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中证智能财讯 德龙激光(688170)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入5.82亿元,同比增长2.35%;归母净利润3905.11万元,同比下降42.06%;扣非净利润2519.32万元,同比下降51.13%;经营活动产生的现金流量净额为-563.10万元,上年同期为435.33万元;报告期内,德龙激光基本每股收益为0.38元,加权平均净资产收益率为2.99%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为1385.79万元,其中计入当期损益的政府补助为906.48万元,所得税影响额为-240.70万元。
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以4月25日收盘价计算,德龙激光目前市盈率(TTM)约为62.41倍,市净率(LF)约为1.86倍,市销率(TTM)约为4.19倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240426/696/w893h603/20240426/3001-e17c410e828320f139f011ca6672e9a8.png)
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数据统计显示,德龙激光近三年营业总收入复合增长率为11.56%,在激光设备行业已披露2023年数据的9家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-16.56%,排名7/9。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,精密激光加工设备收入4.19亿元,同比下降1.78%,占营业收入的71.94%;零部件销售及维修收入0.67亿元,占营业收入的11.45%;激光器收入0.49亿元,同比增长17.69%,占营业收入的8.34%。
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截至2023年末,公司员工总数为945人,人均创收61.57万元,人均创利4.13万元,人均薪酬22.83万元,较上年同期分别下降16.93%、52.98%、3.71%。
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2023年,公司毛利率为46.61%,同比下降3.10个百分点;净利率为6.71%,较上年同期下降5.15个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为45.95%,同比下降4.18个百分点,环比上升3.02个百分点;净利率为18.22%,较上年同期上升2.72个百分点,较上一季度上升27.21个百分点。
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分产品看,精密激光加工设备、零部件销售及维修、激光器2023年毛利率分别为44.88%、52.55%、48.58%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.05亿元,占总销售金额比例为18.09%,公司前五名供应商合计采购金额0.71亿元,占年度采购总额比例为18.31%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.99%,较上年同期下降3.35个百分点;公司2023年投入资本回报率为1.50%,较上年同期下降4.91个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-563.10万元,同比减少998.43万元;筹资活动现金流净额-3459.65万元,同比减少7.11亿元;投资活动现金流净额2.22亿元,上年同期为-4.78亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.38亿元,上年同期为-4.74亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为111.13%,净现比为-14.42%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.35次,上年同期为0.44次(2022年行业平均值为0.47次,公司位居同行业8/11);固定资产周转率为3.63次,上年同期为4.94次(2022年行业平均值为4.29次,公司位居同行业4/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.18次、0.78次。
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2023年,公司期间费用为2.51亿元,较上年同期增加2993.08万元;期间费用率为43.16%,较上年同期上升4.25个百分点。其中,销售费用同比增长8.29%,管理费用同比增长9.99%,研发费用同比增长21.65%,财务费用由去年同期的-889.18万元变为-1030.64万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末减少62.75%,占公司总资产比重下降13.98个百分点;货币资金较上年末增加48.40%,占公司总资产比重上升8.31个百分点;其他流动资产较上年末减少90.56%,占公司总资产比重下降5.03个百分点;存货较上年末增加29.49%,占公司总资产比重上升4.23个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末增加68.30%,占公司总资产比重上升2.77个百分点;应付账款较上年末增加34.35%,占公司总资产比重上升1.41个百分点;应付票据较上年末增加64.82%,占公司总资产比重上升1.61个百分点;其他流动负债较上年末增加560.68%,占公司总资产比重上升0.72个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4.47亿元,占净资产的34.21%,较上年末增加1.02亿元。其中,存货跌价准备为5080.01万元,计提比例为10.2%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.04亿元,同比增长21.65%;研发投入占营业收入比例为17.82%,相比上年同期上升2.83个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为25.08%,相比上年末上升6.23个百分点;有息资产负债率为0.08%,相比上年末下降0.03个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.62,速动比率为2.51。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为陈江、中电科(珠海)产业投资基金合伙企业(有限合伙)、章军、香港中央结算有限公司,取代了三季度末的江阴天龙重工机械有限公司、深圳思通盛达股权投资有限公司、肖娟、中信建投证券股份有限公司。在具体持股比例上,江苏中煤矿山设备有限公司、苏州德展投资管理中心(有限合伙)、上海尚理投资有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6929户,较三季度末增长了1176户,增幅20.44%;户均持股市值由三季度末的63.73万元下降至58.25万元,降幅为8.60%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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