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中证智能财讯 鲁阳节能(002088)4月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入35.19亿元,同比下降1.85%;归母净利润4.92亿元,同比下降15.70%;扣非净利润5.23亿元,同比下降4.92%;经营活动产生的现金流量净额为3.31亿元,同比下降49.05%;报告期内,鲁阳节能基本每股收益为0.97元,加权平均净资产收益率为16.19%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派8元(含税)。
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以4月26日收盘价计算,鲁阳节能目前市盈率(TTM)约为13.72倍,市净率(LF)约为2.4倍,市销率(TTM)约为1.92倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,鲁阳节能近三年营业总收入复合增长率为14.80%,在装修建材行业已披露2023年数据的30家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为9.94%,排名6/30。
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年报显示,公司主要从事陶瓷纤维、可溶纤维、氧化铝纤维、轻质莫来石砖等耐火保温产品的研发、生产、销售、应用设计、施工业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,陶瓷纤维产品收入31.21亿元,同比增长4.26%,占营业收入的88.70%;汽车衬垫产品收入2.20亿元,同比增长86.07%,占营业收入的6.26%;工业过滤制品收入1.42亿元,同比增长47.18%,占营业收入的4.03%。
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截至2023年末,公司员工总数为2825人,人均创收124.55万元,人均创利17.42万元,人均薪酬15.92万元,较上年同期分别变化-3.34%、-16.98%、13.81%。
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2023年,公司毛利率为31.04%,同比下降0.58个百分点;净利率为13.93%,较上年同期下降2.37个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为25.82%,同比下降0.92个百分点,环比下降9.05个百分点;净利率为8.76%,较上年同期下降2.18个百分点,较上一季度下降8.63个百分点。
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分产品看,陶瓷纤维产品、汽车衬垫产品、工业过滤制品2023年毛利率分别为34.09%、8.09%、6.74%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额5.37亿元,占总销售金额比例为15.25%,公司前五名供应商合计采购金额6.83亿元,占年度采购总额比例为31.15%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为16.19%,较上年同期下降5.16个百分点;公司2023年投入资本回报率为16.06%,较上年同期下降4.61个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.31亿元,同比下降49.05%;筹资活动现金流净额-6.98亿元,同比减少3.32亿元;投资活动现金流净额-2915.20万元,上年同期为-8735.98万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为3.32亿元,相比上年同期下降15.35%。
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2023年,公司营业收入现金比为92.36%,净现比为67.24%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.85次,上年同期为0.87次(2022年行业平均值为0.65次,公司位居同行业9/37);固定资产周转率为4.99次,上年同期为4.70次(2022年行业平均值为3.57次,公司位居同行业12/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.86次、7.25次。
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2023年,公司期间费用为5.25亿元,较上年同期增加6807.61万元;期间费用率为14.93%,较上年同期上升2.18个百分点。其中,销售费用同比增长24.7%,管理费用同比增长8.22%,研发费用同比下降3.84%,财务费用由去年同期的-1857.47万元变为-619.79万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少40.20%,占公司总资产比重下降7.10个百分点;固定资产较上年末增加8.77%,占公司总资产比重上升3.97个百分点;应收账款较上年末增加0.26%,占公司总资产比重上升3.31个百分点;应收票据较上年末增加3.92%,占公司总资产比重上升3.10个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少19.37%,占公司总资产比重下降0.75个百分点;合同负债较上年末减少35.42%,占公司总资产比重下降1.19个百分点;应付票据较上年末减少20.00%,占公司总资产比重下降0.41个百分点;应交税费较上年末减少52.64%,占公司总资产比重下降0.54个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/625/w850h575/20240426/473f-f5ac9a64bdab3eb48ef3bc6b7f4bc589.png)
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.99亿元,占净资产的10.64%,较上年末增加2839.19万元。其中,存货跌价准备为613.05万元,计提比例为2.01%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.22亿元,同比下降4.40%;研发投入占营业收入比例为3.46%,相比上年同期下降0.09个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0.67%。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/625/w850h575/20240426/1d57-b3fcf177fd09b7cb0d6b5517d564ed84.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为26.82%,相比上年末下降2.54个百分点;有息资产负债率为0.31%,相比上年末上升0.05个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.86,速动比率为2.56。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为鹿成滨、刘巨峰、鹿超,取代了三季度末的大成睿景灵活配置混合型证券投资基金、大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金、鹏华弘嘉灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、周平凡持股有所上升,大成新锐产业混合型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.41万户,较三季度末增长了856户,增幅6.45%;户均持股市值由三季度末的60.70万元下降至51.11万元,降幅为15.80%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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