中证智能财讯 莱茵体育（000558）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.55亿元，同比下降5.17%；归母净利润5619.35万元，同比扭亏；扣非净利润亏损4453.59万元，上年同期亏损4727.64万元；经营活动产生的现金流量净额为7293.36万元，同比下降59.36%；报告期内，莱茵体育基本每股收益为0.0436元，加权平均净资产收益率为3.84%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.01亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1.01亿元。
以4月25日收盘价计算，莱茵体育目前市盈率（TTM）约为53.92倍，市净率（LF）约为2.8倍，市销率（TTM）约为11.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，莱茵体育近三年营业总收入复合增长率为22.15%，在住宅开发行业已披露2023年数据的49家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为40.67%，排名3/49。
年报称，报告期内，按照发展战略，公司与成都文旅集团、成都体产公司实施了重大资产重组，取得了文旅股份公司66.67%股份，新增了文旅业务。主要依托成都西岭雪山景区从事景区的运营管理，开展索道、滑雪（滑草）、酒店经营、娱乐等文旅相关业务，为景区游客提供交通观景索道客运、滑雪（滑草）及娱乐等运动游乐项目、酒店住宿与餐饮等配套服务。通过直销散客和渠道代销的方式对景区品牌和产品进行营销推广，同知名旅游电商、服务机构开展渠道合作，开拓公司业务、增加游客量。
分产品来看，2023年公司主营业务中，文化旅游收入1.19亿元，同比下降20.56%，占营业收入的46.65%；房地产销售收入0.88亿元，同比增长26.65%，占营业收入的34.44%；房地产租赁收入0.36亿元，同比下降7.37%，占营业收入的14.28%。
截至2023年末，公司员工总数为283人，人均创收90.17万元，人均创利19.86万元，人均薪酬17.33万元，较上年同期分别变化-84.25%、155.31%、-57.88%。
2023年，公司毛利率为36.16%，同比下降2.14个百分点；净利率为24.54%，较上年同期上升26.82个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.02%，同比下降7.30个百分点，环比上升20.70个百分点；净利率为58.39%，较上年同期上升51.93个百分点，较上一季度上升140.27个百分点。
分产品看，文化旅游、房地产销售、房地产租赁2023年毛利率分别为39.81%、48.60%、5.76%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.48亿元，占总销售金额比例为18.71%，公司前五名供应商合计采购金额0.16亿元，占年度采购总额比例为27.50%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.84%，较上年同期增长4.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.43%，较上年同期增长4.73个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为7293.36万元，同比下降59.36%；筹资活动现金流净额-1.38亿元，同比减少5681.79万元；投资活动现金流净额-6865.40万元，上年同期为-582.36万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6262.46万元，相比上年同期增长57.88%。
2023年，公司营业收入现金比为130.67%，净现比为129.79%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.06次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业76/86）；固定资产周转率为0.42次，上年同期为0.35次（2022年行业平均值为22.55次，公司位居同行业86/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.37次、2.98次。
2023年，公司期间费用为8017.50万元，较上年同期减少706.27万元；期间费用率为31.42%，较上年同期下降1.00个百分点。其中，销售费用同比下降1.58%，管理费用同比下降0.06%，财务费用同比下降52.54%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司投资性房地产较上年末减少37.09%，占公司总资产比重下降8.51个百分点；在建工程较上年末增加4411.88%，占公司总资产比重上升4.72个百分点；固定资产较上年末减少10.19%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；货币资金较上年末减少34.35%，占公司总资产比重下降2.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少19.62%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；应交税费较上年末减少57.10%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应付账款较上年末增加49.24%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；短期借款较上年末减少37.75%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3249.38万元，占净资产的3.0%，较上年末减少3985.38万元。其中，存货跌价准备为7.04万元，计提比例为0.22%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.34%，相比上年末上升1.94个百分点；有息资产负债率为21.08%，相比上年末上升0.17个百分点。
2023年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.95。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国泰君安证券股份有限公司、光大证券股份有限公司，取代了三季度末的朱泽、刘宇。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、於华军持股有所上升，陶大宁、成军持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，莱茵体育23.44%股份处于质押状态。其中，第一大股东成都体育产业投资集团有限责任公司质押1.93亿股公司股份，占其全部持股的50.00%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.17万户，较三季度末下降了2009户，降幅3.15%；户均持股市值由三季度末的5.75万元上升至6.12万元，增幅为6.43%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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