中证智能财讯 三诺生物（300298）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入40.59亿元，同比增长2.69%；归母净利润2.84亿元，同比下降36.31%；扣非净利润2.93亿元，同比下降16.79%；经营活动产生的现金流量净额为7.35亿元，同比增长7.76%；报告期内，三诺生物基本每股收益为0.5107元，加权平均净资产收益率为9.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月25日收盘价计算，三诺生物目前市盈率（TTM）约为45.97倍，市净率（LF）约为4.25倍，市销率（TTM）约为3.22倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，三诺生物近三年营业总收入复合增长率为26.29%，在医疗设备行业已披露2023年数据的34家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为15.02%，排名8/34。
分产品来看，2023年公司主营业务中，血糖监测系统收入28.73亿元，占营业收入的70.78%；糖尿病营养、护理等辅助产品收入2.79亿元，占营业收入的6.87%；血脂检测系统收入2.57亿元，占营业收入的6.32%。
2023年，公司毛利率为54.06%，同比上升1.17个百分点；净利率为4.83%，较上年同期下降7.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为57.07%，同比上升6.76个百分点，环比上升0.41个百分点；净利率为-8.00%，较上年同期下降11.51个百分点，较上一季度下降21.44个百分点。
分产品看，血糖监测系统、糖尿病营养、护理等辅助产品、血脂检测系统2023年毛利率分别为59.72%、23.91%、49.72%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.39亿元，占总销售金额比例为20.66%，公司前五名供应商合计采购金额2.86亿元，占年度采购总额比例为13.26%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.24%，较上年同期下降6.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.00%，较上年同期下降7.33个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为7.35亿元，同比增长7.76%；筹资活动现金流净额-4.06亿元，同比减少3318.71万元；投资活动现金流净额-3.71亿元，上年同期为-1.42亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.35亿元，相比上年同期下降46.56%。
2023年，公司营业收入现金比为107.38%，净现比为258.49%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业10/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.75次、2.87次。
2023年，公司期间费用为18.25亿元，较上年同期增加1.60亿元；期间费用率为44.97%，较上年同期上升2.83个百分点。其中，销售费用同比增长8.86%，管理费用同比增长3.37%，研发费用同比增长16.36%，财务费用同比增长41.15%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加18.42%，占公司总资产比重上升5.49个百分点；货币资金较上年末减少21.65%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；其他非流动资产较上年末减少60.37%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；应收账款较上年末减少15.90%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少69.67%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；短期借款较上年末减少54.01%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；长期借款较上年末减少15.77%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；应付职工薪酬较上年末减少12.76%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.32亿元，占净资产的20.54%，较上年末增加2.16亿元。其中，存货跌价准备为3597.07万元，计提比例为5.38%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.56亿元，同比增长16.36%；研发投入占营业收入比例为8.78%，相比上年同期上升1.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
2023年，三诺生物的商誉达到11.20亿元，相当于同期公司净资产30.79亿元的36.39%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.44%，相比上年末下降4.60个百分点；有息资产负债率为17.85%，相比上年末下降5.46个百分点。
2023年，公司流动比率为1.62，速动比率为1.13。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧医疗健康混合型证券投资基金，取代了三季度末的。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、李少波、睿远成长价值混合型证券投资基金、睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、UBS AG持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，三诺生物14.78%股份处于质押状态。其中，第一大股东李少波质押8342.00万股公司股份，占其全部持股的58.46%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9242户，较三季度末下降了1083户，降幅10.49%；户均持股市值由三季度末的140.23万元上升至185.61万元，增幅为32.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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