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中证智能财讯 扬州金泉(603307)4月20日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入8.46亿元,同比下降25.03%;归母净利润2.28亿元,同比下降4.85%;扣非净利润2.22亿元,同比下降6.57%;经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元,同比增长9.35%;报告期内,扬州金泉基本每股收益为3.55元,加权平均净资产收益率为19.17%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派10元(含税)。
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以4月19日收盘价计算,扬州金泉目前市盈率(TTM)约为12.9倍,市净率(LF)约为2.2倍,市销率(TTM)约为3.47倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,扬州金泉近三年营业总收入复合增长率为12.31%,近三年净利润复合年增长率为56.43%。
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资料显示,公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售,公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装和背包等户外用品,目前主要以ODM/OEM的模式为全球知名户外品牌提供高品质户外用品。
分产品来看,2023年公司主营业务中,帐篷收入4.64亿元,同比下降20.89%,占营业收入的54.89%;服装收入1.81亿元,同比下降0.69%,占营业收入的21.37%;睡袋收入1.20亿元,同比下降56.91%,占营业收入的14.20%。
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截至2023年末,公司员工总数为2585人,人均创收32.71万元,人均创利8.81万元,人均薪酬4.42万元,较上年同期分别下降29.96%、11.11%、11.68%。
2023年,公司毛利率为32.50%,同比上升5.12个百分点;净利率为27.29%,较上年同期上升6.06个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为28.81%,同比上升0.46个百分点,环比下降3.17个百分点;净利率为16.48%,较上年同期上升5.50个百分点,较上一季度下降8.54个百分点。
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分产品看,帐篷、服装、睡袋2023年毛利率分别为35.19%、26.44%、32.87%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额5.24亿元,占总销售金额比例为61.96%,公司前五名供应商合计采购金额0.74亿元,占年度采购总额比例为22.30%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为19.17%,较上年同期下降21.21个百分点;公司2023年投入资本回报率为18.85%,较上年同期下降21.16个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.79亿元,同比增长9.35%;筹资活动现金流净额4.42亿元,同比增加4.47亿元;投资活动现金流净额-3.06亿元,上年同期为-1237.55万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.82亿元,相比上年同期下降23.67%。
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2023年,公司营业收入现金比为130.19%,净现比为122.39%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.63次,上年同期为1.42次(2022年行业平均值为0.61次,公司位居同行业1/16);固定资产周转率为7.21次,上年同期为16.51次(2022年行业平均值为4.39次,公司位居同行业2/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.41次、3.22次。
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2023年,公司期间费用为1938.91万元,同比减少1399.59万元;期间费用率为2.29%,同比下降0.67个百分点。其中,销售费用同比增长17.8%,管理费用同比增长12.04%,研发费用同比下降12.69%,财务费用-5185.36万元,去年同期-3614.69万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末减少30.88%,占公司总资产比重下降10.71个百分点;存货较上年末减少1.20%,占公司总资产比重下降9.19个百分点;货币资金较上年末增加107.32%,占公司总资产比重上升4.29个百分点;固定资产较上年末增加141.16%,占公司总资产比重上升2.08个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司递延所得税负债较上年末增加164.70%,占公司总资产比重上升0.68个百分点;合同负债较上年末增加1819.44%,占公司总资产比重上升1.29个百分点;应付账款较上年末减少15.99%,占公司总资产比重下降6.11个百分点;应付票据较上年末增加12.14%,占公司总资产比重下降2.53个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.76亿元,占净资产的13.22%,较上年末减少213.48万元。其中,存货跌价准备为674.94万元,计提比例为3.69%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2515.17万元,同比下降12.69%;研发投入占营业收入比例为2.97%,相比上年同期上升0.42个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为18.36%,相比上年末下降3.79个百分点;有息资产负债率为3.92%,相比上年末上升3.92个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.47,速动比率为3.83。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为颜金棍、吴琪君、杨红焰、陈文忠、陈兆乾,取代了三季度末的博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金、董文艺、韶关市顺雅商贸有限公司、陈白燕、麻三元。在具体持股比例上,许乃嫣、绳红巧持股有所上升,魏巍、李东璘、毛幼聪持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240419/480/w850h430/20240419/fde5-8956386ee69be4f3aee7cfbc157d5ce0.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7807户,较三季度末下降了16户,降幅0.20%;户均持股市值由三季度末的42.99万元下降至39.19万元,降幅为8.84%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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