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中证智能财讯 集友股份(603429)4月20日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入6.63亿元,同比下降19.98%;归母净利润1.17亿元,同比下降30.10%;扣非净利润1.10亿元,同比下降31.48%;经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元,同比增长1.91%;报告期内,集友股份基本每股收益为0.22元,加权平均净资产收益率为7.87%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.5元(含税)。
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以4月19日收盘价计算,集友股份目前市盈率(TTM)约为24.41倍,市净率(LF)约为1.85倍,市销率(TTM)约为4.3倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,集友股份近三年营业总收入复合增长率为12.59%,在纸包装行业已披露2023年数据的8家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为17.58%,排名2/8。
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年报显示,公司主要从事包装印刷业务,具体为烟用接装纸、烟标等印刷品的研发、生产与销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,烟标收入4.21亿元,同比下降18.33%,占营业收入的63.58%;烟用接装纸收入2.30亿元,同比下降24.55%,占营业收入的34.78%。
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2023年,公司毛利率为40.97%,同比上升4.66个百分点;净利率为17.46%,较上年同期下降2.10个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为38.47%,同比上升3.19个百分点,环比下降5.03个百分点;净利率为-4.28%,较上年同期下降20.87个百分点,较上一季度下降27.07个百分点。
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分产品看,烟标、烟用接装纸2023年毛利率分别为40.35%、44.16%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.79亿元,占总销售金额比例为72.26%,公司前五名供应商合计采购金额0.84亿元,占年度采购总额比例为26.27%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为7.87%,较上年同期下降4.54个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.34%,较上年同期下降3.73个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.31亿元,同比增长1.91%,主要系本期购买商品支付的现金减少所致;筹资活动现金流净额-987.41万元,同比增加1.34亿元,主要系上期回购限制性股权激励股票所致;投资活动现金流净额-8038.24万元,上年同期为-5652.16万元,主要系本期投资支付的现金增加所致。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.87亿元,相比上年同期增长713.90%。
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2023年,公司营业收入现金比为130.88%,净现比为197.94%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.35次,上年同期为0.45次(2022年行业平均值为0.57次,公司位居同行业16/21);固定资产周转率为1.37次,上年同期为1.55次(2022年行业平均值为2.17次,公司位居同行业17/21);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.60次、3.30次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末减少65.99%,占公司总资产比重下降7.56个百分点;货币资金较上年末增加17.19%,占公司总资产比重上升7.38个百分点;其他非流动资产较上年末增加1766.62%,占公司总资产比重上升4.53个百分点;固定资产较上年末减少13.42%,占公司总资产比重下降3.76个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少33.80%,占公司总资产比重下降2.96个百分点,主要系应付材料款减少;应交税费较上年末减少81.56%,占公司总资产比重下降2.07个百分点;应付票据较上年末减少6.92%,占公司总资产比重下降0.64个百分点;长期递延收益较上年末减少12.27%,占公司总资产比重下降0.21个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.17亿元,占净资产的7.57%,较上年末减少364.79万元。其中,存货跌价准备为1135.02万元,计提比例为8.86%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3522.78万元,同比下降8.36%;研发投入占营业收入比例为5.32%,相比上年同期上升0.68个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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资料显示,公司2项产品被认定为高新技术产品,多项产品被认定为省级新产品,拥有百余项专利技术,其中发明专利约20项,技术创新已成为公司发展的重要支撑。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为17.31%,相比上年末下降5.92个百分点;有息资产负债率为0.00%,相比上年末下降0.01个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.19,速动比率为3.79。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为徐善水,占比41.05%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,孙志松、香港中央结算有限公司、张鑫良持股有所上升,余永恒持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.91万户,较三季度末下降了545户,降幅2.77%;户均持股市值由三季度末的22.62万元上升至22.80万元,增幅为0.80%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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