中证智能财讯 祥源新材（300980）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.84亿元，同比增长2.69%；归母净利润4102.06万元，同比下降27.61%；扣非净利润3160.84万元，同比下降31.22%；经营活动产生的现金流量净额为2653.15万元，同比下降66.94%；报告期内，祥源新材基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为4.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
以4月25日收盘价计算，祥源新材目前市盈率（TTM）约为48.32倍，市净率（LF）约为1.91倍，市销率（TTM）约为5.17倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，祥源新材近三年营业总收入复合增长率为6.61%，在其他塑料制品行业已披露2023年数据的18家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-18.20%，排名17/18。
年报称，公司是一家集研发、生产、销售聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料等产品的高新技术企业。公司拥有先进的生产工艺和生产设备，经过多年发展，已成为国内知名的聚烯烃、聚氨酯发泡材料供应商。
分产品来看，2023年公司主营业务中，IXPE收入3.35亿元，同比下降2.42%，占营业收入的87.21%；IXPP收入0.23亿元，同比增长11.42%，占营业收入的5.92%。
2023年，公司毛利率为37.05%，同比上升5.95个百分点；净利率为10.69%，较上年同期下降4.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.51%，同比上升15.46个百分点，环比上升4.64个百分点；净利率为6.95%，较上年同期上升1.11个百分点，较上一季度下降6.90个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.97亿元，占总销售金额比例为25.25%，公司前五名供应商合计采购金额0.60亿元，占年度采购总额比例为41.52%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.12%，较上年同期下降1.96个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.79%，较上年同期下降1.96个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2653.15万元，同比下降66.94%；筹资活动现金流净额4.42亿元，同比增加4.53亿元；投资活动现金流净额-4.78亿元，上年同期为5872.36万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.42亿元，上年同期为2.09亿元。
2023年，公司营业收入现金比为114.79%，净现比为64.68%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.34次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业18/22）；固定资产周转率为0.75次，上年同期为1.37次（2022年行业平均值为2.26次，公司位居同行业17/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.52次、4.88次。
2023年，公司期间费用为1.01亿元，较上年同期增加3661.96万元；期间费用率为26.24%，较上年同期上升9.09个百分点。其中，销售费用同比增长10.35%，管理费用同比增长39.72%，研发费用同比增长26.73%，财务费用由去年同期的-714.66万元变为841.63万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加123.10%，占公司总资产比重上升15.42个百分点；在建工程较上年末减少46.84%，占公司总资产比重下降10.81个百分点；货币资金较上年末减少4.03%，占公司总资产比重下降9.70个百分点；交易性金融资产较上年末增加444.74%，占公司总资产比重上升7.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少60.38%，占公司总资产比重下降2.97个百分点；应付账款较上年末增加30.25%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；短期借款较上年末增加24.99%，占公司总资产比重下降0.41个百分点，主要系公司短期资金需求增加；应付职工薪酬较上年末增加24.73%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5178.71万元，占净资产的4.99%，较上年末增加455.89万元。其中，存货跌价准备为176.95万元，计提比例为3.3%。
2023年全年，公司研发投入金额为2942.02万元，同比增长26.73%；研发投入占营业收入比例为7.67%，相比上年同期上升1.46个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，截至2023年12月31日，公司累计拥有授权专利155项，其中发明专利47项，实用新型专利101项，外观设计7项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为37.27%，相比上年末上升19.31个百分点；有息资产负债率为27.85%，相比上年末上升24.24个百分点。
2023年，公司流动比率为4.42，速动比率为4.12。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银华基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、深圳固禾私募证券基金管理有限公司-固禾珍珠一号私募基金，取代了三季度末的银华基金-工银安盛人寿保险有限公司-银华基金-工银安盛人寿单一资产管理计划、宜昌悦和股权投资基金管理有限公司-湖北兴发高投新材料创业投资基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，银华心选一年持有期混合型证券投资基金、银华基金-光大银行-银华基金-光大银行-滴水3号集合资产管理计划、金盛持股有所上升，宁波梅山保税港区领慧投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，祥源新材15.78%股份处于质押状态。其中，第一大股东魏志祥质押970.00万股公司股份，占其全部持股的30.35%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7712户，较三季度末下降了949户，降幅10.96%；户均持股市值由三季度末的25.63万元上升至32.96万元，增幅为28.60%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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