债较上年末减少58.46%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.09亿元，占净资产的12.24%，较上年末增加2.86亿元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为9374.17万元，同比下降4.41%；研发投入占营业收入比例为4.03%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.00%。
2023年，派林生物的商誉达到26.15亿元，相当于同期公司净资产74.29亿元的35.20%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.00%，相比上年末下降0.05个百分点；有息资产负债率为5.50%，相比上年末上升1.19个百分点。
2023年，公司流动比率为3.72，速动比率为2.73。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一二零五组合、易方达科翔混合型证券投资基金、融通内需驱动混合型证券投资基金，取代了三季度末的宁波国君源泓投资管理有限公司-宁波君泓源丰创业投资合伙企业(有限合伙)、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、中国信达资产管理股份有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金。在具体持股比例上，共青城胜帮英豪投资合伙企业(有限合伙)、哈尔滨同智成科技开发有限公司、深圳市航运健康科技有限公司、美好海德薇一号私募证券投资基金、天津红翰科技有限公司、易方达均衡成长股票型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，派林生物28.66%股份处于质押状态。其中，第一大股东共青城胜帮英豪投资合伙企业(有限合伙)质押1.54亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.79万户，较三季度末下降了2822户，降幅13.62%；户均持股市值由三季度末的74.92万元上升至111.54万元，增幅为48.88%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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