中证智能财讯 宁波华翔（002048）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入232.36亿元，同比增长17.85%；归母净利润10.28亿元，同比增长4.37%；扣非净利润9.35亿元，同比增长5.91%；经营活动产生的现金流量净额为30.19亿元，同比增长68.80%；报告期内，宁波华翔基本每股收益为1.26元，加权平均净资产收益率为8.87%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.32元（含税）。
以4月25日收盘价计算，宁波华翔目前市盈率（TTM）约为10.74倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.48倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，宁波华翔近三年营业总收入复合增长率为11.21%，在车身附件及饰件行业已披露2023年数据的27家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为6.57%，排名14/27。
分产品来看，2023年公司主营业务中，内饰件收入114.80亿元，同比增长30.77%，占营业收入的49.40%；金属件收入52.18亿元，同比增长11.04%，占营业收入的22.46%；外饰件收入36.71亿元，同比增长7.88%，占营业收入的15.80%。
截至2023年末，公司员工总数为20711人，人均创收112.19万元，人均创利4.96万元，人均薪酬14.90万元，较上年同期分别变化7.23%、-5.03%、-1.13%。
2023年，公司毛利率为17.02%，同比上升0.02个百分点；净利率为6.20%，较上年同期下降0.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.53%，同比上升1.79个百分点，环比下降0.27个百分点；净利率为4.41%，较上年同期下降0.88个百分点，较上一季度下降2.55个百分点。
分产品看，内饰件、金属件、外饰件2023年毛利率分别为15.53%、17.77%、16.89%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额87.85亿元，占总销售金额比例为38.74%，公司前五名供应商合计采购金额22.08亿元，占年度采购总额比例为15.56%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.87%，较上年同期下降0.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.17%，较上年同期增长0.64个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为30.19亿元，同比增长68.80%；筹资活动现金流净额-5.36亿元，同比增加7.08亿元；投资活动现金流净额-23.90亿元，上年同期为-14.07亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.57亿元，相比上年同期下降10.84%。
2023年，公司营业收入现金比为90.20%，净现比为293.57%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.92次，上年同期为0.88次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业10/37）；固定资产周转率为5.96次，上年同期为5.59次（2022年行业平均值为3.86次，公司位居同行业8/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.07次、6.97次。
2023年，公司期间费用为21.70亿元，较上年同期增加3.58亿元；期间费用率为9.34%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比增长10.36%，管理费用同比增长24.15%，研发费用同比增长15.6%，财务费用由去年同期的-2282.84万元变为-436.40万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加0.04%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；在建工程较上年末增加68.77%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；交易性金融资产较上年末增加115163.86%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；其他流动资产较上年末增加47.54%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加23.35%，占公司总资产比重上升1.00个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加375.21%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；应付票据较上年末增加27.19%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；预计负债较上年末增加24.53%，占公司总资产比重上升0.15个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为29.69亿元，占净资产的24.35%，较上年末增加4.3亿元。其中，存货跌价准备为3.63亿元，计提比例为10.89%。
2023年全年，公司研发投入金额为8.22亿元，同比增长15.60%；研发投入占营业收入比例为3.54%，相比上年同期下降0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.21%，相比上年末上升4.25个百分点；有息资产负债率为4.01%，相比上年末上升0.03个百分点。
2023年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.14。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的泰康资产丰瑞混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司。在具体持股比例上，泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选持股有所上升，中欧价值发现股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司、中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，宁波华翔13.84%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波峰梅股权投资有限公司质押1.13亿股公司股份，占其全部持股的56.41%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.54万户，较三季度末增长了688户，增幅1.98%；户均持股市值由三季度末的33.46万元下降至29.93万元，降幅为10.55%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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