![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/293/w680h413/20240426/83b2-ba95184a8d2cca259a912381b1d8638f.png)
中证智能财讯 中山公用(000685)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入51.99亿元,同比增长43.65%;归母净利润9.67亿元,同比下降9.79%;扣非净利润9.13亿元,同比下降13.61%;经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元,同比增长100.16%;报告期内,中山公用基本每股收益为0.66元,加权平均净资产收益率为6.05%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,中山公用目前市盈率(TTM)约为12.23倍,市净率(LF)约为0.72倍,市销率(TTM)约为2.28倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,中山公用近三年营业总收入复合增长率为33.54%,在水务及水治理行业已披露2023年数据的41家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-11.06%,排名22/41。
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年报显示,公司主要从事环保水务、固废、新能源、工程建设以及辅助板块等业务,拥有中山公用水务、中山公用工程、中山公用排水、天乙能源等11家一级全资子公司,拥有广发证券、中海广东等16家一级参、控股公司。
分产品来看,2023年公司主营业务中,工程安装收入27.47亿元,同比增长67.81%,占营业收入的52.84%;供水及污水处理收入13.38亿元,同比增长24.22%,占营业收入的25.74%;环卫及垃圾发电收入5.78亿元,同比增长9.51%,占营业收入的11.12%。
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截至2023年末,公司员工总数为5080人,人均创收102.34万元,人均创利19.04万元,人均薪酬13.22万元,较上年同期分别变化30.78%、-17.87%、5.09%。
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2023年,公司毛利率为20.16%,同比下降0.17个百分点;净利率为19.10%,较上年同期下降9.87个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为16.65%,同比上升2.40个百分点,环比下降7.50个百分点;净利率为7.28%,较上年同期下降12.33个百分点,较上一季度下降14.17个百分点。
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分产品看,工程安装、供水及污水处理、环卫及垃圾发电2023年毛利率分别为10.23%、26.25%、30.23%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额8.38亿元,占总销售金额比例为16.11%,公司前五名供应商合计采购金额5.97亿元,占年度采购总额比例为18.38%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为6.05%,较上年同期下降0.92个百分点;公司2023年投入资本回报率为5.09%,较上年同期下降0.73个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为6.04亿元,同比增长100.16%;筹资活动现金流净额9.97亿元,同比增加6.97亿元;投资活动现金流净额-15.80亿元,上年同期为-9.24亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为8984.52万元,相比上年同期下降76.07%。
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2023年,公司营业收入现金比为102.05%,净现比为62.46%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.19次,上年同期为0.15次(2022年行业平均值为0.25次,公司位居同行业44/53);固定资产周转率为2.11次,上年同期为1.83次(2022年行业平均值为3.55次,公司位居同行业34/53);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.31次、35.67次。
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2023年,公司期间费用为6.91亿元,较上年同期增加1.85亿元;但期间费用率为13.29%,较上年同期下降0.69个百分点。其中,销售费用同比增长30.47%,管理费用同比增长26.81%,研发费用同比增长46.89%,财务费用同比增长50.02%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司长期股权投资较上年末增加5.53%,占公司总资产比重下降3.81个百分点;其他非流动资产较上年末增加159.34%,占公司总资产比重上升3.64个百分点;固定资产较上年末增加36.56%,占公司总资产比重上升1.64个百分点;无形资产较上年末增加1.50%,占公司总资产比重下降1.59个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/b4bb-09bcb4a053e1c1ab29a45c45d43ebb58.png)
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加74.38%,占公司总资产比重上升3.77个百分点;短期借款较上年末增加124.47%,占公司总资产比重上升3.75个百分点,主要系本报告期用短期;应付账款较上年末增加58.15%,占公司总资产比重上升2.38个百分点;其他流动负债较上年末减少82.45%,占公司总资产比重下降3.60个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.15亿元,占净资产的0.71%。其中,存货跌价准备为4.22万元,计提比例为0.04%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.56亿元,同比增长46.89%;研发投入占营业收入比例为3.00%,相比上年同期上升0.07个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/0091-bbcf0c2f0365e0efb409403e07413967.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为42.58%,相比上年末上升5.16个百分点;有息资产负债率为26.10%,相比上年末上升6.59个百分点。
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2023年,公司流动比率为0.58,速动比率为0.56。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金,取代了三季度末的四川山水金属材料有限公司。在具体持股比例上,肖阿军、张素芬持股有所上升,香港中央结算有限公司、广西铁路发展投资基金(有限合伙)持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/261/w680h381/20240426/3b44-e730bd416a780f4a6357441665148f3d.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.83万户,较三季度末下降了82户,降幅0.21%;户均持股市值由三季度末的28.88万元下降至28.17万元,降幅为2.46%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/cec9-5d5ecdceec6493199dac64138b3439c4.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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