中证智能财讯 天奥电子（002935）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.09亿元，同比下降8.42%；归母净利润8718.64万元，同比下降22.50%；扣非净利润8449.52万元，同比下降21.50%；经营活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，上年同期为2.21亿元；报告期内，天奥电子基本每股收益为0.2461元，加权平均净资产收益率为5.72%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转2股派0.8元（含税）。
以4月25日收盘价计算，天奥电子目前市盈率（TTM）约为67.28倍，市净率（LF）约为3.78倍，市销率（TTM）约为5.29倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，天奥电子近三年营业总收入复合增长率为6.56%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的48家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-4.93%，排名21/48。
分产品来看，2023年公司主营业务中，频率系列产品收入5.71亿元，同比下降9.02%，占营业收入的51.48%；时间同步系列产品收入4.92亿元，同比下降10.32%，占营业收入的44.35%；北斗卫星应用产品收入0.46亿元，同比增长32.34%，占营业收入的4.17%。
截至2023年末，公司员工总数为601人，人均创收184.52万元，人均创利14.51万元，人均薪酬28.02万元，较上年同期分别下降13.60%、26.89%、2.59%。
2023年，公司毛利率为27.51%，同比下降0.74个百分点；净利率为7.86%，较上年同期下降1.43个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.76%，同比上升1.25个百分点，环比上升3.78个百分点；净利率为13.66%，较上年同期上升3.24个百分点，较上一季度上升11.20个百分点。
分产品看，频率系列产品、时间同步系列产品2023年毛利率分别为32.44%、21.58%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.98亿元，占总销售金额比例为62.96%，公司前五名供应商合计采购金额2.01亿元，占年度采购总额比例为27.14%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.72%，较上年同期下降1.89个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.20%，较上年同期下降2.35个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-2.33亿元，同比减少4.54亿元；筹资活动现金流净额-4068.43万元，同比减少7009.11万元；投资活动现金流净额-5824.77万元，上年同期为1.25亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.31亿元，上年同期为4.08亿元。
2023年，公司营业收入现金比为72.40%，净现比为-267.03%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业8/60）；固定资产周转率为4.03次，上年同期为7.78次（2022年行业平均值为4.45次，公司位居同行业12/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.70次、1.36次。
2023年，公司期间费用为1.89亿元，较上年同期减少2552.25万元；期间费用率为17.03%，较上年同期下降0.67个百分点。其中，销售费用同比增长12.77%，管理费用同比下降6.52%，研发费用同比下降22.26%，财务费用由去年同期的-196.12万元变为-794.42万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少42.13%，占公司总资产比重下降12.85个百分点；应收账款较上年末增加32.25%，占公司总资产比重上升7.12个百分点；应收票据较上年末增加47.88%，占公司总资产比重上升5.28个百分点；预付款项较上年末减少67.99%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加25.87%，占公司总资产比重上升4.58个百分点；应付票据较上年末减少23.67%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少31.74%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；合同负债较上年末减少73.46%，占公司总资产比重下降1.36个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.99亿元，占净资产的38.59%，较上年末增加1601.66万元。其中，存货跌价准备为1170.2万元，计提比例为1.92%。
2023年全年，公司研发投入金额为7070.33万元，同比下降22.26%；研发投入占营业收入比例为6.38%，相比上年同期下降1.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.54%，相比上年末下降2.13个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为2.34，速动比率为1.71。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国电子科技集团公司第十研究所，占比40.03%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，华软新动力博华一期私募证券投资基金、郑文宝、华软新动力价值成长2号私募证券投资基金、中国人民人寿保险股份有限公司-分红-个险分红持股有所上升，尹湘艳持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.78万户，较三季度末下降了2228户，降幅11.10%；户均持股市值由三季度末的29.87万元上升至36.54万元，增幅为22.33%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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