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中证智能财讯 香江控股(600162)4月20日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入33.00亿元,同比下降45.50%;归母净利润6948.74万元,同比下降71.45%;扣非净利润亏损1.10亿元,上年同期盈利9666.96万元;经营活动产生的现金流量净额为10.63亿元,同比增长211.72%;报告期内,香江控股基本每股收益为0.0213元,加权平均净资产收益率为1.08%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.6元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为1.79亿元,其中非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分为2.50亿元,少数股东权益影响额(税后)为-2130.41万元。
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以4月19日收盘价计算,香江控股目前市盈率(TTM)约为65.38倍,市净率(LF)约为0.72倍,市销率(TTM)约为1.38倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,香江控股近三年营业总收入复合增长率为-12.83%,在住宅开发行业已披露2023年数据的34家公司中排名第27。近三年净利润复合年增长率为-37.28%,排名21/34。
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资料显示,公司是专业从事城市产业发展、商贸流通及家居卖场运营为主的综合性集团。
分产品来看,2023年公司主营业务中,商品房、商铺及写字楼销售收入19.24亿元,同比下降59.16%,占营业收入的58.31%;商贸流通运营收入10.00亿元,同比下降12.40%,占营业收入的30.30%。
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截至2023年末,公司员工总数为2697人,人均创收122.34万元,人均创利2.58万元,人均薪酬11.10万元,较上年同期分别下降41.30%、69.25%、19.20%。
2023年,公司毛利率为36.60%,同比上升4.70个百分点;净利率为-1.46%,较上年同期下降2.85个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为32.02%,同比上升6.13个百分点,环比下降3.05个百分点;净利率为-9.59%,较上年同期下降9.18个百分点,较上一季度下降3.47个百分点。
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分产品看,商品房、商铺及写字楼销售、商贸流通运营2023年毛利率分别为28.66%、53.77%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.08亿元,占总销售金额比例为5.82%,公司前五名供应商合计采购金额1.24亿元,占年度采购总额比例为27.76%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为1.08%,较上年同期下降2.38个百分点;公司2023年投入资本回报率为-0.93%,较上年同期下降1.93个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为10.63亿元,同比增长211.72%,主要系本期收到成都一级土地开发征地及拆迁补偿费2.03亿元及支付暂付经营往来款减少所致;筹资活动现金流净额-27.99亿元,同比减少12.09亿元,主要系本期取得借款收到的现金减少所致;投资活动现金流净额3.32亿元,上年同期为13.68亿元,主要系本期收到南方香江业绩补偿款少于上期所致。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为10.63亿元,相比上年同期下降26.79%。
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2023年,公司营业收入现金比为105.91%,净现比为1530.38%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.15次,上年同期为0.22次(2022年行业平均值为0.18次,公司位居同行业25/86);固定资产周转率为5.33次,上年同期为9.02次(2022年行业平均值为22.72次,公司位居同行业53/86);公司应收账款周转率、存货周转率分别为102.69次、0.17次。
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2023年,公司期间费用为6.85亿元,同比减少1.53亿元;但期间费用率为20.76%,同比增长6.92个百分点。其中,销售费用同比下降38.37%,管理费用同比下降18.23%,财务费用同比增长0.27%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少51.80%,占公司总资产比重下降5.56个百分点;存货较上年末减少9.99%,占公司总资产比重上升4.62个百分点;投资性房地产较上年末增加3.42%,占公司总资产比重上升3.85个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少48.94%,占公司总资产比重下降2.13个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末减少47.79%,占公司总资产比重下降4.78个百分点;短期借款较上年末减少96.50%,占公司总资产比重下降3.49个百分点,主要系本期偿还短期借款;应付账款较上年末减少15.95%,占公司总资产比重上升0.26个百分点;合同负债较上年末减少20.57%,占公司总资产比重下降0.46个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为114.05亿元,占净资产的180.51%,较上年末减少12.65亿元。其中,存货跌价准备为9.22亿元,计提比例为7.48%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为68.63%,相比上年末下降3.63个百分点;有息资产负债率为16.55%,相比上年末下降6.51个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.24,速动比率为0.26。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金,取代了三季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上,杨波持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为5.3万户,较三季度末增长了97户,增幅0.18%;户均持股市值由三季度末的12.67万元下降至10.73万元,降幅为15.31%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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