中证智能财讯 周大生（002867）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入162.90亿元，同比增长46.52%；归母净利润13.16亿元，同比增长20.67%；扣非净利润12.68亿元，同比增长23.64%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降86.38%；报告期内，周大生基本每股收益为1.21元，加权平均净资产收益率为21.09%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.5元（含税）。
以4月25日收盘价计算，周大生目前市盈率（TTM）约为14.55倍，市净率（LF）约为3.0倍，市销率（TTM）约为1.18倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，周大生近三年营业总收入复合增长率为47.42%，在钟表珠宝行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为9.10%，排名4/6。
资料显示，公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。“周大生”是全国中高端主流市场珠宝领先品牌。
分产品来看，2023年公司主营业务中，素金首饰收入137.20亿元，同比增长62.01%，占营业收入的84.22%；镶嵌首饰收入9.18亿元，同比下降29.40%，占营业收入的5.63%；品牌使用费收入8.62亿元，同比增长38.24%，占营业收入的5.29%。
截至2023年末，公司员工总数为4044人，人均创收402.82万元，人均创利32.54万元，人均薪酬11.22万元，较上年同期分别变化24.27%、2.35%、-1.45%。
2023年，公司毛利率为18.14%，同比下降2.64个百分点；净利率为8.06%，较上年同期下降1.72个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.89%，同比下降4.73个百分点，环比上升0.11个百分点；净利率为5.80%，较上年同期下降1.49个百分点，较上一季度下降2.22个百分点。
分产品看，素金首饰、镶嵌首饰、品牌使用费2023年毛利率分别为8.66%、31.65%、100.00%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.60亿元，占总销售金额比例为5.28%，公司前五名供应商合计采购金额125.97亿元，占年度采购总额比例为97.52%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为21.09%，较上年同期增长2.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为19.19%，较上年同期增长2.16个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.39亿元，同比下降86.38%；筹资活动现金流净额-8.75亿元，同比减少2.02亿元；投资活动现金流净额-2.30亿元，上年同期为1.01亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1691.27万元，上年同期为86454.96万元。
2023年，公司营业收入现金比为104.46%，净现比为10.53%。
2023年，公司期间费用为10.67亿元，较上年同期增加2.26亿元；但期间费用率为6.55%，较上年同期下降1.01个百分点。其中，销售费用同比增长26.15%，管理费用同比增长14.24%，研发费用同比下降0.59%，财务费用由去年同期的-1315.72万元变为378.83万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少50.92%，占公司总资产比重下降12.18个百分点；应收账款较上年末增加83.22%，占公司总资产比重上升7.95个百分点；在建工程较上年末增加42.72%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；存货较上年末增加8.99%，占公司总资产比重上升1.52个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融负债合计较上年末减少37.38%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.53%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；应付账款较上年末减少41.12%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；应交税费较上年末增加36.77%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为36.43亿元，占净资产的57.08%，较上年末增加3.0亿元。其中，存货跌价准备为537.52万元，计提比例为0.15%。
2023年全年，公司研发投入金额为1236.86万元，同比下降0.59%；研发投入占营业收入比例为0.08%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.32%，相比上年末下降0.17个百分点；有息资产负债率为3.54%，相比上年末上升2.63个百分点。
2023年，公司流动比率为4.11，速动比率为1.79。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、中信证券股份有限公司-社保基金1106组合，取代了三季度末的英大国企改革主题股票型证券投资基金、永安国富资产管理有限公司-永安国富-永富16号混合投资私募基金。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金、嘉实新消费股票型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合、全国社保基金五零二组合持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.51万户，较三季度末增长了2534户，增幅11.25%；户均持股市值由三季度末的86.10万元下降至66.38万元，降幅为22.90%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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