中证智能财讯 中山公用（000685）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入51.99亿元，同比增长43.65%；归母净利润9.67亿元，同比下降9.79%；扣非净利润9.13亿元，同比下降13.61%；经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元，同比增长100.16%；报告期内，中山公用基本每股收益为0.66元，加权平均净资产收益率为6.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月26日收盘价计算，中山公用目前市盈率（TTM）约为12.23倍，市净率（LF）约为0.72倍，市销率（TTM）约为2.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，中山公用近三年营业总收入复合增长率为33.54%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的41家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-11.06%，排名22/41。
年报显示，公司主要从事环保水务、固废、新能源、工程建设以及辅助板块等业务，拥有中山公用水务、中山公用工程、中山公用排水、天乙能源等11家一级全资子公司，拥有广发证券、中海广东等16家一级参、控股公司。
分产品来看，2023年公司主营业务中，工程安装收入27.47亿元，同比增长67.81%，占营业收入的52.84%；供水及污水处理收入13.38亿元，同比增长24.22%，占营业收入的25.74%；环卫及垃圾发电收入5.78亿元，同比增长9.51%，占营业收入的11.12%。
截至2023年末，公司员工总数为5080人，人均创收102.34万元，人均创利19.04万元，人均薪酬13.22万元，较上年同期分别变化30.78%、-17.87%、5.09%。
2023年，公司毛利率为20.16%，同比下降0.17个百分点；净利率为19.10%，较上年同期下降9.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.65%，同比上升2.40个百分点，环比下降7.50个百分点；净利率为7.28%，较上年同期下降12.33个百分点，较上一季度下降14.17个百分点。
分产品看，工程安装、供水及污水处理、环卫及垃圾发电2023年毛利率分别为10.23%、26.25%、30.23%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.38亿元，占总销售金额比例为16.11%，公司前五名供应商合计采购金额5.97亿元，占年度采购总额比例为18.38%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.05%，较上年同期下降0.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.09%，较上年同期下降0.73个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.04亿元，同比增长100.16%；筹资活动现金流净额9.97亿元，同比增加6.97亿元；投资活动现金流净额-15.80亿元，上年同期为-9.24亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8984.52万元，相比上年同期下降76.07%。
2023年，公司营业收入现金比为102.05%，净现比为62.46%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.15次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业44/53）；固定资产周转率为2.11次，上年同期为1.83次（2022年行业平均值为3.55次，公司位居同行业34/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.31次、35.67次。
2023年，公司期间费用为6.91亿元，较上年同期增加1.85亿元；但期间费用率为13.29%，较上年同期下降0.69个百分点。其中，销售费用同比增长30.47%，管理费用同比增长26.81%，研发费用同比增长46.89%，财务费用同比增长50.02%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加5.53%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；其他非流动资产较上年末增加159.34%，占公司总资产比重上升3.64个百分点；固定资产较上年末增加36.56%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；无形资产较上年末增加1.50%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加74.38%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；短期借款较上年末增加124.47%，占公司总资产比重上升3.75个百分点，主要系本报告期用短期；应付账款较上年末增加58.15%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；其他流动负债较上年末减少82.45%，占公司总资产比重下降3.60个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.15亿元，占净资产的0.71%。其中，存货跌价准备为4.22万元，计提比例为0.04%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.56亿元，同比增长46.89%；研发投入占营业收入比例为3.00%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为42.58%，相比上年末上升5.16个百分点；有息资产负债率为26.10%，相比上年末上升6.59个百分点。
2023年，公司流动比率为0.58，速动比率为0.56。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的四川山水金属材料有限公司。在具体持股比例上，肖阿军、张素芬持股有所上升，香港中央结算有限公司、广西铁路发展投资基金(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.83万户，较三季度末下降了82户，降幅0.21%；户均持股市值由三季度末的28.88万元下降至28.17万元，降幅为2.46%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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