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中证智能财讯 双塔食品(002481)4月20日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入24.56亿元,同比增长3.13%;归母净利润9323.83万元,同比扭亏;扣非净利润8452.25万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元,同比增长142.22%;报告期内,双塔食品基本每股收益为0.08元,加权平均净资产收益率为3.87%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.3元(含税)。
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以4月19日收盘价计算,双塔食品目前市盈率(TTM)约为52.13倍,市净率(LF)约为1.9倍,市销率(TTM)约为1.98倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,双塔食品近三年营业总收入复合增长率为6.74%,在其他农产品加工行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-35.81%,排名6/6。
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年报显示,公司的主营业务主要包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维。
分产品来看,2023年公司主营业务中,食用蛋白收入8.23亿元,同比增长23.52%,占营业收入的33.53%;粉丝收入5.38亿元,同比增长2.91%,占营业收入的21.91%;豌豆干淀粉收入4.98亿元,同比下降8.35%,占营业收入的20.27%。
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截至2023年末,公司员工总数为776人,人均创收316.49万元,人均创利12.02万元,人均薪酬17.08万元,较上年同期分别增长1.94%、129.63%、0.44%。
2023年,公司毛利率为14.81%,同比上升9.60个百分点;净利率为3.73%,较上年同期上升16.80个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为28.81%,同比上升26.83个百分点,环比上升7.14个百分点;净利率为11.44%,较上年同期上升33.10个百分点,较上一季度上升0.61个百分点。
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分产品看,食用蛋白、粉丝、豌豆干淀粉2023年毛利率分别为51.47%、3.15%、-38.65%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.16亿元,占总销售金额比例为12.88%,公司前五名供应商合计采购金额8.33亿元,占年度采购总额比例为57.59%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为3.87%,较上年同期增长15.97个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.57%,较上年同期增长12.87个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.31亿元,同比增长142.22%;筹资活动现金流净额-1.93亿元,同比减少3.68亿元;投资活动现金流净额-1.54亿元,上年同期为-5995.76万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为849.71万元,上年同期为-3625.16万元。
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2023年,公司营业收入现金比为111.53%,净现比为247.42%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.64次,上年同期为0.62次(2022年行业平均值为0.81次,公司位居同行业8/11);固定资产周转率为1.32次,上年同期为1.38次(2022年行业平均值为3.11次,公司位居同行业11/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.03次、3.59次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末减少32.71%,占公司总资产比重下降5.44个百分点;固定资产较上年末增加8.51%,占公司总资产比重上升5.40个百分点;预付款项较上年末增加330.44%,占公司总资产比重上升5.18个百分点;在建工程较上年末减少62.99%,占公司总资产比重下降4.31个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少34.60%,占公司总资产比重下降7.34个百分点;长期借款较上年末增加47.36%,占公司总资产比重上升1.12个百分点;应付账款较上年末减少9.83%,占公司总资产比重下降0.56个百分点;合同负债较上年末减少26.74%,占公司总资产比重下降0.67个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4.69亿元,占净资产的18.37%,较上年末减少2.28亿元。其中,存货跌价准备为1.0亿元,计提比例为17.61%。
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2023年全年,公司研发投入金额为6857.26万元,同比下降2.60%;研发投入占营业收入比例为2.79%,相比上年同期下降0.17个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为32.46%,相比上年末下降7.07个百分点;有息资产负债率为18.85%,相比上年末下降6.00个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.41,速动比率为0.96。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为烟台双塔食品股份有限公司-2023年员工持股计划、中信证券股份有限公司、张凯添,取代了三季度末的丁斯龙、肖天雪、铸锋长锋6号私募证券投资基金。在具体持股比例上,招远君兴农业发展中心、香港中央结算有限公司、王红、张道谷持股有所上升,王建英持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,双塔食品23.60%股份处于质押状态。其中,第一大股东招远君兴农业发展中心质押2.09亿股公司股份,占其全部持股的52.46%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6.03万户,较三季度末下降了3072户,降幅4.85%;户均持股市值由三季度末的8.47万元上升至9.02万元,增幅为6.49%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/624/w850h574/20240419/3644-8ab719437f61a2d016974ec631d622f4.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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