利民股份：2023年净利润同比下降71.67% 拟10派2元

中证智能财讯 利民股份(9.700, 0.63, 6.95%)（002734）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入42.24亿元，同比下降15.80%；归母净利润6205.18万元，同比下降71.67%；扣非净利润4548.86万元，同比下降75.92%；经营活动产生的现金流量净额为4.71亿元，同比下降26.64%；报告期内，利民股份基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为2.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月25日收盘价计算，利民股份目前市盈率（TTM）约为38.07倍，市净率（LF）约为0.85倍，市销率（TTM）约为0.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，利民股份近三年营业总收入复合增长率为-1.26%，在农药行业已披露2023年数据的24家公司中排名第20。近三年净利润复合年增长率为-45.63%，排名20/24。

分产品来看，2023年公司主营业务中，农用杀菌剂收入20.83亿元，同比增长1.28%，占营业收入的49.32%；农用杀虫剂收入12.48亿元，同比下降27.09%，占营业收入的29.54%；农用除草剂收入4.62亿元，同比下降35.19%，占营业收入的10.93%。

截至2023年末，公司员工总数为5085人，人均创收83.07万元，人均创利1.22万元，人均薪酬12.37万元，较上年同期分别变化-16.29%、-71.84%、3.02%。

2023年，公司毛利率为16.98%，同比下降1.86个百分点；净利率为1.50%，较上年同期下降3.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.54%，同比下降7.85个百分点，环比上升0.09个百分点；净利率为5.03%，较上年同期上升0.67个百分点，较上一季度上升8.31个百分点。

分产品看，农用杀菌剂、农用杀虫剂、农用除草剂2023年毛利率分别为19.87%、14.19%、5.30%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.98亿元，占总销售金额比例为9.42%，公司前五名供应商合计采购金额3.04亿元，占年度采购总额比例为10.87%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.23%，较上年同期下降5.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.81%，较上年同期下降2.77个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.71亿元，同比下降26.64%；筹资活动现金流净额-1.55亿元，同比增加1.34亿元；投资活动现金流净额-2.40亿元，上年同期为-5.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.44亿元，相比上年同期增长21.84%。

2023年，公司营业收入现金比为78.84%，净现比为759.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.61次，上年同期为0.72次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业18/32）；固定资产周转率为1.47次，上年同期为2.19次（2022年行业平均值为3.08次，公司位居同行业21/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.74次、4.02次。

2023年，公司期间费用为6.12亿元，较上年同期减少6368.27万元；但期间费用率为14.48%，较上年同期上升1.01个百分点。其中，销售费用同比下降17.01%，管理费用同比下降9.21%，研发费用同比下降24.65%，财务费用同比增长102.67%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加24.43%，占公司总资产比重上升10.52个百分点；在建工程较上年末减少80.66%，占公司总资产比重下降9.14个百分点；存货较上年末减少21.67%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应收票据较上年末增加50.24%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加461.16%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；短期借款较上年末减少28.32%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；合同负债较上年末减少34.88%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少50.86%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.66亿元，占净资产的27.61%，较上年末减少2.12亿元。其中，存货跌价准备为2356.81万元，计提比例为2.99%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.70亿元，同比下降17.68%；研发投入占营业收入比例为4.02%，相比上年同期下降0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为13.30%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.69%，相比上年末下降1.06个百分点；有息资产负债率为33.31%，相比上年末上升1.93个百分点。

2023年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.59。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为李明，占比20.10%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，李明、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、李新生、付小铜、张清华、周国义、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金、马长贵、鲍小娟、孙涛持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，利民股份18.48%股份处于质押状态。其中，第一大股东李明质押3900.00万股公司股份，占其全部持股的52.89%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2万户，较三季度末下降了246户，降幅1.22%；户均持股市值由三季度末的15.57万元下降至14.64万元，降幅为5.97%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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