![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/293/w680h413/20240426/496f-b97f8677997a9fb0998914c49d6fbcb4.png)
中证智能财讯 南微医学(688029)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入24.11亿元,同比增长21.78%;归母净利润4.86亿元,同比增长46.99%;扣非净利润4.63亿元,同比增长54.67%;经营活动产生的现金流量净额为5.46亿元,同比增长118.11%;报告期内,南微医学基本每股收益为2.59元,加权平均净资产收益率为14.25%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派10元(含税)。
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以4月25日收盘价计算,南微医学目前市盈率(TTM)约为26.63倍,市净率(LF)约为3.58倍,市销率(TTM)约为5.37倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/340/w680h460/20240426/0a96-091a4e25e76c7970ed60b70c38aa2a4d.png)
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数据统计显示,南微医学近三年营业总收入复合增长率为22.05%,在医疗耗材行业已披露2023年数据的36家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为23.06%,排名7/36。
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资料显示,公司主营配合内镜使用的内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜等三大系列。
分产品来看,2023年公司主营业务中,止血及闭合类收入9.21亿元,同比增长27.07%,占营业收入的38.21%;EMR/ESD类收入3.51亿元,同比增长37.94%,占营业收入的14.55%;活检类收入2.47亿元,同比下降1.37%,占营业收入的10.24%。
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截至2023年末,公司员工总数为2404人,人均创收100.31万元,人均创利20.21万元,人均薪酬26.24万元,较上年同期分别增长20.72%、45.70%、1.44%。
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2023年,公司毛利率为64.50%,同比上升3.55个百分点;净利率为20.51%,较上年同期上升3.70个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为65.71%,同比上升3.79个百分点,环比上升1.09个百分点;净利率为14.96%,较上年同期下降6.20个百分点,较上一季度下降5.78个百分点。
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分产品看,止血及闭合类、EMR/ESD类、活检类2023年毛利率分别为76.29%、62.49%、38.69%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.82亿元,占总销售金额比例为19.99%,公司前五名供应商合计采购金额1.77亿元,占年度采购总额比例为26.54%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为14.25%,较上年同期增长3.44个百分点;公司2023年投入资本回报率为12.95%,较上年同期增长2.73个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为5.46亿元,同比增长118.11%;筹资活动现金流净额-1.14亿元,同比减少4073.63万元;投资活动现金流净额-11.37亿元,上年同期为6.69亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-6.08亿元,上年同期为6.78亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为105.63%,净现比为112.28%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.58次,上年同期为0.53次(2022年行业平均值为0.40次,公司位居同行业12/45);固定资产周转率为8.35次,上年同期为7.05次(2022年行业平均值为2.65次,公司位居同行业5/45);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.97次、1.57次。
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2023年,公司期间费用为9.74亿元,较上年同期增加1.27亿元;但期间费用率为40.40%,较上年同期下降2.37个百分点。其中,销售费用同比增长32.14%,管理费用同比增长6.36%,研发费用同比下降8.78%,财务费用由去年同期的-6066.98万元变为-7783.24万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少35.52%,占公司总资产比重下降20.63个百分点;其他流动资产较上年末增加431.31%,占公司总资产比重上升19.89个百分点;存货较上年末减少8.07%,占公司总资产比重下降2.70个百分点;应收账款较上年末增加45.27%,占公司总资产比重上升2.08个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少20.13%,占公司总资产比重下降2.49个百分点;应付职工薪酬较上年末增加52.22%,占公司总资产比重上升0.94个百分点;合同负债较上年末增加76.27%,占公司总资产比重上升0.58个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加63.79%,占公司总资产比重上升0.56个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为5.22亿元,占净资产的14.44%,较上年末减少4579.79万元。其中,存货跌价准备为3307.08万元,计提比例为5.96%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.51亿元,同比下降8.78%;研发投入占营业收入比例为6.25%,相比上年同期下降2.10个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为16.45%,相比上年末上升0.54个百分点;有息资产负债率为0.25%,相比上年末上升0.08个百分点。
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2023年,公司流动比率为5.07,速动比率为4.26。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为易方达医疗保健行业混合型证券投资基金,取代了三季度末的泓德睿泽混合型证券投资基金。在具体持股比例上,南京新微创企业管理咨询有限公司、全国社保基金四一三组合持股有所上升,深圳市中科招商创业投资有限公司、Huakang Limited、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、冷德嵘、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/261/w680h381/20240426/f14c-a135b8f6da11efc71114bfaa9737fc16.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为8007户,较三季度末下降了2843户,降幅26.20%;户均持股市值由三季度末的132.43万元上升至227.10万元,增幅为71.49%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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