中证智能财讯 华资实业（600191）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.37亿元，同比增长72.97%；归母净利润1887.50万元，同比扭亏；扣非净利润1432.58万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.10亿元，上年同期为-2.25亿元；报告期内，华资实业基本每股收益为0.0389元，加权平均净资产收益率为1.26%。
以4月25日收盘价计算，华资实业目前市盈率（TTM）约为130.26倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为3.86倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，华资实业近三年营业总收入复合增长率为154.56%，在其他农产品加工行业已披露2023年数据的11家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为29.08%，排名2/11。
年报称，报告期内，公司主营业务为谷朊粉、食用酒精、食糖的生产和销售，主要营业收入来源于子公司裕维生物。
分产品来看，2023年公司主营业务中，酒精收入3.03亿元，同比增长76.66%，占营业收入的47.54%；谷朊粉收入2.66亿元，同比增长74.76%，占营业收入的41.77%；制糖产品收入0.53亿元，占营业收入的8.28%。
截至2023年末，公司员工总数为505人，人均创收126.21万元，人均创利3.74万元，人均薪酬5.29万元，较上年同期分别增长70.57%、111.28%、20.46%。
2023年，公司毛利率为8.60%，同比下降2.64个百分点；净利率为2.96%，较上年同期上升47.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.36%，同比下降3.14个百分点，环比上升2.96个百分点；净利率为-4.40%，较上年同期上升42.28个百分点，较上一季度上升7.03个百分点。
分产品看，酒精、谷朊粉、制糖产品2023年毛利率分别为7.24%、7.49%、7.61%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.08亿元，占总销售金额比例为32.82%，公司前五名供应商合计采购金额3.92亿元，占年度采购总额比例为52.60%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.26%，较上年同期增长11.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.63%，较上年同期增长10.35个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.10亿元，同比增加3.35亿元；筹资活动现金流净额-3525.31万元，同比减少1.85亿元；投资活动现金流净额-3352.17万元，上年同期为495.74万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4141.02万元，上年同期为-36297.02万元。
2023年，公司营业收入现金比为140.91%，净现比为583.45%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.20次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业11/11）；固定资产周转率为7.18次，上年同期为4.32次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业5/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.93次、3.77次。
2023年，公司期间费用为6351.73万元，较上年同期增加1266.25万元；但期间费用率为9.97%，较上年同期下降3.83个百分点。其中，销售费用同比增长115.4%，管理费用同比增长10.98%，财务费用同比增长84.86%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少26.94%，占公司总资产比重下降4.51个百分点；应收账款较上年末减少73.91%，占公司总资产比重下降3.00个百分点；存货较上年末减少26.99%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；在建工程较上年末增加647.80%，占公司总资产比重上升2.40个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司递延所得税负债较上年末减少20.44%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；应交税费较上年末减少79.58%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；租赁负债较上年末减少10.19%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；短期借款较上年末减少5.18%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.60%，相比上年末下降2.63个百分点；有息资产负债率为8.88%，相比上年末下降0.45个百分点。
2023年，公司流动比率为1.20，速动比率为0.62。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陆威、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、刘东明、嘉信舜泽5号私募证券投资基金，取代了三季度末的林旭燕、中信证券股份有限公司、山东嘉信私募基金管理有限公司-嘉信舜泽1号私募基金、新兴成长五期私募证券投资基金。在具体持股比例上，庞宪珍、朱庆宾、姜海平持股有所上升。
值得注意的是，根据年报数据，华资实业33.71%股份处于质押状态。其中，第一大股东海南盛泰创发实业有限公司质押7849.32万股公司股份，占其全部持股的54.14%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.2万户，较三季度末下降了2104户，降幅8.71%；户均持股市值由三季度末的12.09万元上升至13.62万元，增幅为12.66%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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