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中证智能财讯 中钢洛耐(688119)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入25.12亿元,同比下降6.53%;归母净利润7003.51万元,同比下降69.88%;扣非净利润895.73万元,同比下降94.98%;经营活动产生的现金流量净额为-20.76万元,上年同期为6849.48万元;报告期内,中钢洛耐基本每股收益为0.0623元,加权平均净资产收益率为2.27%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.32元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为6107.78万元,其中计入当期损益的政府补助为6388.88万元。
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以4月25日收盘价计算,中钢洛耐目前市盈率(TTM)约为59.27倍,市净率(LF)约为1.35倍,市销率(TTM)约为1.65倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,中钢洛耐近三年营业总收入复合增长率为7.57%,在装修建材行业已披露2023年数据的29家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-29.14%,排名21/29。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,耐火材料收入19.21亿元,同比下降15.08%,占营业收入的76.45%;工程技术与服务收入3.62亿元,同比增长47.16%,占营业收入的14.40%;吨钢结算模式收入0.93亿元,同比增长57.57%,占营业收入的3.69%。
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截至2023年末,公司员工总数为2901人,人均创收86.59万元,人均创利2.41万元,人均薪酬15.45万元,较上年同期分别变化-2.86%、-68.70%、7.89%。
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2023年,公司毛利率为17.45%,同比下降3.73个百分点;净利率为3.18%,较上年同期下降6.09个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为10.27%,同比下降7.65个百分点,环比下降7.69个百分点;净利率为-1.54%,较上年同期下降11.54个百分点,较上一季度下降3.63个百分点。
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分产品看,耐火材料、工程技术与服务、吨钢结算模式2023年毛利率分别为18.26%、15.32%、-8.37%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额6.43亿元,占总销售金额比例为22.83%,公司前五名供应商合计采购金额5.00亿元,占年度采购总额比例为22.73%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.27%,较上年同期下降7.11个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.31%,较上年同期下降5.28个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-20.76万元,同比减少6870.23万元;筹资活动现金流净额-4.30亿元,同比减少19.44亿元;投资活动现金流净额1.39亿元,上年同期为-4.08亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2830.92万元,上年同期为-27842.26万元。
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2023年,公司营业收入现金比为75.27%,净现比为-0.30%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.42次,上年同期为0.51次(2022年行业平均值为0.65次,公司位居同行业28/37);固定资产周转率为2.91次,上年同期为3.64次(2022年行业平均值为3.57次,公司位居同行业18/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.83次、3.20次。
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2023年,公司期间费用为3.64亿元,较上年同期增加3663.69万元;期间费用率为14.49%,较上年同期上升2.31个百分点。其中,销售费用同比增长26.79%,管理费用同比增长12.12%,研发费用同比下降6.78%,财务费用由去年同期的-591.31万元变为1010.09万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末减少99.86%,占公司总资产比重下降5.65个百分点;固定资产较上年末增加28.74%,占公司总资产比重上升4.98个百分点;应收账款较上年末增加16.23%,占公司总资产比重上升3.60个百分点;货币资金较上年末减少13.39%,占公司总资产比重下降2.04个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末减少33.62%,占公司总资产比重下降3.33个百分点;合同负债较上年末减少26.41%,占公司总资产比重下降1.03个百分点;应付票据较上年末减少26.14%,占公司总资产比重下降0.87个百分点;其他流动负债较上年末减少23.70%,占公司总资产比重下降0.80个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6.27亿元,占净资产的20.41%,较上年末减少3998.48万元。其中,存货跌价准备为645.63万元,计提比例为1.02%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.36亿元,同比下降6.78%;研发投入占营业收入比例为5.42%,相比上年同期下降0.01个百分点。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为44.76%,相比上年末下降3.82个百分点;有息资产负债率为13.31%,相比上年末下降2.92个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.29,速动比率为1.95。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为国新双百壹号(杭州)股权投资合伙企业(有限合伙),占比9.78%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,洛阳市国资国有资产经营有限公司、中阅聚焦7号私募证券投资基金、大成景恒混合型证券投资基金持股有所上升,国新双百壹号(杭州)股权投资合伙企业(有限合伙)、北京建祥龙科技发展有限公司、平罗县滨河碳化硅制品有限公司、中信建投证券-中信银行-中信建投中钢洛耐科创板战略配售集合资产管理计划持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,中钢洛耐22.61%股份处于质押状态。其中,第一大股东中钢科技发展有限公司质押2.54亿股公司股份,占其全部持股的59.94%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.9万户,较三季度末增长了373户,增幅2.00%;户均持股市值由三季度末的31.02万元下降至28.87万元,降幅为6.93%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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