中粮包装超70亿易主获批花落谁家未定中国宝武与奥瑞金争控股权抢当行业老大_新浪财经

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　　来源：长江商报

　　龙年伊始，国内金属包装行业市场争夺战正式上演，这场关乎中国宝武与奥瑞金谁将成为行业龙头的收购战引市场瞩目。

　　2月22日，A股公司奥瑞金召开股东大会，审议通过向全资子公司北京市华瑞凤泉管理咨询有限公司（简称“华瑞凤泉”）增资30.9亿元的议案。奥瑞金将通过两家全资子公司，与第三方厦门瑞彬消费产业投资基金合伙企业共同实施此次增资。增资目的，是为了华瑞凤泉更有资本收购港股公司中粮包装(7.13, 0.00, 0.00%)（00906.HK）。

　　值得一提的是，此次收购，奥瑞金有一名劲敌中国宝武钢铁集团（简称“中国宝武”）。2月19日，中粮包装公告称，中粮集团旗下中国食品(2.7, -0.09, -3.23%)向中国宝武旗下长平实业全资子公司出售中粮包装股份，已获得国资委批准。

　　在国内金属包装市场，奥瑞金、中粮包装及中国宝武旗下的宝钢包装，市场份额分属行业前三，不管最终是谁拿下中粮包装控制权，都将勇夺行业龙头宝座。

　　奥瑞金方已持有中粮包装24.4%的股份，央企中国宝武的实力足够强大，中粮包装将花落谁家？

　　争夺中粮包装控制权

　　围绕中粮包装的控制权，民营上市公司奥瑞金要跟中国宝武抢，试图成为一名截胡者。

　　2月19日，中粮包装发布公告，中国食品向长平实业全资子公司出售中粮包装股份，已获得国资委批准。此前公告显示，中国食品拥有中粮包装29.70%的已发行股份。

　　本次的要约人为Champion HOLDING （BVI） CO．， LTD，由长平实业直接全资拥有，属中国宝武成员。

　　长平实业，并非中国宝武全资子公司，而是其控股子公司，其持股比为61.54%，剩下的38.46%由国新投资持有，国新投资是央企中国国新控股有限责任公司（简称“中国国新”）全资子公司。

　　中粮集团、中国宝武、中国国新，三家均为大型央企，为国务院国资委直接管理的企业。

　　中粮包装易主，始于2023年6月。当时，公司披露，其第一大股东中粮集团计划出让其所持的部分股权，并就此与一名第三方买家进行初步洽谈。两个月后，中粮包装揭晓该买家为中国宝武。

　　2023年12月6日，中粮包装正式披露，中国宝武已联合国新投资，对其发起全面要约收购。

　　为了实施本次收购，中国宝武与国新投资联合设立长平实业，长平实业再设立一家全资子公司作为收购主体。根据中粮包装当时披露，长平实业方面将以6.87港元/股的价格，收购中粮包装已发行的11.13亿股全部股份，收购总价最高将达到76.49亿港元（约合人民币70亿元）。

　　要约价格6.87港元/股，较中粮包装当时的市价溢价约6%。不过，今年2月23日，中粮包装的市价已达6.94港元/股，高于要约价。

　　在中国宝武提出上述收购方案一周后，由周云杰实际控制的奥瑞金半路杀出。2023年12月12日，奥瑞金发布公告，正在筹划向中粮包装全体股东发起自愿性全面要约，以现金方式收购中粮包装全部已发行股份。

　　奥瑞金是中国宝武的有力竞争者。作为国内金属包装行业龙头，早在2015年，奥瑞金就入股了行业老二中粮包装，目前合计持股24.4%。不仅如此，双方还曾签署战略合作协议，在技术、产能、营销、供应链管理等方面进行深度合作。

　　今年2月6日，奥瑞金公告称，全资子公司景和服务、景和包装与厦门瑞彬签署合伙协议，拟设立一家有限合伙企业华瑞合伙，拟用于筹划收购中粮包装股份。

　　2月22日，奥瑞金方面召开股东大会，决定向拟收购主体增资30.9亿元。

　　至此，中国宝武与奥瑞金对中粮包装控制权的争夺正式开始。

　　金属包装行业将大洗牌

　　中粮包装最终易主，带给国内金属包装行业的，将是一次行业大洗牌。

　　单纯从营业收入规模来看，奥瑞金和中粮包装分居行业第一、二位。

　　2022年度，奥瑞金实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润（简称“净利润”）分别为140.67亿元、5.65亿元，同比变动0.63%、-36.69%。中粮包装的营业收入、净利润分别为102.70亿元、4.87亿元，同比增长7.19%、5.19%。2023年上半年，奥瑞金实现的营业收入、净利润分别为71.25亿元、4.63亿元，同比增长4.11%、29.59%。中粮包装的营业收入、净利润分别为53亿元、2.73亿元，同比增长1.16%、2.17%。

　　中国宝武旗下的宝钢包装位居行业老三。2022年，其营业收入、净利润分别为85.43亿元、2.68亿元，同比增长22.35%、0.78%。2023年上半年，营业收入、净利润分别为37.89亿元、1.27亿元，同比下降1.22%、6.74%。

　　上述经营业绩数据显示，2023年上半年，宝钢包装是三家公司中唯一营收净利双降者，经营压力明显。

　　行业老大、老三争抢老二，中粮包装为何成了香饽饽？

　　奥瑞金的主要产品为金属包装产品及服务，为客户提供满足产品需求的三片罐、二片罐金属包装及互联网智能包装等创新服务，同时为客户提供灌装OEM一体化综合服务。

　　罐型包装容器分为二片罐和三片罐，奥瑞金在二片罐方面市占率国内第一。

　　根据共研网数据，2022年的市场竞争格局中，国内二片罐产能主要集中在奥瑞金、中粮包装、宝钢包装、昇兴股份等龙头企业，其中，奥瑞金市占率约22%，中粮包装约17%。目前二片罐方面，奥瑞金产能135亿罐，中粮包装国内产能110亿罐。

　　啤酒罐化率加速提升，驱动二片罐需求增加。Euromonitor数据显示，国内啤酒罐化率已由2014年的21.3%提升至2022年的27.1%，但仍显著低于全球平均48.6%、英美等发达国家65%以上的啤酒罐化率水平。

　　华泰证券研报称，估算，啤酒罐化率每上升1个百分点，将带动二片罐需求量增长11.54亿罐。

　　如果奥瑞金最终收购了中粮包装，那么，其二片罐市占率将达40%，稳居龙头地位。反而，如果中国宝武方面完成了本次收购，宝钢包装将夺得行业龙头地位。

　　本次收购，还需要获得市场监管总局等监管部门的批准。

　　分析人士称，无论最终谁将完成对中粮包装的收购，金属包装行业都将面临一次大洗牌。

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