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中证智能财讯 登康口腔(001328)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入13.76亿元,同比增长4.76%;归母净利润1.41亿元,同比增长4.97%;扣非净利润1.06亿元,同比增长1.56%;经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元,同比增长80.55%;报告期内,登康口腔基本每股收益为0.88元,加权平均净资产收益率为11.97%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派6.5元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,登康口腔目前市盈率(TTM)约为26.92倍,市净率(LF)约为2.71倍,市销率(TTM)约为2.76倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,登康口腔近三年营业总收入复合增长率为10.14%,在个护用品行业已披露2023年数据的13家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为14.05%,排名3/13。
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资料显示,公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售,是中国具有影响力的专业口腔护理企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,成人牙膏收入10.74亿元,同比增长2.00%,占营业收入的78.06%;成人牙刷收入1.55亿元,同比增长14.75%,占营业收入的11.30%;儿童牙膏收入0.73亿元,同比增长0.62%,占营业收入的5.27%。
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截至2023年末,公司员工总数为1093人,人均创收125.87万元,人均创利12.93万元,人均薪酬18.23万元。
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2023年,公司毛利率为44.11%,同比上升3.61个百分点;净利率为10.27%,较上年同期上升0.02个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为43.89%,同比上升6.04个百分点,环比下降2.99个百分点;净利率为9.23%,较上年同期上升0.69个百分点,较上一季度下降2.88个百分点。
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分产品看,成人牙膏、成人牙刷、儿童牙膏2023年毛利率分别为44.99%、33.97%、54.06%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.66亿元,占总销售金额比例为19.32%,公司前五名供应商合计采购金额2.96亿元,占年度采购总额比例为41.78%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为11.97%,较上年同期下降14.06个百分点;公司2023年投入资本回报率为12.98%,较上年同期下降10.91个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.51亿元,同比增长80.55%;筹资活动现金流净额7.25亿元,同比增加8.29亿元;投资活动现金流净额-7.17亿元,上年同期为1.07亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-5.53亿元,上年同期为0.28亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为117.95%,净现比为106.71%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.95次,上年同期为1.33次(2022年行业平均值为0.77次,公司位居同行业1/14);固定资产周转率为10.40次,上年同期为15.24次(2022年行业平均值为2.64次,公司位居同行业1/14);公司应收账款周转率、存货周转率分别为37.17次、3.98次。
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2023年,公司期间费用为4.79亿元,较上年同期增加7903.58万元;期间费用率为34.82%,较上年同期上升4.36个百分点。其中,销售费用同比增长22.51%,管理费用同比增长23.26%,研发费用同比增长6.47%,财务费用由去年同期的-970.45万元变为-1685.43万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末增加602.10%,占公司总资产比重上升31.38个百分点;债权投资合计较上年末减少65.25%,占公司总资产比重下降11.67个百分点;存货较上年末减少4.01%,占公司总资产比重下降9.24个百分点;在建工程较上年末减少80.68%,占公司总资产比重下降7.48个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少16.83%,占公司总资产比重下降9.72个百分点;其他流动负债较上年末增加12.51%,占公司总资产比重下降2.86个百分点;长期递延收益较上年末减少35.67%,占公司总资产比重下降1.66个百分点;合同负债较上年末增加19.33%,占公司总资产比重下降1.63个百分点,主要系公司上市后期末资产总额增加。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.89亿元,占净资产的13.46%,较上年末减少789.5万元。其中,存货跌价准备为336.27万元,计提比例为1.75%。
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2023年全年,公司研发投入金额为4272.99万元,同比增长6.47%;研发投入占营业收入比例为3.11%,相比上年同期上升0.05个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为24.81%,相比上年末下降21.92个百分点;有息资产负债率为0。
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2023年,公司流动比率为4.01,速动比率为3.53。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为长江证券股份有限公司、艾朝辉、吴天功、中信证券股份有限公司、卢坤、邱明霞,取代了三季度末的文良生、张连全、银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金、汪志伟、林炳宁、陈宁双。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、宝康消费品证券投资基金持股有所上升,沈亚芬持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.28万户,较三季度末下降了7919户,降幅25.80%;户均持股市值由三季度末的18.10万元上升至21.41万元,增幅为18.29%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/75a9-653c9185be0195fdac500b74e3476818.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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