中证智能财讯 玉禾田(300815)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入61.61亿元,同比增长14.22%;归母净利润5.21亿元,同比增长5.42%;扣非净利润5.10亿元,同比增长5.20%;经营活动产生的现金流量净额为3.28亿元,同比下降11.82%;报告期内,玉禾田基本每股收益为1.31元,加权平均净资产收益率为15.00%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
以4月25日收盘价计算,玉禾田目前市盈率(TTM)约为10.3倍,市净率(LF)约为1.48倍,市销率(TTM)约为0.87倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
数据统计显示,玉禾田近三年营业总收入复合增长率为12.60%,在固废治理行业已披露2023年数据的23家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-6.18%,排名14/23。
资料显示,公司主营业务涵盖市政环卫和物业清洁两大板块。
分产品来看,2023年公司主营业务中,城市运营收入50.67亿元,同比增长17.19%,占营业收入的82.25%;物业管理收入10.76亿元,同比增长0.89%,占营业收入的17.46%。
截至2023年末,公司员工总数为91929人,人均创收6.70万元,人均创利0.57万元,人均薪酬3.79万元,较上年同期分别下降3.75%、11.17%、5.88%。
2023年,公司毛利率为22.72%,同比上升0.32个百分点;净利率为9.46%,较上年同期下降0.87个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为20.07%,同比下降2.24个百分点,环比下降3.50个百分点;净利率为3.83%,较上年同期下降4.86个百分点,较上一季度下降6.71个百分点。
分产品看,城市运营、物业管理2023年毛利率分别为25.35%、9.72%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额9.64亿元,占总销售金额比例为15.65%,公司前五名供应商合计采购金额4.28亿元,占年度采购总额比例为23.13%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为15.00%,较上年同期下降0.98个百分点;公司2023年投入资本回报率为11.91%,较上年同期下降1.27个百分点。
2023年,公司经营活动现金流净额为3.28亿元,同比下降11.82%;筹资活动现金流净额-2038.74万元,同比减少1063.49万元;投资活动现金流净额-2.07亿元,上年同期为-4.96亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-2.76亿元,上年同期为-2.45亿元。
2023年,公司营业收入现金比为95.11%,净现比为62.94%。
营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.92次,上年同期为0.95次(2022年行业平均值为0.38次,公司位居同行业1/32);固定资产周转率为6.21次,上年同期为6.37次(2022年行业平均值为3.79次,公司位居同行业8/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.23次、113.49次。
2023年,公司期间费用为5.64亿元,较上年同期增加8454.07万元;期间费用率为9.15%,较上年同期上升0.27个百分点。其中,销售费用同比增长50.15%,管理费用同比增长10.15%,研发费用同比增长72.67%,财务费用同比增长21.4%。
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末增加43.85%,占公司总资产比重上升7.38个百分点;长期股权投资较上年末减少77.44%,占公司总资产比重下降5.11个百分点;使用权资产较上年末减少47.17%,占公司总资产比重下降1.38个百分点;货币资金较上年末增加10.15%,占公司总资产比重下降1.36个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加40.72%,占公司总资产比重上升1.62个百分点;短期借款较上年末增加26.61%,占公司总资产比重上升0.65个百分点;长期借款较上年末增加98.85%,占公司总资产比重上升1.42个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加70.51%,占公司总资产比重上升1.04个百分点。
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4003.17万元,占净资产的1.11%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年,公司研发投入金额为3164.37万元,同比增长72.67%;研发投入占营业收入比例为0.51%,相比上年同期上升0.17个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为44.73%,相比上年末上升4.22个百分点;有息资产负债率为19.47%,相比上年末上升3.11个百分点。
2023年,公司流动比率为1.89,速动比率为1.87。
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为西藏蕴能环境技术有限公司、黄国成,取代了三季度末的金昌高能时代材料技术有限公司、宽投泰升1号私募证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,王巧文、王东焱持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.07万户,较三季度末下降了62户,降幅0.30%;户均持股市值由三季度末的30.12万元下降至28.18万元,降幅为6.44%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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