中证智能财讯 德固特（300950）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.10亿元，同比下降4.19%；归母净利润3866.23万元，同比下降41.04%；扣非净利润3363.34万元，同比下降41.77%；经营活动产生的现金流量净额为8213.53万元，同比下降2.88%；报告期内，德固特基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为5.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。
以4月23日收盘价计算，德固特目前市盈率（TTM）约为45.11倍，市净率（LF）约为2.64倍，市销率（TTM）约为5.63倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，德固特近三年营业总收入复合增长率为7.36%，在能源及重型设备行业已披露2023年数据的37家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为-14.35%，排名32/37。
年报显示，公司是一家高科技节能环保装备制造商，集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体，面向化工、能源、冶金、固废处理等领域，为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案，同时接受专用装备定制。
分产品来看，2023年公司主营业务中，节能换热装备收入1.92亿元，同比下降13.91%，占营业收入的62.09%；专用定制装备收入0.34亿元，同比下降29.33%，占营业收入的10.84%；装备维修改造收入0.29亿元，同比增长54.69%，占营业收入的9.47%。
截至2023年末，公司员工总数为545人，人均创收56.88万元，人均创利7.09万元，人均薪酬13.96万元，较上年同期分别变化-16.49%、-48.61%、10.12%。
2023年，公司毛利率为36.25%，同比下降4.47个百分点；净利率为12.47%，较上年同期下降7.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.63%，同比下降7.71个百分点，环比下降1.59个百分点；净利率为1.17%，较上年同期下降11.19个百分点，较上一季度下降8.45个百分点。
分产品看，节能换热装备、专用定制装备、装备维修改造2023年毛利率分别为38.20%、19.79%、32.12%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.56亿元，占总销售金额比例为50.47%，公司前五名供应商合计采购金额2.12亿元，占年度采购总额比例为42.61%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.97%，较上年同期下降4.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.32%，较上年同期下降5.17个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8213.53万元，同比下降2.88%；筹资活动现金流净额-109.31万元，同比增加2002.11万元；投资活动现金流净额-5982.80万元，上年同期为-1.24亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2280.53万元，上年同期为-3882.96万元。
2023年，公司营业收入现金比为153.01%，净现比为212.44%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业34/49）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.33次、0.97次。
2023年，公司期间费用为6490.60万元，较上年同期增加1669.91万元；期间费用率为20.94%，较上年同期上升6.04个百分点。其中，销售费用同比增长23.93%，管理费用同比增长21.07%，研发费用同比增长18.06%，财务费用由去年同期的-1010.36万元变为-543.06万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加1042.84%，占公司总资产比重上升10.00个百分点；交易性金融资产较上年末减少39.60%，占公司总资产比重下降9.26个百分点；存货较上年末增加93.78%，占公司总资产比重上升8.80个百分点；货币资金较上年末增加9.01%，占公司总资产比重下降3.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加143.01%，占公司总资产比重上升8.74个百分点，主要系报告期内预收货款增加；应付账款较上年末增加40.50%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；短期借款较上年末增加79393.14%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应付票据较上年末增加11.43%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.68亿元，占净资产的40.53%，较上年末增加1.3亿元。其中，存货跌价准备为979.07万元，计提比例为3.53%。
2023年全年，公司研发投入金额为1884.55万元，同比增长18.06%；研发投入占营业收入比例为6.08%，相比上年同期上升1.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，截至报告期末，公司拥有有效专利125项，其中发明专利26项、实用新型专利96项、外观设计专利3项，软件著作权3项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为40.75%，相比上年末上升10.19个百分点；有息资产负债率为1.51%，相比上年末上升1.48个百分点。
2023年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.27。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、金淳，取代了三季度末的李振华、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上，UBS AG、刘双成、曹勇持股有所上升，常春藤(昆山)产业投资中心(有限合伙)、龙红耀持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.41万户，较三季度末增长了178户，增幅1.28%；户均持股市值由三季度末的19.54万元下降至17.19万元，降幅为12.03%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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