上海贵酒净利增141%真实性存疑 还控股股东借款致流动性承压

　　长江商报消息 “七度更名、三度被ST”的上海贵酒（证券简称“岩石股份（维权）”，600696.SH），再次陷入危机。

　　近日，上海贵酒公告显示，公司预计2023年实现净利润9000万元至1.35亿元，同比增加141.65%至262.47%。

　　随后，上交所向上海贵酒下发问询函，对其业绩大幅增长的真实性和可持续性提出质疑。

　　上海贵酒在回复函中表示，由于集中归还控股股东3.74亿元借款导致上市公司出现暂时流动性困难，给上市公司生产经营带来一定的影响。

　　同时，上海贵酒还表示，当前公司存在暂时性的资金压力，在全力保证生产经营正常运行的前提下，公司需要对资金调配进行统筹管理，因此存在拖欠员工部分工资、供应商货款及客户现金返利等情形。

　　销售费为研发费324倍

　　岩石股份1993年12月上市，曾先后叫作福建豪盛、利嘉股份、多伦股份和匹凸匹。自2001年11月起，公司历经了“七度更名、三度被ST”，现在，公司全称为“上海贵酒股份有限公司”（简称“上海贵酒”）。

　　历史上，上海贵酒主营业务频繁变换，涉及房地产、矿产、互联网、金融等多个领域，当前主营业务是白酒。

　　2018年12月，上海贵酒收购白酒销售线上平台贵酒云电子85%的股权。2019年8月，公司控股股东上海贵酒企业发展有限公司（简称“贵酒发展”）在贵州茅台镇收购了贵州高酱酒业有限公司；10月，贵酒发展又从上市公司天音控股手中收购章贡酒业及其销售公司赣州长江实业95%股权；12月3日，公司名字由岩石股份变更为上海贵酒。

　　然而，由于与贵州贵酒集团有限公司（简称“贵州贵酒”）的商标侵权纠纷案，岩石股份更名为“上海贵酒”被无限期推迟。

　　尽管身处白酒行业，但上海贵酒的业绩表现却不理想。

　　2022年7月，岩石股份发布的2022年员工持股计划（草案）（修订稿）显示，公司员工持股计划考核年度为2022年、2023年两年，第一个解锁期业绩考核目标为公司2022年营业收入不低于16亿元，第二个为公司2023年营业收入不低于26亿元。

　　2022年，上海贵酒实现营业收入10.91亿元，同比增长80.90%；净利润3724.4万元，同比下降39.86%，显然未完成目标。

　　近日，上海贵酒发布2023年年度业绩预增公告显示，公司预计实现净利润9000万元至1.35亿元，与上年同期相比将增加5275.60万元到9775.6万元，同比增加141.65%至262.47%。

　　不过，2023年前三季度，上海贵酒实现营业收入13.54亿元，同比增长72.11%，公司要完成全年营收26亿元的目标也不现实。

　　对于2023年业绩表现，上海贵酒表示，公司在产品提升、品牌运营、渠道拓展等方面加大投入，对酒类销售业务的增长起到了积极作用。

　　2023年前三季度，上海贵酒销售费用达5.52亿元，占同期营业收入约41%。

　　相比之下，同期上海贵酒研发费用仅169.97万元，销售费用为研发费用的324倍。

　　账面现金无法覆盖短期借款

　　然而，上海贵酒2023年业绩大幅增长的可信度，也存在疑问。

　　在2023年年度业绩预增公告后，上海贵酒立刻收到上交所的问询函，其业绩大幅增长的真实性和可持续性受到监管部门的质疑。

　　回复中，上海贵酒表示，由于年审会计师正在对公司2023年的财务数据进行年度审计工作，暂时无法对监管工作函中涉及的相关问题出具核查意见。

　　值得一提的是，2023年9月26日，中国证监委上海监管局发布公告，上海贵酒因连续4年年度报告信息披露违法违规，被责令改正并处以两百万元罚款。

　　2023年12月中旬，上海贵酒股票交易出现异常波动，公司关联方海银控股有限公司股价也出现较大波动。

　　上海贵酒与海银控股的关系密切，公司实际控制人韩啸，是海银控股实控人、董事长韩宏伟之子。

　　2024年1月10日，上海贵酒公告称，公司控股股东贵酒发展的一致行动人五牛股权投资基金管理有限公司（简称“五牛基金”）部分股份被司法冻结，公告显示，五牛基金持有公司股份数量为4539.57万股，占公司总股本的13.57%；五牛基金累计冻结股数为227.27万股，占其直接持股数量的5.01%，占公司总股本的0.68%。

　　上海贵酒表示，本次五牛基金所持有的公司股份被裁定司法冻结，主要系其与自然人的合同纠纷所致，冻结事项不会对公司的正常生产经营产生影响。

　　然而，实际情况是，上海贵酒在回复函中表示，由于集中归还控股股东3.74亿元借款导致上市公司出现暂时流动性困难，给上市公司生产经营带来一定的影响。

　　截至2023年三季度末，上海贵酒货币资金达2.41亿元，短期借款达2.88亿元，公司账面现金无法覆盖短期借款。

　　上海贵酒还表示，当前公司存在暂时性的资金压力，在全力保证生产经营正常运行的前提下，公司需要对资金调配进行统筹管理，因此存在拖欠员工部分工资、供应商货款及客户现金返利等情形。公司已经积极寻找对策以缓解资金压力对生产经营带来的不利影响。

　　值得关注的是，2022年，上海贵酒酒类产品生产量为678.86千升，同比减少16.2%；销售量为4932.66千升，同比增长52.79%。

　　上海贵酒介绍，除了公司自己生产外，对于部分酱酒，浓香型酒，果酒等产品，主要通过第三方贴牌加工形式进行外采。

　　这也表示，上海贵酒超过86%的酒类产品来自贴牌生产。上海贵酒总经理鄢克亚更是直言，上海贵酒不是卖酒的，而是一家品牌管理公司。

　　●长江商报记者 黄聪

　　责编：ZB

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