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中证智能财讯 西陇科学(002584)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入76.93亿元,同比增长24.42%;归母净利润3334.78万元,同比下降62.56%;扣非净利润2876.50万元,同比增长228.91%;经营活动产生的现金流量净额为-2.85亿元,上年同期为-1.91亿元;报告期内,西陇科学基本每股收益为0.06元,加权平均净资产收益率为1.43%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.2元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,西陇科学目前市盈率(TTM)约为118.81倍,市净率(LF)约为1.69倍,市销率(TTM)约为0.52倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,西陇科学近三年营业总收入复合增长率为10.87%,在电子化学品Ⅲ行业已披露2023年数据的29家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为-16.94%,排名23/29。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,加剂化工原料收入32.86亿元,同比下降3.54%,占营业收入的42.71%;专用化学品收入25.77亿元,同比增长179.29%,占营业收入的33.49%;电子化学品收入9.89亿元,同比增长16.75%,占营业收入的12.85%。
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2023年,公司毛利率为6.11%,同比下降1.03个百分点;净利率为0.45%,较上年同期下降0.97个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为6.67%,同比上升2.29个百分点,环比上升1.21个百分点;净利率为0.22%,较上年同期上升0.29个百分点,较上一季度下降0.59个百分点。
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分产品看,加剂化工原料、专用化学品、电子化学品2023年毛利率分别为1.13%、1.27%、34.21%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额21.18亿元,占总销售金额比例为28.00%,公司前五名供应商合计采购金额22.22亿元,占年度采购总额比例为28.78%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为1.43%,较上年同期下降2.43个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.29%,较上年同期下降1.46个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-2.85亿元,同比减少9383.19万元;筹资活动现金流净额-3012.35万元,同比减少3.65亿元;投资活动现金流净额1.40亿元,上年同期为-3.25亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-2.03亿元,上年同期为-4.57亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为97.61%,净现比为-853.77%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.58次,上年同期为1.26次(2022年行业平均值为0.49次,公司位居同行业1/34);固定资产周转率为13.87次,上年同期为13.12次(2022年行业平均值为2.51次,公司位居同行业3/34);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.03次、13.50次。
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2023年,公司期间费用为4.05亿元,较上年同期增加3519.22万元;但期间费用率为5.27%,较上年同期下降0.71个百分点。其中,销售费用同比增长2.34%,管理费用同比增长19.06%,研发费用同比增长5.79%,财务费用同比增长9.72%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末增加20.35%,占公司总资产比重上升5.96个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少69.81%,占公司总资产比重下降3.83个百分点;固定资产较上年末增加27.91%,占公司总资产比重上升3.28个百分点;货币资金较上年末减少18.98%,占公司总资产比重下降2.14个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末减少54.69%,占公司总资产比重下降7.61个百分点;应付账款较上年末增加36.11%,占公司总资产比重上升3.88个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加142.39%,占公司总资产比重上升2.10个百分点;长期借款较上年末增加32.17%,占公司总资产比重上升1.60个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为5.62亿元,占净资产的23.92%,较上年末增加5346.42万元。其中,存货跌价准备为1037.68万元,计提比例为1.81%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.34亿元,同比增长4.41%;研发投入占营业收入比例为1.75%,相比上年同期下降0.33个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为28.80%。
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资料显示,报告期内,公司被评为“省级制造业单项冠军示范企业(化学试剂)”,四川西陇获得四川省“专精特新”中小企业认证。电子化学品高纯盐酸、环保级过硫酸钾通过“2023年广东省名优高新技术产品”。报告期内,公司及子公司共申请专利13项,获得专利授权14项。公司参与起草了溴化钾、六水合硝酸锌、六水合氯化钴、硝酸锶四项化学试剂的国家标准以及正辛醇化学试剂等4项团体标准。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为50.64%,相比上年末下降2.84个百分点;有息资产负债率为24.51%,相比上年末上升3.86个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.61,速动比率为1.34。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为高盛公司有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、杨秀春,取代了三季度末的王艳丽、郑修元、霍尔果斯汇特广告有限公司。在具体持股比例上,童美芳持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为13.14万户,较三季度末增长了6.34万户,增幅93.20%;户均持股市值由三季度末的4.99万元下降至4.36万元,降幅为12.63%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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