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中证智能财讯 华资实业(600191)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入6.37亿元,同比增长72.97%;归母净利润1887.50万元,同比扭亏;扣非净利润1432.58万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为1.10亿元,上年同期为-2.25亿元;报告期内,华资实业基本每股收益为0.0389元,加权平均净资产收益率为1.26%。
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以4月25日收盘价计算,华资实业目前市盈率(TTM)约为130.26倍,市净率(LF)约为1.6倍,市销率(TTM)约为3.86倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/18ca-cc120af32621ed4c5350cb5ca3f87403.png)
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数据统计显示,华资实业近三年营业总收入复合增长率为154.56%,在其他农产品加工行业已披露2023年数据的11家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为29.08%,排名2/11。
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年报称,报告期内,公司主营业务为谷朊粉、食用酒精、食糖的生产和销售,主要营业收入来源于子公司裕维生物。
分产品来看,2023年公司主营业务中,酒精收入3.03亿元,同比增长76.66%,占营业收入的47.54%;谷朊粉收入2.66亿元,同比增长74.76%,占营业收入的41.77%;制糖产品收入0.53亿元,占营业收入的8.28%。
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截至2023年末,公司员工总数为505人,人均创收126.21万元,人均创利3.74万元,人均薪酬5.29万元,较上年同期分别增长70.57%、111.28%、20.46%。
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2023年,公司毛利率为8.60%,同比下降2.64个百分点;净利率为2.96%,较上年同期上升47.76个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为7.36%,同比下降3.14个百分点,环比上升2.96个百分点;净利率为-4.40%,较上年同期上升42.28个百分点,较上一季度上升7.03个百分点。
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分产品看,酒精、谷朊粉、制糖产品2023年毛利率分别为7.24%、7.49%、7.61%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.08亿元,占总销售金额比例为32.82%,公司前五名供应商合计采购金额3.92亿元,占年度采购总额比例为52.60%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为1.26%,较上年同期增长11.72个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.63%,较上年同期增长10.35个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.10亿元,同比增加3.35亿元;筹资活动现金流净额-3525.31万元,同比减少1.85亿元;投资活动现金流净额-3352.17万元,上年同期为495.74万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-4141.02万元,上年同期为-36297.02万元。
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2023年,公司营业收入现金比为140.91%,净现比为583.45%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.20次(2022年行业平均值为0.81次,公司位居同行业11/11);固定资产周转率为7.18次,上年同期为4.32次(2022年行业平均值为3.11次,公司位居同行业5/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.93次、3.77次。
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2023年,公司期间费用为6351.73万元,较上年同期增加1266.25万元;但期间费用率为9.97%,较上年同期下降3.83个百分点。其中,销售费用同比增长115.4%,管理费用同比增长10.98%,财务费用同比增长84.86%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他权益工具投资合计较上年末减少26.94%,占公司总资产比重下降4.51个百分点;应收账款较上年末减少73.91%,占公司总资产比重下降3.00个百分点;存货较上年末减少26.99%,占公司总资产比重下降2.52个百分点;在建工程较上年末增加647.80%,占公司总资产比重上升2.40个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司递延所得税负债较上年末减少20.44%,占公司总资产比重下降1.04个百分点;应交税费较上年末减少79.58%,占公司总资产比重下降0.76个百分点;租赁负债较上年末减少10.19%,占公司总资产比重下降0.59个百分点;短期借款较上年末减少5.18%,占公司总资产比重下降0.49个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/30df-9cfbd763e3fa733eee9692621b480037.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为20.60%,相比上年末下降2.63个百分点;有息资产负债率为8.88%,相比上年末下降0.45个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/247/w680h367/20240426/5663-5f54175ccbc66292177eaf1c3e0ed86f.png)
2023年,公司流动比率为1.20,速动比率为0.62。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为陆威、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、刘东明、嘉信舜泽5号私募证券投资基金,取代了三季度末的林旭燕、中信证券股份有限公司、山东嘉信私募基金管理有限公司-嘉信舜泽1号私募基金、新兴成长五期私募证券投资基金。在具体持股比例上,庞宪珍、朱庆宾、姜海平持股有所上升。
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值得注意的是,根据年报数据,华资实业33.71%股份处于质押状态。其中,第一大股东海南盛泰创发实业有限公司质押7849.32万股公司股份,占其全部持股的54.14%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.2万户,较三季度末下降了2104户,降幅8.71%;户均持股市值由三季度末的12.09万元上升至13.62万元,增幅为12.66%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/56e1-71115a495638292b9747ed3a4256deeb.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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