中证智能财讯 凯华材料（831526）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.05亿元，同比下降10.81%；归母净利润1627.11万元，同比下降1.81%；扣非净利润1564.66万元，同比下降3.43%；经营活动产生的现金流量净额为1579.18万元，同比下降6.10%；报告期内，凯华材料基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为8.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
以4月25日收盘价计算，凯华材料目前市盈率（TTM）约为94.49倍，市净率（LF）约为7.4倍，市销率（TTM）约为14.69倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，凯华材料近三年营业总收入复合增长率为0.81%，在电子化学品Ⅲ行业已披露2023年数据的27家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为-6.54%，排名21/27。
分产品来看，2023年公司主营业务中，环氧粉末包封料收入1.02亿元，占营业收入的97.17%；环氧塑封料收入0.02亿元，占营业收入的2.28%。
截至2023年末，公司员工总数为135人，人均创收77.50万元，人均创利12.05万元，人均薪酬12.03万元，较上年同期分别下降9.49%、0.36%、3.69%。
2023年，公司毛利率为30.23%，同比上升4.16个百分点；净利率为15.55%，较上年同期上升1.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.85%，同比上升0.73个百分点，环比下降1.42个百分点；净利率为11.66%，较上年同期下降1.88个百分点，较上一季度下降6.21个百分点。
分产品看，环氧粉末包封料、环氧塑封料2023年毛利率分别为31.27%、-4.91%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.51亿元，占总销售金额比例为48.50%，公司前五名供应商合计采购金额0.25亿元，占年度采购总额比例为35.61%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.12%，较上年同期下降6.25个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.60%，较上年同期下降3.39个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1579.18万元，同比下降6.10%；筹资活动现金流净额123.40万元，同比减少7006.66万元；投资活动现金流净额-971.42万元，上年同期为-1625.68万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1837.52万元，相比上年同期增长2360.22%。
2023年，公司营业收入现金比为82.69%，净现比为97.05%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业9/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.51次、2.65次。
2023年，公司期间费用为1360.23万元，较上年同期增加246.68万元；期间费用率为13.00%，较上年同期上升3.51个百分点。其中，销售费用同比增长45.09%，管理费用同比增长20.37%，研发费用同比增长18.71%，财务费用由去年同期的-70.29万元变为-94.85万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加1512.04%，占公司总资产比重上升4.63个百分点；货币资金较上年末增加15.84%，占公司总资产比重上升3.96个百分点；应收账款较上年末减少13.23%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；存货较上年末减少10.56%，占公司总资产比重下降2.26个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少49.96%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应交税费较上年末减少66.77%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应付账款较上年末减少23.16%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；应付职工薪酬较上年末增加82.31%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2596.35万元，占净资产的12.5%，较上年末减少306.65万元。其中，存货跌价准备为276.96万元，计提比例为9.64%。
2023年全年，公司研发投入金额为644.71万元，同比增长18.71%；研发投入占营业收入比例为6.16%，相比上年同期上升1.53个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为7.14%，相比上年末下降4.50个百分点；有息资产负债率为2.24%，相比上年末下降2.54个百分点。
2023年，公司流动比率为11.26，速动比率为9.63。
年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为周庆丰、吴宾、张光明、倪钟鸣、高卫国、郝艳艳、胥学东，取代了三季度末的沈纪洋、王海平、中丽(天津)产城融合发展基金管理有限公司-天津东丽经开产业发展基金合伙企业(有限合伙)、中丽(天津)产城融合发展基金管理有限公司-天津丽创知产股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)、浙江三花绿能实业集团有限公司、姚争晖、汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7321户，较三季度末增长了5205户，增幅245.98%；户均持股市值由三季度末的17.63万元上升至30.94万元，增幅为75.50%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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