中证智能财讯 大北农（002385）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入333.90亿元，同比增长3.07%；归母净利润亏损21.74亿元，上年同期盈利5108.00万元；扣非净利润亏损20.02亿元，上年同期盈利1.64亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元，同比下降82.67%；报告期内，大北农基本每股收益为-0.53元，加权平均净资产收益率为-22.96%。
以4月25日收盘价计算，大北农目前市盈率（TTM）约为-8.51倍，市净率（LF）约为2.29倍，市销率（TTM）约为0.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，大北农近三年营业总收入复合增长率为13.54%，在饲料行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-203.59%，排名7/8。
年报称，公司从事的主要业务有种业、饲料、生猪和动保疫苗等生产与销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，饲料产品收入240.21亿元，同比增长7.76%，占营业收入的71.94%；养猪产品收入57.02亿元，同比增长4.31%，占营业收入的17.08%；种业产品收入14.05亿元，同比增长48.84%，占营业收入的4.21%。
2023年，公司毛利率为9.63%，同比下降3.43个百分点；净利率为-7.71%，较上年同期下降8.67个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.19%，同比下降6.59个百分点，环比下降0.66个百分点；净利率为-14.39%，较上年同期下降20.53个百分点，较上一季度下降12.33个百分点。
分产品看，饲料产品、养猪产品、种业产品2023年毛利率分别为12.44%、-7.91%、32.28%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.56亿元，占总销售金额比例为4.66%，公司前五名供应商合计采购金额47.25亿元，占年度采购总额比例为18.96%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-22.96%，较上年同期下降23.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为-8.83%，较上年同期下降11.91个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.45亿元，同比下降82.67%；筹资活动现金流净额7.69亿元，同比减少8.60亿元；投资活动现金流净额-20.73亿元，上年同期为-31.39亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-18.31亿元，上年同期为-5.06亿元。
2023年，公司营业收入现金比为101.47%，净现比为-11.29%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.09次，上年同期为1.12次（2022年行业平均值为1.26次，公司位居同行业12/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为30.91次、6.85次。
2023年，公司期间费用为41.67亿元，较上年同期增加3.14亿元；期间费用率为12.48%，较上年同期上升0.59个百分点。其中，销售费用同比增长17.83%，管理费用同比下降3.59%，研发费用同比增长16.32%，财务费用同比增长17.4%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少19.58%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；固定资产较上年末增加2.62%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；长期股权投资较上年末增加23.40%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；存货较上年末减少16.59%，占公司总资产比重下降1.93个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加28.51%，占公司总资产比重上升7.17个百分点；应付账款较上年末减少28.50%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加46.95%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；长期借款较上年末减少13.18%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为40.06亿元，占净资产的49.56%，较上年末减少7.71亿元。其中，存货跌价准备为2.62亿元，计提比例为6.15%。
2023年全年，公司研发投入金额为8.34亿元，同比增长11.68%；研发投入占营业收入比例为2.50%，相比上年同期上升0.20个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.40%。
年报称，公司研发投入整体呈增长态势，2016-2023年研发投入复合增长率为6.85%，截至2023年底，公司公开专利申请共2681件，其中2010件专利已授权。拥有科研人员2991人，同比增加169人。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为66.29%，相比上年末上升7.98个百分点；有息资产负债率为42.62%，相比上年末上升8.60个百分点。
2023年，公司流动比率为0.70，速动比率为0.44。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划，取代了三季度末的中国农业银行股份有限公司-银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，邵根伙、国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金五零三组合、李凤琴、南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划持股有所上升，香港中央结算有限公司、赵雁青、邱玉文、甄国振持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为22.88万户，较三季度末下降了6627户，降幅2.82%；户均持股市值由三季度末的11.86万元下降至10.77万元，降幅为9.19%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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