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来源:长江商报
龙年伊始,国内金属包装行业市场争夺战正式上演,这场关乎中国宝武与奥瑞金谁将成为行业龙头的收购战引市场瞩目。
2月22日,A股公司奥瑞金召开股东大会,审议通过向全资子公司北京市华瑞凤泉管理咨询有限公司(简称“华瑞凤泉”)增资30.9亿元的议案。奥瑞金将通过两家全资子公司,与第三方厦门瑞彬消费产业投资基金合伙企业共同实施此次增资。增资目的,是为了华瑞凤泉更有资本收购港股公司中粮包装(7.13, 0.00, 0.00%)(00906.HK)。
值得一提的是,此次收购,奥瑞金有一名劲敌中国宝武钢铁集团(简称“中国宝武”)。2月19日,中粮包装公告称,中粮集团旗下中国食品(2.7, -0.09, -3.23%)向中国宝武旗下长平实业全资子公司出售中粮包装股份,已获得国资委批准。
在国内金属包装市场,奥瑞金、中粮包装及中国宝武旗下的宝钢包装,市场份额分属行业前三,不管最终是谁拿下中粮包装控制权,都将勇夺行业龙头宝座。
奥瑞金方已持有中粮包装24.4%的股份,央企中国宝武的实力足够强大,中粮包装将花落谁家?
争夺中粮包装控制权
围绕中粮包装的控制权,民营上市公司奥瑞金要跟中国宝武抢,试图成为一名截胡者。
2月19日,中粮包装发布公告,中国食品向长平实业全资子公司出售中粮包装股份,已获得国资委批准。此前公告显示,中国食品拥有中粮包装29.70%的已发行股份。
本次的要约人为Champion HOLDING (BVI) CO., LTD,由长平实业直接全资拥有,属中国宝武成员。
长平实业,并非中国宝武全资子公司,而是其控股子公司,其持股比为61.54%,剩下的38.46%由国新投资持有,国新投资是央企中国国新控股有限责任公司(简称“中国国新”)全资子公司。
中粮集团、中国宝武、中国国新,三家均为大型央企,为国务院国资委直接管理的企业。
中粮包装易主,始于2023年6月。当时,公司披露,其第一大股东中粮集团计划出让其所持的部分股权,并就此与一名第三方买家进行初步洽谈。两个月后,中粮包装揭晓该买家为中国宝武。
2023年12月6日,中粮包装正式披露,中国宝武已联合国新投资,对其发起全面要约收购。
为了实施本次收购,中国宝武与国新投资联合设立长平实业,长平实业再设立一家全资子公司作为收购主体。根据中粮包装当时披露,长平实业方面将以6.87港元/股的价格,收购中粮包装已发行的11.13亿股全部股份,收购总价最高将达到76.49亿港元(约合人民币70亿元)。
要约价格6.87港元/股,较中粮包装当时的市价溢价约6%。不过,今年2月23日,中粮包装的市价已达6.94港元/股,高于要约价。
在中国宝武提出上述收购方案一周后,由周云杰实际控制的奥瑞金半路杀出。2023年12月12日,奥瑞金发布公告,正在筹划向中粮包装全体股东发起自愿性全面要约,以现金方式收购中粮包装全部已发行股份。
奥瑞金是中国宝武的有力竞争者。作为国内金属包装行业龙头,早在2015年,奥瑞金就入股了行业老二中粮包装,目前合计持股24.4%。不仅如此,双方还曾签署战略合作协议,在技术、产能、营销、供应链管理等方面进行深度合作。
今年2月6日,奥瑞金公告称,全资子公司景和服务、景和包装与厦门瑞彬签署合伙协议,拟设立一家有限合伙企业华瑞合伙,拟用于筹划收购中粮包装股份。
2月22日,奥瑞金方面召开股东大会,决定向拟收购主体增资30.9亿元。
至此,中国宝武与奥瑞金对中粮包装控制权的争夺正式开始。
金属包装行业将大洗牌
中粮包装最终易主,带给国内金属包装行业的,将是一次行业大洗牌。
单纯从营业收入规模来看,奥瑞金和中粮包装分居行业第一、二位。
2022年度,奥瑞金实现的营业收入、归属于母公司股东的净利润(简称“净利润”)分别为140.67亿元、5.65亿元,同比变动0.63%、-36.69%。中粮包装的营业收入、净利润分别为102.70亿元、4.87亿元,同比增长7.19%、5.19%。2023年上半年,奥瑞金实现的营业收入、净利润分别为71.25亿元、4.63亿元,同比增长4.11%、29.59%。中粮包装的营业收入、净利润分别为53亿元、2.73亿元,同比增长1.16%、2.17%。
中国宝武旗下的宝钢包装位居行业老三。2022年,其营业收入、净利润分别为85.43亿元、2.68亿元,同比增长22.35%、0.78%。2023年上半年,营业收入、净利润分别为37.89亿元、1.27亿元,同比下降1.22%、6.74%。
上述经营业绩数据显示,2023年上半年,宝钢包装是三家公司中唯一营收净利双降者,经营压力明显。
行业老大、老三争抢老二,中粮包装为何成了香饽饽?
奥瑞金的主要产品为金属包装产品及服务,为客户提供满足产品需求的三片罐、二片罐金属包装及互联网智能包装等创新服务,同时为客户提供灌装OEM一体化综合服务。
罐型包装容器分为二片罐和三片罐,奥瑞金在二片罐方面市占率国内第一。
根据共研网数据,2022年的市场竞争格局中,国内二片罐产能主要集中在奥瑞金 、中粮包装、宝钢包装 、昇兴股份等龙头企业,其中,奥瑞金市占率约22%,中粮包装约17%。目前二片罐方面,奥瑞金产能135亿罐,中粮包装国内产能110亿罐。
啤酒罐化率加速提升,驱动二片罐需求增加。Euromonitor数据显示,国内啤酒罐化率已由2014年的21.3%提升至2022年的27.1%,但仍显著低于全球平均48.6%、英美等发达国家65%以上的啤酒罐化率水平。
华泰证券研报称,估算,啤酒罐化率每上升1个百分点,将带动二片罐需求量增长11.54亿罐。
如果奥瑞金最终收购了中粮包装,那么,其二片罐市占率将达40%,稳居龙头地位。反而,如果中国宝武方面完成了本次收购,宝钢包装将夺得行业龙头地位。
本次收购,还需要获得市场监管总局等监管部门的批准。
分析人士称,无论最终谁将完成对中粮包装的收购,金属包装行业都将面临一次大洗牌。
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责任编辑:杨红艳
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