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中证智能财讯 三友化工(600409)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入219.20亿元,同比下降7.43%;归母净利润5.66亿元,同比下降42.79%;扣非净利润5.54亿元,同比下降42.02%;经营活动产生的现金流量净额为16.78亿元,同比下降30.28%;报告期内,三友化工基本每股收益为0.274元,加权平均净资产收益率为4.23%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.83元(含税)。
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以4月25日收盘价计算,三友化工目前市盈率(TTM)约为20.0倍,市净率(LF)约为0.83倍,市销率(TTM)约为0.52倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,三友化工近三年营业总收入复合增长率为7.23%,在化学原料行业已披露2023年数据的45家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-7.60%,排名27/45。
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资料显示,公司主要从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,粘胶短纤维收入91.27亿元,同比增长6.67%,占营业收入的41.64%;纯碱收入77.20亿元,同比下降5.00%,占营业收入的35.22%;聚氯乙烯树脂收入21.79亿元,同比下降16.41%,占营业收入的9.94%。
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截至2023年末,公司员工总数为17771人,人均创收123.35万元,人均创利3.18万元,人均薪酬17.74万元,较上年同期分别变化-8.23%、-43.28%、4.42%。
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2023年,公司毛利率为20.34%,同比上升1.03个百分点;净利率为4.25%,较上年同期下降1.34个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为22.25%,同比上升5.32个百分点,环比下降0.23个百分点;净利率为5.49%,较上年同期上升3.35个百分点,较上一季度上升0.27个百分点。
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分产品看,粘胶短纤维、纯碱、聚氯乙烯树脂2023年毛利率分别为6.01%、40.13%、-20.47%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额16.92亿元,占总销售金额比例为7.72%,公司前五名供应商合计采购金额29.20亿元,占年度采购总额比例为14.80%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.23%,较上年同期下降3.40个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.96%,较上年同期下降2.03个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为16.78亿元,同比下降30.28%;筹资活动现金流净额-28.68亿元,同比减少24.14亿元;投资活动现金流净额-3.22亿元,上年同期为-3.99亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为24.28亿元,相比上年同期下降13.84%。
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2023年,公司营业收入现金比为74.28%,净现比为296.58%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.82次,上年同期为0.88次(2022年行业平均值为0.73次,公司位居同行业18/58);固定资产周转率为1.57次,上年同期为1.62次(2022年行业平均值为2.37次,公司位居同行业43/58);公司应收账款周转率、存货周转率分别为53.77次、11.25次。
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2023年,公司期间费用为27.20亿元,较上年同期增加1.98亿元;期间费用率为12.41%,较上年同期上升1.76个百分点。其中,销售费用同比下降18.22%,管理费用同比增长5.04%,研发费用同比增长80.34%,财务费用同比下降31.56%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少32.08%,占公司总资产比重下降4.68个百分点;在建工程较上年末增加273.23%,占公司总资产比重上升4.44个百分点;固定资产较上年末减少4.32%,占公司总资产比重上升1.66个百分点;应收票据较上年末减少78.58%,占公司总资产比重下降1.28个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末减少57.00%,占公司总资产比重下降5.23个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少24.87%,占公司总资产比重下降1.43个百分点;应付债券较上年末增加25.59%,占公司总资产比重上升1.96个百分点;其他流动负债较上年末减少76.08%,占公司总资产比重下降0.94个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为14.45亿元,占净资产的10.66%,较上年末减少2.14亿元。其中,存货跌价准备为4590.5万元,计提比例为3.08%。
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2023年全年,公司研发投入金额为5.97亿元,同比增长81.46%;研发投入占营业收入比例为2.72%,相比上年同期上升1.33个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0.45%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为41.52%,相比上年末下降5.68个百分点;有息资产负债率为19.71%,相比上年末下降5.30个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.22,速动比率为1.00。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、基本养老保险基金一零零二组合,取代了三季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金、广发鑫享灵活配置混合型证券投资基金、博时均衡优选混合型证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、全国社保基金四一三组合、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为9.45万户,较三季度末增长了528户,增幅0.56%;户均持股市值由三季度末的13.00万元下降至11.99万元,降幅为7.77%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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