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中证智能财讯 天邑股份(300504)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入25.54亿元,同比下降14.64%;归母净利润1.01亿元,同比下降47.95%;扣非净利润9408.16万元,同比下降49.88%;经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元,同比增长178.87%;报告期内,天邑股份基本每股收益为0.37元,加权平均净资产收益率为4.49%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
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以4月25日收盘价计算,天邑股份目前市盈率(TTM)约为35.98倍,市净率(LF)约为1.59倍,市销率(TTM)约为1.42倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/625/w850h575/20240426/7e2f-7fc0ded51c89e3e5d28e5d64f6b772e7.png)
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数据统计显示,天邑股份近三年营业总收入复合增长率为10.25%,在通信终端及配件行业已披露2023年数据的21家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-2.96%,排名15/21。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,宽带网络终端设备收入23.82亿元,同比下降16.03%,占营业收入的93.23%;通信网络物理连接与保护设备收入1.23亿元,同比增长25.64%,占营业收入的4.81%;热缩制品等收入0.19亿元,同比增长28.33%,占营业收入的0.76%。
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截至2023年末,公司员工总数为2185人,人均创收116.91万元,人均创利4.61万元,人均薪酬13.39万元,较上年同期分别变化7.59%、-34.40%、4.95%。
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2023年,公司毛利率为16.77%,同比下降2.79个百分点;净利率为3.94%,较上年同期下降2.53个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为11.21%,同比下降2.89个百分点,环比下降5.37个百分点;净利率为-4.15%,较上年同期下降1.42个百分点,较上一季度下降8.71个百分点。
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分产品看,宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、热缩制品等2023年毛利率分别为17.14%、15.32%、25.21%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额24.64亿元,占总销售金额比例为96.47%,公司前五名供应商合计采购金额8.90亿元,占年度采购总额比例为48.45%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.49%,较上年同期下降4.68个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.30%,较上年同期下降4.62个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.43亿元,同比增长178.87%;筹资活动现金流净额-5719.47万元,同比增加482.31万元;投资活动现金流净额-2.03亿元,上年同期为-1.48亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2757.53万元,上年同期为-13700.22万元。
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2023年,公司营业收入现金比为111.68%,净现比为141.72%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.83次,上年同期为0.98次(2022年行业平均值为0.63次,公司位居同行业6/29);固定资产周转率为14.06次,上年同期为17.04次(2022年行业平均值为6.80次,公司位居同行业4/29);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.37次、1.86次。
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2023年,公司期间费用为3.30亿元,较上年同期减少3466.58万元;但期间费用率为12.93%,较上年同期上升0.73个百分点。其中,销售费用同比增长0.49%,管理费用同比下降12.97%,研发费用同比下降13.7%,财务费用同比下降74.83%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末减少11.59%,占公司总资产比重下降3.57个百分点;货币资金较上年末减少16.09%,占公司总资产比重下降3.13个百分点;其他非流动资产较上年末增加3838.19%,占公司总资产比重上升3.03个百分点;在建工程较上年末增加43.10%,占公司总资产比重上升2.51个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少20.93%,占公司总资产比重下降3.76个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.33%,占公司总资产比重下降0.38个百分点;应付职工薪酬较上年末减少11.64%,占公司总资产比重下降0.24个百分点;应付票据较上年末增加3.04%,占公司总资产比重上升0.30个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为10.72亿元,占净资产的47.01%,较上年末减少1.4亿元。其中,存货跌价准备为3627.57万元,计提比例为3.27%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.29亿元,同比下降13.70%;研发投入占营业收入比例为5.06%,相比上年同期上升0.05个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为25.19%,相比上年末下降4.18个百分点;有息资产负债率为0.01%,相比上年末下降0.02个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.16,速动比率为1.75。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为何湘云、招商证券股份有限公司、中信证券股份有限公司,取代了三季度末的金建因、刘济洲、姜兆君。在具体持股比例上,信澳新能源产业股票型证券投资基金持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.6万户,较三季度末下降了3614户,降幅12.21%;户均持股市值由三季度末的17.67万元上升至19.18万元,增幅为8.55%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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