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中证智能财讯 金冠电气(688517)4月24日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入5.71亿元,同比下降5.75%;归母净利润8082.53万元,同比增长2.53%;扣非净利润7563.62万元,同比增长4.85%;经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元,同比增长88.78%;报告期内,金冠电气基本每股收益为0.59元,加权平均净资产收益率为10.56%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5元(含税)。
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以4月23日收盘价计算,金冠电气目前市盈率(TTM)约为19.05倍,市净率(LF)约为1.92倍,市销率(TTM)约为2.69倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/340/w680h460/20240424/848c-0b3e80c729cf4c197376c428ff7c9f9c.png)
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数据统计显示,金冠电气近三年营业总收入复合增长率为2.67%,在配电设备行业已披露2023年数据的15家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为2.97%,排名5/15。
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资料显示,公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技术企业,长期服务于以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设,主要为用户提供交、直流金属氧化物避雷器及智能配电网系列产品。
分产品来看,2023年公司主营业务中,避雷器收入3.01亿元,同比增长37.63%,占营业收入的52.73%;配网产品收入2.09亿元,同比下降15.83%,占营业收入的36.51%;充电桩收入0.53亿元,同比下降13.37%,占营业收入的9.21%。
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截至2023年末,公司员工总数为454人,人均创收125.86万元,人均创利17.80万元,人均薪酬12.16万元,较上年同期分别变化-19.24%、-12.15%、3.56%。
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2023年,公司毛利率为37.91%,同比上升8.17个百分点;净利率为14.15%,较上年同期上升1.15个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为40.05%,同比上升6.88个百分点,环比上升3.17个百分点;净利率为15.30%,较上年同期下降3.61个百分点,较上一季度上升3.17个百分点。
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分产品看,避雷器、配网产品、充电桩2023年毛利率分别为44.83%、27.32%、38.27%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.49亿元,占总销售金额比例为78.55%,公司前五名供应商合计采购金额0.79亿元,占年度采购总额比例为18.85%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.56%,较上年同期下降0.41个百分点;公司2023年投入资本回报率为9.75%,较上年同期下降0.26个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.26亿元,同比增长88.78%;筹资活动现金流净额-4601.30万元,同比减少1702.81万元;投资活动现金流净额-4622.96万元,上年同期为-8521.54万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为7996.96万元,上年同期为-675.07万元。
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2023年,公司营业收入现金比为122.26%,净现比为156.13%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.46次,上年同期为0.54次(2022年行业平均值为0.57次,公司位居同行业15/25);固定资产周转率为4.52次,上年同期为8.27次(2022年行业平均值为3.68次,公司位居同行业2/25);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.25次、3.63次。
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2023年,公司期间费用为1.15亿元,较上年同期增加3585.60万元;期间费用率为20.17%,较上年同期上升7.08个百分点。其中,销售费用同比增长47.49%,管理费用同比增长30.17%,研发费用同比增长55.54%,财务费用由去年同期的-156.51万元变为-2.69万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加139.83%,占公司总资产比重上升7.83个百分点;应收账款较上年末减少10.71%,占公司总资产比重下降6.17个百分点;在建工程较上年末减少63.28%,占公司总资产比重下降4.69个百分点;其他流动资产较上年末增加8833.30%,占公司总资产比重上升1.78个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少63.33%,占公司总资产比重下降1.62个百分点,主要系报告期偿还上期借款,信用借款减少;应付票据较上年末增加12.58%,占公司总资产比重上升0.59个百分点;其他流动负债较上年末增加255.43%,占公司总资产比重上升0.96个百分点;应交税费较上年末减少23.59%,占公司总资产比重下降0.50个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/340/w680h460/20240424/5aac-5a51dac0b1c307859f9aca5fce3a2770.png)
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.09亿元,占净资产的13.64%,较上年末增加2288.43万元。其中,存货跌价准备为796.58万元,计提比例为6.8%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3745.36万元,同比增长55.54%;研发投入占营业收入比例为6.55%,相比上年同期上升2.58个百分点。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/340/w680h460/20240424/5ed0-f417431524ee4b8ac96ab0bda01673b8.png)
年报显示,截至2023年12月31日,公司拥有实用新型专利128项,发明专利17项,外观设计专利2项,软件著作权32项,被许可使用专利1项;2023年,新申请实用新型专利72项,授权26项;新申请发明专利20项,授权8项;新申请外观设计专利2项,授权1项;新申请软件著作权12项,授权10项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为37.26%,相比上年末下降1.77个百分点;有息资产负债率为3.41%,相比上年末下降1.58个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.25,速动比率为2.00。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/247/w680h367/20240424/d424-61f0325172c04cd7b854f8194e939062.png)
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为睿元稳健1号私募证券投资基金、陈家春,取代了三季度末的四川展琛商贸有限公司、海富通碳中和主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上,甄华微持股有所上升,河南中睿博远投资中心(有限合伙)、南通光控智造股权投资基金合伙企业(有限合伙)、符建业、河南锦冠新能源集团有限公司、张威、深圳市鼎汇通实业有限公司、赵志军持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/261/w680h381/20240424/4839-4764b13ad7833f37aae1a98530b943f5.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7041户,较三季度末增长了673户,增幅10.57%;户均持股市值由三季度末的33.94万元下降至30.64万元,降幅为9.72%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240424/340/w680h460/20240424/56c8-ef88cd05c03b838d71863f562504a9a4.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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