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中证智能财讯 华电重工(601226)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入71.74亿元,同比下降12.57%;归母净利润9751.77万元,同比下降68.54%;扣非净利润6466.31万元,同比下降77.66%;经营活动产生的现金流量净额为4.63亿元,同比增长127.91%;报告期内,华电重工基本每股收益为0.0839元,加权平均净资产收益率为2.33%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.26元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为3285.45万元,其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为2148.64万元。
以4月25日收盘价计算,华电重工目前市盈率(TTM)约为68.43倍,市净率(LF)约为1.59倍,市销率(TTM)约为0.93倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,华电重工近三年营业总收入复合增长率为-6.95%,在其他专业工程行业已披露2023年数据的20家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为0.28%,排名10/20。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,高端钢结构工程收入24.23亿元,同比下降24.92%,占营业收入的33.77%;物料输送系统工程收入15.09亿元,同比下降42.22%,占营业收入的21.03%;海洋工程收入15.04亿元,同比增长31.19%,占营业收入的20.96%。
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截至2023年末,公司员工总数为2003人,人均创收358.19万元,人均创利4.87万元,人均薪酬28.16万元,较上年同期分别变化-13.18%、-68.76%、1.94%。
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2023年,公司毛利率为10.73%,同比下降2.13个百分点;净利率为1.38%,较上年同期下降2.40个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为5.68%,同比下降9.70个百分点,环比下降6.06个百分点;净利率为0.60%,较上年同期下降5.33个百分点,较上一季度下降0.80个百分点。
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分产品看,高端钢结构工程、物料输送系统工程、海洋工程2023年毛利率分别为13.73%、14.61%、-2.34%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额42.00亿元,占总销售金额比例为58.54%,公司前五名供应商合计采购金额12.32亿元,占年度采购总额比例为19.23%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.33%,较上年同期下降5.25个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.14%,较上年同期下降4.50个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为4.63亿元,同比增长127.91%;筹资活动现金流净额-4.85亿元,同比减少2.58亿元;投资活动现金流净额-5566.00万元,上年同期为3.94亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为8.19亿元,相比上年同期下降51.55%。
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2023年,公司营业收入现金比为92.61%,净现比为474.57%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.63次,上年同期为0.75次(2022年行业平均值为0.62次,公司位居同行业9/22);固定资产周转率为8.00次,上年同期为9.59次(2022年行业平均值为14.61次,公司位居同行业11/22);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.83次、8.41次。
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2023年,公司期间费用为7.11亿元,较上年同期增加2982.12万元;期间费用率为9.92%,较上年同期上升1.61个百分点。其中,销售费用同比增长3.39%,管理费用同比增长8.76%,研发费用同比增长1.97%,财务费用同比下降45.81%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他非流动资产较上年末增加18.91%,占公司总资产比重上升2.23个百分点;应收账款较上年末增加12.01%,占公司总资产比重上升1.51个百分点;存货较上年末减少15.22%,占公司总资产比重下降1.24个百分点;货币资金较上年末减少3.10%,占公司总资产比重下降1.18个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末增加33.72%,占公司总资产比重上升2.70个百分点;短期借款较上年末减少88.80%,占公司总资产比重下降2.21个百分点;合同负债较上年末增加31.82%,占公司总资产比重上升1.27个百分点;其他流动负债较上年末增加59.97%,占公司总资产比重上升0.30个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6.99亿元,占净资产的16.68%,较上年末减少1.26亿元。其中,存货跌价准备为644.85万元,计提比例为0.91%。
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2023年全年,公司研发投入金额为4.15亿元,同比下降6.16%;研发投入占营业收入比例为5.78%,相比上年同期上升0.39个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为2.16%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为62.09%,相比上年末上升0.84个百分点;有息资产负债率为1.64%,相比上年末下降2.27个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.13,速动比率为1.03。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为华安媒体互联网混合型证券投资基金、华安景气领航混合型证券投资基金、张水波、广发稳鑫保本混合型证券投资基金、华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资基金、华安智能生活混合型证券投资基金,取代了三季度末的华夏新能源车龙头混合型发起式证券投资基金、建信优选成长混合型证券投资基金、丛丰收、北京舍尔投资有限公司、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上,中国华电科工集团有限公司、王天森、袁李持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.52万户,较三季度末下降了667户,降幅1.86%;户均持股市值由三季度末的19.68万元上升至21.81万元,增幅为10.82%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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