中证智能财讯 科德教育（300192）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.71亿元，同比下降2.94%；归母净利润1.39亿元，同比增长83.60%；扣非净利润1.41亿元，同比增长76.27%；经营活动产生的现金流量净额为2.74亿元，同比增长66.56%；报告期内，科德教育基本每股收益为0.4208元，加权平均净资产收益率为17.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.7元（含税）。
以4月25日收盘价计算，科德教育目前市盈率（TTM）约为24.76倍，市净率（LF）约为3.87倍，市销率（TTM）约为4.45倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，科德教育近三年营业总收入复合增长率为-3.14%，在培训教育行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为6.60%，排名3/6。
资料显示，公司主营业务包括教育业务和油墨业务，其中教育业务包括中等职业学校、全日制学校和职业技能培训等，油墨业务包括胶印油墨和UV油墨的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，油墨产品收入4.13亿元，同比增长7.50%，占营业收入的53.61%；职校和复读产品收入3.53亿元，同比增长23.74%，占营业收入的45.80%。
截至2023年末，公司员工总数为1434人，人均创收53.78万元，人均创利9.66万元，人均薪酬12.25万元，较上年同期分别变化-6.53%、76.81%、-30.98%。
2023年，公司毛利率为33.26%，同比上升2.39个百分点；净利率为17.27%，较上年同期上升7.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.14%，同比上升5.96个百分点，环比下降11.72个百分点；净利率为17.47%，较上年同期上升5.08个百分点，较上一季度下降2.37个百分点。
分产品看，油墨产品、职校和复读产品2023年毛利率分别为20.27%、47.80%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.93亿元，占总销售金额比例为12.06%，公司前五名供应商合计采购金额1.01亿元，占年度采购总额比例为35.47%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.14%，较上年同期增长6.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.37%，较上年同期增长5.87个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.74亿元，同比增长66.56%；筹资活动现金流净额-1.08亿元，同比增加934.89万元；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-1.18亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.26亿元，相比上年同期增长51.96%。
2023年，公司营业收入现金比为89.28%，净现比为197.74%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.39次，公司位居同行业1/14）；固定资产周转率为4.66次，上年同期为4.38次（2022年行业平均值为9.28次，公司位居同行业9/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.98次、8.69次。
2023年，公司期间费用为9509.44万元，较上年同期减少3866.04万元；期间费用率为12.33%，较上年同期下降4.50个百分点。其中，销售费用同比下降49.79%，管理费用同比下降18.35%，研发费用同比增长12.07%，财务费用由去年同期的-221.79万元变为-136.46万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少11.30%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；交易性金融资产较上年末减少86.98%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；固定资产较上年末减少4.80%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；使用权资产较上年末减少19.06%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少76.14%，占公司总资产比重下降6.00个百分点；合同负债较上年末增加75.46%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；其他流动负债较上年末减少28.08%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；租赁负债较上年末减少35.24%，占公司总资产比重下降1.12个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5256.86万元，占净资产的5.93%，较上年末减少1339.67万元。其中，存货跌价准备为279.07万元，计提比例为5.04%。
2023年全年，公司研发投入金额为1746.70万元，同比增长12.07%；研发投入占营业收入比例为2.26%，相比上年同期上升0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.08%，相比上年末下降8.37个百分点；有息资产负债率为0.83%，相比上年末下降0.85个百分点。
2023年，公司流动比率为2.26，速动比率为2.06。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MA LIANGMING、芦清、曹永明、广州科技金融创新投资控股有限公司、华夏新兴消费混合型证券投资基金，取代了三季度末的陈君、魏志明、嘉实科技创新混合型证券投资基金、嘉实文体娱乐股票型证券投资基金、UBS AG。在具体持股比例上，祁进、高尔芳、俞伟明持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.65万户，较三季度末增长了4209户，增幅18.89%；户均持股市值由三季度末的14.20万元下降至12.27万元，降幅为13.59%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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