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中证智能财讯 欧陆通(300870)4月24日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入28.70亿元,同比增长6.17%;归母净利润1.96亿元,同比增长116.46%;扣非净利润6871.71万元,同比下降5.06%;经营活动产生的现金流量净额为3.92亿元,同比增长185.71%;报告期内,欧陆通基本每股收益为1.93元,加权平均净资产收益率为10.52%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3.4元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为1.27亿元,其中非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)为1.34亿元,其他符合非经常性损益定义的损益项目为-2074.33万元。
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以4月23日收盘价计算,欧陆通目前市盈率(TTM)约为22.06倍,市净率(LF)约为2.32倍,市销率(TTM)约为1.5倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,欧陆通近三年营业总收入复合增长率为11.27%,在其他电源设备Ⅲ行业已披露2023年数据的10家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为0.30%,排名6/10。
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年报显示,公司专注于电源领域,主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,电源适配器收入15.94亿元,同比下降9.51%,占营业收入的55.52%;服务器电源收入8.11亿元,同比增长35.91%,占营业收入的28.25%。
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截至2023年末,公司员工总数为4163人,人均创收68.94万元,人均创利4.70万元,人均薪酬12.38万元,较上年同期分别增长11.89%、128.11%、19.57%。
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2023年,公司毛利率为19.72%,同比上升1.56个百分点;净利率为6.76%,较上年同期上升3.50个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为20.19%,同比下降3.73个百分点,环比上升0.43个百分点;净利率为18.95%,较上年同期上升12.38个百分点,较上一季度上升14.46个百分点。
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分产品看,电源适配器、服务器电源2023年毛利率分别为20.10%、19.55%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额10.57亿元,占总销售金额比例为36.81%,公司前五名供应商合计采购金额2.01亿元,占年度采购总额比例为10.76%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.52%,较上年同期增长4.98个百分点;公司2023年投入资本回报率为9.12%,较上年同期增长4.39个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.92亿元,同比增长185.71%;筹资活动现金流净额-1.34亿元,同比减少2.28亿元;投资活动现金流净额-1.70亿元,上年同期为-4.87亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.16亿元,上年同期为-7.50亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为89.94%,净现比为200.47%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.81次,上年同期为0.77次(2022年行业平均值为0.52次,公司位居同行业4/23);固定资产周转率为2.72次,上年同期为2.80次(2022年行业平均值为3.78次,公司位居同行业16/23);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.36次、6.23次。
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2023年,公司期间费用为4.62亿元,较上年同期增加9404.12万元;期间费用率为16.10%,较上年同期上升2.49个百分点。其中,销售费用同比增长13.94%,管理费用同比增长11.26%,研发费用同比增长16.32%,财务费用由去年同期的-2963.37万元变为793.08万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末减少7.65%,占公司总资产比重下降5.75个百分点;存货较上年末减少16.45%,占公司总资产比重下降3.06个百分点;应收票据较上年末增加178.38%,占公司总资产比重上升2.59个百分点;长期股权投资较上年末增加10980.35%,占公司总资产比重上升2.51个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末增加60.81%,占公司总资产比重上升3.79个百分点;短期借款较上年末减少42.63%,占公司总资产比重下降2.92个百分点;应付账款较上年末增加11.72%,占公司总资产比重下降0.04个百分点;长期借款较上年末增加21.97%,占公司总资产比重上升0.70个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为3.36亿元,占净资产的18.12%,较上年末减少6622.79万元。其中,存货跌价准备为2221.86万元,计提比例为6.19%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2.30亿元,同比增长16.32%;研发投入占营业收入比例为8.02%,相比上年同期上升0.70个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240423/324/w1148h776/20240423/9952-ab9d7516624d4319e02c9de2d0b452ea.png)
年报称,截至2023年12月31日,公司累计获得11项发明专利、157项实用新型专利、22项外观设计专利、80项软件著作权。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为50.49%,相比上年末下降0.88个百分点;有息资产负债率为12.79%,相比上年末下降3.94个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.42,速动比率为1.20。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为深圳市王越王投资合伙企业(有限合伙),占比28.89%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,深圳市王越王投资合伙企业(有限合伙)、深圳市格诺利信息咨询有限公司、深圳市通聚信息技术咨询合伙企业(有限合伙)、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、香港中央结算有限公司、富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、富国基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-富国基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、杨冀持股有所上升,西藏同创伟业创业投资有限公司、中欧价值智选回报混合型证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240423/243/w1148h695/20240423/44eb-d76da77afa4d2916ccf5dbf4e940b73e.png)
值得注意的是,根据年报数据,欧陆通12.06%股份处于质押状态。其中,第二大股东深圳市格诺利信息咨询有限公司质押1220.00万股公司股份,占其全部持股的41.73%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为9487户,较三季度末下降了361户,降幅3.67%;户均持股市值由三季度末的48.58万元下降至47.22万元,降幅为2.80%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240423/324/w1148h776/20240423/88e0-b6018e3d96466086cec3a0d223fe0c34.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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