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中证智能财讯 明德生物(002932)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入7.50亿元,同比下降92.88%;归母净利润7492.59万元,同比下降98.22%;扣非净利润亏损1.24亿元,上年同期盈利41.58亿元;经营活动产生的现金流量净额为3.92亿元,同比下降90.22%;报告期内,明德生物基本每股收益为0.33元,加权平均净资产收益率为1.14%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.2元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为1.99亿元,其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1.34亿元。
以4月25日收盘价计算,明德生物目前市盈率(TTM)约为61.79倍,市净率(LF)约为0.77倍,市销率(TTM)约为6.18倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,明德生物近三年营业总收入复合增长率为-7.89%,在体外诊断行业已披露2023年数据的25家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为-45.74%,排名20/25。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,体外诊断产品和解决方案收入3.93亿元,同比下降96.05%,占营业收入的52.48%;第三方医学检验收入2.98亿元,同比下降29.35%,占营业收入的39.75%;代理业务收入0.58亿元,同比下降57.57%,占营业收入的7.76%。
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2023年,公司毛利率为54.28%,同比下降12.57个百分点;净利率为9.23%,较上年同期下降32.37个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为84.64%,同比上升23.63个百分点,环比上升34.15个百分点;净利率为-91.78%,较上年同期下降104.66个百分点,较上一季度下降137.79个百分点。
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分产品看,体外诊断产品和解决方案、第三方医学检验2023年毛利率分别为52.96%、59.62%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.55亿元,占总销售金额比例为20.64%,公司前五名供应商合计采购金额0.34亿元,占年度采购总额比例为20.21%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为1.14%,较上年同期下降86.22个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.08%,较上年同期下降87.43个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.93亿元,同比下降90.22%;筹资活动现金流净额-6.70亿元,同比减少2.37亿元;投资活动现金流净额-13.65亿元,上年同期为-22.34亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为22.56亿元,相比上年同期下降8.66%。
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2023年,公司营业收入现金比为253.28%,净现比为523.85%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.09次,上年同期为1.67次(2022年行业平均值为0.60次,公司位居同行业2/38);固定资产周转率为2.13次,上年同期为40.30次(2022年行业平均值为5.40次,公司位居同行业2/38);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.40次、1.77次。
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2023年,公司期间费用为3.75亿元,较上年同期减少5.71亿元;但期间费用率为50.06%,较上年同期上升41.07个百分点。其中,销售费用同比下降74.28%,管理费用同比下降20.67%,研发费用同比下降63.59%,财务费用由去年同期的-3493.85万元变为519.44万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他非流动资产较上年末增加431.26%,占公司总资产比重上升42.45个百分点;交易性金融资产较上年末减少93.72%,占公司总资产比重下降19.58个百分点;货币资金较上年末减少60.26%,占公司总资产比重下降14.04个百分点;应收账款较上年末减少52.75%,占公司总资产比重下降11.47个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少47.32%,占公司总资产比重下降4.84个百分点;合同负债较上年末减少82.83%,占公司总资产比重下降2.65个百分点;应付职工薪酬较上年末减少56.42%,占公司总资产比重下降1.76个百分点;应交税费较上年末减少87.79%,占公司总资产比重下降1.53个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.29亿元,占净资产的2.14%,较上年末减少1.3亿元。其中,存货跌价准备为2.91亿元,计提比例为69.36%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.41亿元,同比下降63.59%;研发投入占营业收入比例为18.87%,相比上年同期上升15.18个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为14.82%,相比上年末下降11.53个百分点;有息资产负债率为0.42%,相比上年末下降1.57个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.70,速动比率为2.57。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合、中国银行股份有限公司-华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金(LOF),取代了三季度末的吉红萍、吉娜娜。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、李霞持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.68万户,较三季度末下降了2213户,降幅5.68%;户均持股市值由三季度末的14.27万元上升至14.53万元,增幅为1.82%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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